一、【国内财经】

1. 央行设立债市非银大额赎回互换便利，首笔操作落地

据新华财经报道，中国人民银行决定设立债市非银大额赎回互换便利（BNSF）。在资管机构面临群体性流动性风险、债券市场出现系统性压力的特定情景下，支持具有系统性影响的银行理财子公司、公募基金管理人，从央行借入央行票据用于市场回购融资，以购买本公司遭赎回公募产品的符合条件的债券或产品份额，并向央行抵押。该工具10月26日完成首笔操作。

德先生点评：这是给债市装了个「总闸」。好的一面是赎回踩踏有了阻断机制，理财和债基不容易被一次挤兑打垮；要留意的是这工具只在极端情景启用，平时不救急。工具是安全网，不是保险箱。大家觉得呢？

来源：据新华财经报道

2. 四只主动ETF一日内提前结募，首批募集规模已超250亿元

据新华财经报道，10月26日华泰柏瑞基金、南方基金、华夏基金、平安基金等四家公司旗下主动ETF产品提前结束募集。至此，首批18只主动ETF的合计募集规模已超过250亿元，多只产品触发比例配售。

德先生点评：一天四只提前结募，热度超预期。好的一面是投资者认可「低费率+主动管理」，愿意把钱交给专业的人；要留意的是募集热不等于业绩好，一年后看排名才知真假。大家觉得呢？

来源：据新华财经报道

3. A股26日缩量分化：沪指涨0.19%，创业板指跌1.71%

据界面新闻报道，10月26日A股三大指数涨跌不一，上证指数涨0.19%，深证成指跌1.19%，创业板指跌1.71%，北证50跌2.13%。沪深两市成交16087.93亿元，较前一交易日缩量约3474.9亿元。全市场2252只股票上涨、3157只下跌，59只涨停、27只跌停。休闲食品、体外诊断、机场、银行、食品饮料板块领涨。

德先生点评：指数分化，量能一下少了3500亿，典型的缩量磨。好的一面是沪指靠消费、银行翻红，有资金在换防；要留意的是缩量说明增量资金没进来，反弹缺后劲。别把分化当企稳。大家觉得呢？

来源：据界面新闻报道

4. 贵金属板块全天领跌，赤峰黄金跌停

据第一财经报道，10月26日A股贵金属板块大幅下挫，赤峰黄金跌停，板块全天领跌。同期CPO、PCB等算力硬件股走弱，联特科技跌超12%、新易盛跌超7%，华正新材、澳弘电子跌停；医药商业、白酒、油气、食品板块活跃，地产股走高，招商蛇口涨停。

德先生点评：金价一破4000，金矿股就先跪了，这是杠杆效应。好的一面是钱没离场，只是挪到消费、地产、油气；要留意的是金矿股弹性是双向的，涨得猛跌得也狠。别把它当黄金买。大家觉得呢？

来源：据第一财经报道

5. 宇树科技涨超8%报674元，成A股第五高价股

据证券日报报道，10月26日宇树科技盘中一度涨超9%，收盘涨8.01%报674.01元/股，总市值重回2700亿元，成为A股第五高价股。自10月16日至10月26日上午收盘，该股累计涨幅已超60%。同期机器人概念赛福天、正裕工业、多伦科技、襄阳轴承3连板。

德先生点评：十天涨六成，跑得太快。好的一面是机器人这条线有了真龙头，产业叙事有了载体；要留意的是2700亿市值对应多少收入？预期打满，订单一不及回撤会很凶。大家觉得呢？

来源：据证券日报报道

6. 寒武纪前三季度净利增131.49%，北方稀土增136.55%

据新华财经报道，寒武纪前三季度净利润37.15亿元、同比增长131.49%，第三季度净利14.04亿元、增长147.74%；北方稀土前三季度净利36.46亿元、同比增长136.55%，第三季度净利15.93亿元、增长161.13%；章源钨业前三季度营收83.81亿元、增长116.09%，净利7.21亿元、增长279.17%。

德先生点评：芯片、稀土、钨，三家都翻倍，说明资源和新算力两端同时在赚钱。好的一面是业绩能验证，不是纯概念；要留意的是这三类都带周期属性，涨价一停增速就掉。看同比更要看环比。大家觉得呢？

