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2026年，AI算力竞赛全面白热化，大模型训练、推理需求井喷，服务器单机柜功率从过去的10kW飙升至50kW、100kW甚至200kW以上。传统风冷散热效率跟不上，噪音、能耗、散热瓶颈集中爆发，液冷彻底从“加分项”变成AI算力中心的“刚需标配”。

行业不再是概念炒作，而是进入订单落地、产能爬坡、业绩兑现的关键期，2026年堪称液冷规模化爆发元年 。今天用大白话、接地气的视角，深度拆解10家手握“独门绝活”的硬核企业，从技术壁垒、市场卡位、客户资源、成长逻辑四个维度，帮大家看清谁是真龙头、谁有真壁垒、谁能吃到最大红利。

一、英维克：算力温控全能王，从基站到智算的液冷全栈霸主

英维克是国内温控行业的“老大哥”，早年靠基站空调站稳脚跟，如今全面转型AI液冷，是国内唯一覆盖液冷全链条的企业。不管是冷板、CDU（冷却分配单元）、管路，还是浸没式液冷方案，它都能自研自产、一站式交付，没有明显短板。

核心硬实力

- 顶级客户认证：英伟达DGX系列液冷方案核心供应商，直接参与顶级AI服务器散热设计，技术标准对标全球最高水平；

- 浸没式批量交付：不是停留在实验室，而是实打实完成批量供货，海外订单同比大增300%，验证能力极强；

- 全栈自研闭环：从精密空调到液冷系统、核心部件，全部自研，供应链自主可控，成本和交付周期都有优势。

个人实在分析

英维克的核心优势，是全栈能力+顶级客户背书+交付落地能力三位一体。很多液冷企业只能做单一产品，客户需要对接多家供应商，沟通成本高、兼容性风险大。英维克能提供一整套成熟方案，对大型云厂商、智算中心来说，省心、稳定、靠谱。绑定英伟达这条线，直接吃到全球AI算力液冷红利，确定性极强，是赛道里的“压舱石”。

二、高澜股份：电力散热跨界标杆，冷板+浸没双路线通吃

高澜股份是电力电子散热领域的老牌专家，深耕大功率纯水冷却设备多年，技术功底扎实，跨界AI液冷属于“降维打击”。别人从零起步，它带着成熟的大功率散热技术直接入场，起点很高。

核心硬实力

- 双路线全覆盖：国内少数同时掌握冷板式、浸没式液冷量产能力的企业，不押注单一技术，两条赛道同时受益；

- 国产算力深度绑定：核心配套华为昇腾AI服务器，跟着国产算力集群建设同步放量，国产替代红利直接兑现；

- 核心环节自研：冷却介质、冷板、控制系统等关键部件自研，不受制于人，成本可控、交付稳定。

个人实在分析

高澜的“唯一性”，是电力散热技术向AI液冷的天然迁移。电力设备散热要求高功率、高稳定性、长时间连续运行，和AI服务器散热需求高度契合，相当于把经过多年验证的成熟技术直接平移。绑定华为昇腾，在国产算力崛起的大背景下，优势越来越明显，不管是存量机房改造还是新建算力中心，都能拿到订单，业绩弹性十足。

三、申菱环境：智算中心方案专家，阿里张北项目独家服务商

申菱环境主打特种空调+液冷系统双轮驱动，聚焦高密度数据中心散热，核心定位是“机房级液冷总包服务商”，从方案设计、设备安装到后期运维，全流程服务，客户粘性特别强。

核心硬实力

- 顶级云厂案例：阿里巴巴张北数据中心液冷项目独家供应商，服务国内顶级云厂商，项目规模大、负荷高，技术经过实战验证；

- 节能方案领先：间接蒸发冷却+液冷融合方案，能把数据中心PUE降到1.1以下，完美契合“双碳”政策和节能降本需求；

- 特种温控功底：早年做特种空调，在高可靠性、宽温域、低噪音环境下的温控能力，经过多年市场验证。

个人实在分析

申菱的核心壁垒，是大型数据中心的项目经验+节能降本优势。能拿下阿里张北这种级别的项目，说明它的方案在稳定性、兼容性、节能性上都达到了顶级水平，对其他云厂商、大型国企来说，是极强的背书。现在“东数西算”工程加速推进，西部大型智算中心扎堆建设，对节能液冷方案需求旺盛，申菱的市场空间会持续扩大。

