截至上午收盘，上证指数3614.12点，下跌1.20%；深证成指11175.85点，下跌1.60%；创业板指2521.77点，下跌2.14%。沪深两市半日合计成交1.07万亿元，对比上个交易日上午放量1487亿元。涨跌家数对比：636家上涨，4872家下跌，盘面呈现明显的个股普跌格局。

结合这张主力资金榜单来看，领涨标的基本都是大盘核心权重，宁德时代、华天科技、五粮液、贵州茅台、中国移动这类流动性充足的蓝筹资金承接更强；领跌个股集中在算力、光模块、通信设备方向，中际旭创、新易盛、三花集团、东山精密等回调幅度靠前，大多是前期热度高、弹性大的赛道标的，短线兑现压力集中释放。

早盘主力资金大幅净买入集中在锂电储能、白酒消费、券商银行、中字头通信、医药蓝筹板块。这类板块共性是估值位置偏低、盘子大流动性好，属于资金避险调仓的去处，适合大资金进出。

主力资金大幅净卖出方向，主要是算力光模块、AI硬件、高位设备股。值得留意的是，不少个股同时出现在净买入、净卖出前五十榜单，代表机构分歧巨大，一部分资金逢低承接，另一部分资金趁着反弹离场兑现筹码。

从盘面判断，大盘仅仅是急跌之后的短暂抵抗，算不上真正企稳。今天放量下跌，说明抛压在释放，不是增量资金进场推升的反转行情，依旧是存量资金博弈。资金只能在权重板块内部来回切换，拉消费、锂电、金融护盘，科技赛道持续承压，板块轮动速度很快，没有形成统一的做多主线。

当下市场风险情绪偏弱，多数资金不敢去追高题材小票，优先抱团流动性好的老牌权重，高弹性科技赛道抛压还没有充分消化，小盘题材股的参与意愿很低。

下午大概率维持震荡拉锯的走势。锂电、白酒、大金融蓝筹还有反复脉冲护盘的机会，但是延续向上的动力不足；算力、光模块赛道容易继续承压。结构性分化会持续，很难出现全面回暖的普涨行情。需要警惕权重护盘力量减弱之后，指数再度走弱。

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