【从“为AI供电”到“为万物供电”！大摩：电力 “超级周期”被市场低估了】

电气化的剧变已经脱离了单纯的AI叙事，一场高达5000亿美元的财富创造盛宴正在全球电力市场中加速发酵，而华尔街的定价模型却普遍落后于现实。那些拥有可靠基荷电力、掌握核心电网节点的企业，正在迎来自上世纪工业化以来最强劲的现金流超级周期。摩根士丹利估计，上述趋势将在全球范围内创造约5000亿美元的价值，并推动市场对相关公司2028年每股收益预测上修约14%。

摩根士丹利全球公用事业团队在11月2日的最新研报中发出了明确信号：全球电力紧张局势将大幅超出预期。电气化“超级周期”的下一波主升浪，已经从单一的“为AI供电”全面升级为“为万物供电”。摩根士丹利分析师在最新报告中指出，电力“超级周期”的驱动力已从AI数据中心大幅拓展，工业用电与家用制冷正与AI共同构成需求增长的“三驾马车”，而这一趋势尚未被股票市场充分定价。（华尔街见闻）