四、同飞股份：工业温控隐形冠军，液冷机组全链条自研独苗

同飞股份早年是数控机床温控的“隐形冠军”，工业级温控技术扎实，延伸到AI液冷后，成了国内唯一实现液冷机组全链条自研的企业，硬核程度拉满。

核心硬实力

- 三大核心自研：压缩机、换热器、控制系统全部自研，不依赖外部供应链，产能、成本、质量都能自己掌控；

- 工业级稳定性：产品经过数控机床极端工况验证，能适配AI服务器7×24小时不间断运行，稳定性远超普通民用产品；

- 全功率覆盖：从小功率到高功率液冷机组全覆盖，适配不同密度的算力机房，应用场景广。

个人实在分析

同飞的“唯一性”，就是液冷机组全链条自研能力。现在很多液冷企业的核心部件都要外购，供应链紧张时容易断供、涨价，影响交付和利润。同飞完全自主可控，相当于掌握了“命门”，在行业产能紧张、供应链波动的环境下，优势会越来越明显。工业级的“硬核基因”，让它在高端算力中心招标中很有竞争力，是典型的“闷声干大事”的企业。

五、依米康：精密温控老牌，All in液冷的高功率黑马

依米康是精密温控领域的老玩家，早年做机房空调，这两年彻底All in AI液冷，转型决心大、动作快，是液冷赛道里的一匹黑马。

核心硬实力

- 高功率密度第一：浸没式液冷单机柜功率密度突破200kW，国内领先，能适配当前最高功率的AI服务器；

- 头部客户落地：已中标某头部互联网大厂智算中心项目，方案从实验室走向大规模落地，不是概念炒作；

- 风冷转液冷平滑过渡：从精密空调到液冷系统有完整产品矩阵，能帮存量机房实现从风冷到液冷的低成本升级。

个人实在分析

依米康的优势，是高功率密度技术+头部客户订单落地。200kW的单机柜散热能力，意味着它能服务最顶级的AI算力集群，技术实力得到行业认可。而且已经拿到头部互联网大厂的订单，业绩开始兑现，不是停留在“讲故事”阶段。从精密空调转型液冷，客户资源、渠道资源可以复用，转型成本低、见效快，成长潜力很大。

六、佳力图：机房温控细分龙头，液冷+风冷一体化方案商

佳力图深耕机房温控多年，是细分领域的龙头，主打液冷+风冷融合方案，走差异化竞争路线，在中小数据中心、边缘算力机房优势明显。

核心硬实力

- 一体化方案唯一：国内唯一同时提供精密空调、氟泵系统、液冷背板的企业，一站式解决温控需求；

- 融合方案灵活：液冷+风冷组合，适配不同规模、不同功率密度的机房，新建、改造都能用，性价比高；

- 客户渠道多元：覆盖运营商、金融、政企等多个领域，客户基础扎实，渠道资源丰富。

个人实在分析

佳力图的“唯一性”，是液冷+风冷一体化服务能力。现在液冷还没完全普及，很多中小数据中心不想一次性投入全液冷，佳力图的融合方案刚好匹配这种需求，既能降温，又能控制成本，很受欢迎。深耕机房温控多年，客户信任度高，渠道覆盖广，在液冷渗透率提升的初期，能快速抢占中小客户市场，业绩增长稳、波动小。

七、飞荣达：导热材料龙头，VC液冷片市占率国内第一

飞荣达是上游散热材料的龙头，早年做导热材料，现在延伸到液冷组件、散热模组，是液冷赛道上游“卖铲子”的核心玩家。

核心硬实力

- 顶级算力间接供货：英伟达H100/B100散热模组间接供应商，深度绑定全球顶级AI服务器供应链；

- VC液冷片垄断：VC液冷片国内市占率第一，这种高导热材料是AI服务器散热的关键部件，刚需属性强；

- 材料+模组协同：从导热材料到散热模组、液冷组件全布局，深度绑定头部客户，订单稳定。

个人实在分析

飞荣达的壁垒，是上游散热材料的垄断地位。不管液冷技术路线怎么变，冷板还是浸没式，都离不开导热材料、散热模组。飞荣达在这个领域市占率第一，相当于在赛道上游占据了核心位置，“旱涝保收”。绑定英伟达供应链，跟着全球AI算力扩张同步受益，确定性高、抗风险能力强，是典型的“闷声赚钱”的企业。

八、银轮股份：汽车热管理龙头，跨界液冷的技术迁移王者

银轮股份是国内汽车热管理龙头，在新能源汽车热管理领域技术顶尖、经验丰富，跨界AI液冷有天然的技术迁移优势。

核心硬实力

- 双赛道顶级客户：国内唯一同时供应特斯拉汽车热管理、英伟达AI服务器液冷板的企业，打通新能源汽车+AI算力两大黄金赛道；

- 车规级技术迁移：汽车热管理对高功率、高可靠性、轻量化要求严苛，技术直接平移到AI液冷，稳定性经过车规级验证；

- 液冷板批量供货：液冷板产品已经批量交付，直接受益AI服务器液冷大规模落地。

个人实在分析

银轮的“唯一性”，是汽车热管理技术向AI液冷的跨界迁移。新能源汽车电池、电机散热，和AI服务器散热逻辑相通，都是高功率、高发热，银轮把成熟的车规级技术搬过来，产品稳定性、可靠性天生就比同行高。同时绑定特斯拉和英伟达，不管是新能源汽车还是AI算力，都能吃到红利，成长空间双向打开，想象空间很大。

