家人们，今天必须聊聊永辉超市这份 财报。

2025 年全年：

营收 535.08 亿，同比暴跌 20.82%

归母净利润亏 25.52 亿，同比血亏 74.2%

扣非净利润亏 34.17 亿，同比亏 41.75%

2026Q1 突然反转：

营收 133.67 亿，还是跌 23.53%

归母净利润 2.87 亿，同比暴涨 94.40%

扣非净利润 2.47 亿，同比增长 79.55%

这是什么操作？

相当于你去年亏了一套房，今年一季度直接赚回一辆宝马。

一、从亏到赚，只花了 3 个月？

先看 2025 年 Q4 ：

营收 110.73 亿，同比跌 14.98%

归母净利润亏 18.43 亿，同比亏 32.79%

扣非净利润亏 19.15 亿，同比亏 9.51%

谁能想到，2026Q1 直接反转：

毛利率同比提升 1.27 个百分点，这是真金白银的利润

调改门店营收同比增 16.57%，单店效率直接起飞

净利润从亏 18 亿到赚 2.87 亿，这波反弹比 A 股牛市还猛

关键在哪？

永辉终于想明白了：与其开 100 家不赚钱的店，不如把 1 家店开好。

二、3R + 生鲜：永辉的救命稻草，YYDS！

什么是 3R？

就是即烹（Ready to cook）、即热（Ready to heat）、即食（Ready to eat），简单说就是半成品、速食、熟食。

这玩意儿现在有多火？

2024 年中国 3R 食品市场规模 2800 亿，年增速超 15%，比茅台还猛。

永辉直接押注这个赛道，结果赌对了。

核心数据亮瞎眼：

全年打造 18 支亿元级大单品，其中 10 支是生鲜和 3R 品类

这些大单品销售额同比增长 70%，相当于再造了一个小永辉

定制挪威三文鱼同比增长 11 倍，进口蓝莓、超甜香蕉卖爆

举个例子：

以前你去永辉买块牛排，得自己腌、自己煎，麻烦。

现在直接买腌制好的黑椒牛排，回家煎 5 分钟就能吃，价格还比餐厅便宜一半。

这就是 3R 的魅力 ——把厨房搬到超市，把做饭时间从 1 小时缩到 10 分钟。

生鲜方面更狠：

源头直采，品质升级，价格还能降

调改门店生鲜销售额同比增长超 80%，客流提升超 50%

从 "卖菜的" 变成 "卖解决方案的"，客单价直接起飞

三、线上业务：从拖油瓶到摇钱树

以前永辉的线上业务，就是个赔钱赚吆喝的主。

现在不一样了，2026Q1 线上销售额 24.9 亿，直接占了总营收的 18.6%。

两大板块齐发力：

自营 APP"永辉线上超市"：

销售额 12.9 亿，日均单量 17.5 万单

注册用户突破 1.2 亿，相当于每 10 个中国人就有 1 个在用

复购率高达 56.3%，用户粘性比情侣还高

第三方平台到家业务：

销售额 12.0 亿，日均单量 17.8 万单

覆盖 349 家门店 + 107 个全仓，半小时达不是梦

最关键的是：线上店仓全面盈利了！

以前线上是 "烧钱换流量"，现在是 "流量变现金"，这才是真本事。

四、调改门店：关店关出的利润，这波操作绝了

永辉这波逆袭，最狠的一招是 "减肥"。

门店数量从 775 家砍到 392 家，近乎腰斩。

很多人以为这是不行了，其实这是 "断臂求生" 的明智之举。

为什么关店反而赚更多？

关掉的都是低效店、亏损店，这些店以前是 "吸血虫"

保留的门店全部调改，从 "大而全" 变成 "小而精"

调改后单店营收涨 16.57%，净利润直接翻倍，这才是 "精准打击"

调改后门店长啥样？

3R 食品区扩大 3 倍，现场烹饪，香味直勾魂

生鲜区升级，三文鱼现切，水果试吃随便拿

货架变少，通道变宽，购物体验从 "菜市场" 升级到 "精品店"

用一句话总结：从 "卖货架" 到 "卖商品"，从 "赚差价" 到 "赚体验"。

五、供应链重构：抠出来的利润，比赚的还多

以前永辉的供应链，就是 "中间商赚差价" 的模式。

现在直接搞 "源头直采 + 中央厨房 + 冷链配送"，把成本压到最低。

核心操作：

商品中心聚焦品质：只卖高毛利、高周转的商品，低毛利的直接砍

品控体系迭代：从 "能吃就行" 到 "好吃才卖"，退货率降了 30%

物流基建升级：冷链覆盖率从 70% 到 95%，生鲜损耗率从 8% 降到 3%

这波操作下来，毛利率直接涨 1.27 个百分点。

别小看这 1.27 个点，133 亿营收基数下，就是 1.7 亿的纯利润，够发多少员工工资了。

六、风险提示：别光看吃肉，也要看挨打

当然，永辉的逆袭不是没有风险，这几个雷区必须警惕：

1. 行业内卷太狠

盒马、山姆、胖东来、奥乐齐都在疯狂开店，竞争白热化

美团、京东都在搞 "即时零售"，超市变成了 "前置仓"

价格战、促销战、服务战，稍有不慎就会被卷死

2. 调改不及预期

现在只调改了 315 家店，还有不少店没改好

如果调改效果下滑，或者顾客不买账，利润就会被打回原形

关店容易开店难，想再扩张就没那么简单了

3. 自有品牌掉链子

永辉的大单品能不能持续爆火？不好说

如果自有品牌开发跟不上，就只能卖别人的货，毛利上不去

3R 食品更新快，一旦跟不上潮流，就会被消费者抛弃

七、普通人怎么蹭这波红利？

看到这里，肯定有人问：我不是投资者，怎么从这场 "超市逆袭" 中获益？

1. 去调改店 "薅羊毛"

3R 食品区试吃随便拿，不好吃不要钱

生鲜区的三文鱼、蓝莓、香蕉，性价比超高

线上 APP 新用户有满减，首单能省不少钱

2. 在家就能买，半小时达

下载 "永辉线上超市"APP，注册就送优惠券

第三方平台（美团、饿了么）搜永辉，满 39 减 15

晚上 8 点后去 APP 抢临期折扣，面包、水果、熟食半价

3. 学永辉的 "省钱秘籍"

买 3R 食品代替外卖，便宜又健康，一顿饭只要 20 块

生鲜一次买一周的量，用保鲜盒分装，省钱又省时间

关注永辉的会员日，每周三全场 8 折，囤货最佳时机

最后说几句实在的

永辉这波逆袭，完美诠释了什么叫 "止损比盈利更重要"。

关掉亏损店，聚焦高毛利品类，发力线上业务，这三步棋走得太对了。

从亏 25 亿到赚 2.87 亿，永辉用 3 个月证明了：超市不是夕阳行业，只是传统玩法不行了。