九、朗进科技：轨交空调转型液冷，全变频浸没式节能先锋

朗进科技早年深耕轨道交通空调，变频技术行业领先，转型AI液冷后，推出全变频浸没式液冷方案，主打节能降本，差异化优势明显。

核心硬实力

- 全变频方案唯一：国内首家推出全变频浸没式液冷机组，变频技术大幅降低能耗，PUE可低至1.05，行业顶尖水平；

- 轨交变频技术打底：轨道交通空调变频技术成熟，能效比高，完美契合数据中心节能降本需求；

- 商业化落地推进：浸没式液冷方案进入客户验证阶段，商业化进程稳步推进。

个人实在分析

朗进的核心优势，是全变频浸没式液冷的节能领先性。现在数据中心电费成本很高，客户对PUE要求越来越严，朗进1.05的PUE，能帮客户省下大量电费，吸引力极强。变频技术来自轨道交通，经过多年验证，可靠性高、故障率低，在节能型液冷方案里很有竞争力，未来随着新建数据中心对节能要求提升，订单会快速增长。

十、华工科技：光模块+液冷双主业，液冷光模块自研独苗

华工科技同时布局光模块、液冷两大业务，高速光模块本身散热需求极高，液冷和光模块天然协同，形成了独一无二的竞争优势。

核心硬实力

- 液冷光模块唯一：国内唯一实现800G浸没式液冷光模块自研自产的企业，解决高速光模块散热痛点；

- 光液协同一体化：光模块+液冷双主业，能为客户提供从高速光互联到散热的一体化方案，客户粘性极强；

- 高速模块验证推进：800G液冷光模块进入客户验证阶段，随着高速光模块普及，液冷方案同步放量。

个人实在分析

华工科技的“唯一性”，是液冷光模块的自研自产能力。现在800G、1.6T高速光模块越来越多，功率越来越高，传统风冷根本压不住温度，液冷光模块是必然趋势。华工科技是国内唯一能自己做的企业，没有竞争对手，相当于垄断了这个细分赛道。光模块和液冷协同，客户不用找两家供应商，体验好、稳定性强，在高速算力集群建设中，优势无可替代。

行业大势：液冷爆发不是偶然，三重逻辑支撑千亿空间

看完10家企业，再梳理行业底层逻辑，就明白为什么液冷现在这么火，未来空间有多大：

1. 算力功耗飙升，风冷触及物理极限

英伟达H100功耗700W，B200到1200W，GB300直接1400W，下一代Ruben架构甚至2000-2500W。单机柜功率从10kW飙升到100kW+，风冷极限只有20kW左右，液冷是唯一可行的散热方案 。

2. 政策强约束，液冷是降PUE最优解

“东数西算”枢纽节点要求PUE≤1.25，工信部要求2026年底新建大型数据中心PUE≤1.3。液冷能把PUE降到1.05-1.1，是节能降本、满足政策要求的必选项。

3. 渗透率快速提升，千亿市场空间打开

2025年国内液冷渗透率20%，2026年将突破37%，2027年超50% 。2026年全球液冷市场规模有望突破170亿美元（约1200亿人民币），国内市场规模超900亿元，未来3-5年复合增速超30%。

10家企业覆盖全栈方案、细分专精、上游材料、跨界协同四大梯队，从冷板、浸没到核心部件、散热材料、光液协同，完整覆盖液冷全产业链，共同撑起国产液冷替代的千亿空间。

结语

液冷赛道的爆发，不是短期风口，而是算力升级、政策约束、技术迭代三重驱动的必然结果。从英维克的全栈领跑、高澜的双路线通吃，到飞荣达的材料垄断、华工科技的光液协同，10家企业各有绝活、各司其职，没有绝对的好坏，只有不同的卡位和成长逻辑。

未来3-5年，液冷将从“规模化落地”走向“全面普及”，能同时拿下技术壁垒、产能规模、客户认证、成本优势的企业，会成为最终赢家，吃到行业最大红利。

聊到这儿，和大家聊聊：

你觉得这10家企业里，谁最有可能成为液冷赛道的绝对龙头？冷板式和浸没式，你更看好哪条技术路线？上游材料、中游方案、下游整机，哪个环节成长空间最大？

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