来源：据新华财经报道

7. 格力电器前三季度营收1265亿元，净利172.74亿元

据上海证券报报道，格力电器10月26日晚披露三季报，前三季度实现营业总收入1265.44亿元，归母净利润172.74亿元，经营活动产生的现金流量净额240.63亿元，净利润与经营净现金流基本匹配。报告期末公司货币资金达1175.16亿元。

德先生点评：净利172亿、现金1175亿，底色是「稳」。好的一面是现金流与利润匹配，赚的是真钱；要留意的是营收增长有限，空调赛道见顶，第二曲线还没跑出来。稳，但也缺想象。大家觉得呢？

来源：据上海证券报报道

8. 海南自贸港：2030年禁售燃油车，2027年新能源比例不低于70%

据新华财经报道，中共海南省委、海南省人民政府印发《关于建设生态环境友好型自由贸易港的意见》，提出培育壮大新兴绿色环保产业，壮大全生物降解材料和终端制品生产规模。到2027年新增汽车中新能源汽车比例不低于70%，平稳推进2030年禁售燃油车；安全有序加快海上风电、昌江核电等项目建设，支持企业建设绿色数据中心、绿色基站。

德先生点评：全国第一个明确禁售燃油车时间表的省份，海南先走一步。好的一面是车企和充电桩企业吃了定心丸，敢下重手；要留意的是海南条件特殊，全国复制不易。示范意义大于推广。大家觉得呢？

来源：据新华财经报道

9. 成都推行现房销售定金制，定金不超过总价5%

据新华财经报道，成都市住建局等三部门出台关于贯彻落实《关于完善商品住房销售制度的通知》的实施意见，明确成都将推行现房销售定金制。实行现房销售的商品住房项目，开发企业应在取得施工许可证前书面明确现售意向；取得施工许可证后，可与购房人签订购房定金合同，收取不超过房屋总价5%的定金。开发企业违约不能按期交房的，购房人有权按合同约定解除定金合同。

德先生点评：定金不超5%、还能因违约退，这是把风险从购房者挪回开发商。好的一面是「所见即所得」不再是口号；要留意的是开发商资金压力更大，中小房企可能扛不住。大家觉得呢？

来源：据新华财经报道

10. 2027至2028年小麦最低收购价定为每50公斤119元

据新华财经报道，国家发展改革委、财政部、农业农村部、国家粮食和储备局共同发布通知，2027至2028年国家继续在小麦主产区实行最低收购价政策，当年生产的小麦（三等）最低收购价为每50公斤119元。如生产成本等发生较大变化，另行按程序调整。

德先生点评：119元这个价，比前几年稳步小涨。好的一面是种粮户有了底线预期，敢投入敢种；要留意的是最低收购价只是兜底，真增收还得靠规模和优质优价。粮价稳，天下安。大家觉得呢？

来源：据新华财经报道

二、【国际财经】

1. 美股26日全线上涨：纳指涨0.82%，费城半导体涨2.82%

据每日经济新闻报道，当地时间10月26日美股三大指数集体收涨：道指涨0.29%报52361.58点，标普500涨0.70%报7676.77点，纳指涨0.82%报26169.38点。费城半导体指数收涨2.82%，为一个月来最大涨幅，30只成分股集体上涨；SK海力士涨超4%，西部数据、康宁涨超3%，美光科技涨近3%。

德先生点评：油价一回落，科技股立刻翻身，说明这轮跌的根子是通胀预期不是基本面。好的一面是存储、光通信重新走强；要留意的是决议还没出，这波是抢跑，PCE一超预期随时回吐。大家觉得呢？

来源：据每日经济新闻报道

2. 特斯拉大涨5.21%，单日市值增超850亿美元

据大河财立方报道，当地时间10月26日特斯拉涨5.21%，盘中一度涨超6%，创7月16日以来三个多月新高，单日市值增长超850亿美元（约合人民币5700亿元）。英伟达涨2.39%，微软涨1.54%；谷歌跌0.97%，苹果跌1.10%，Meta跌1.88%。

德先生点评：一天涨出5700亿人民币市值，这就是七巨头的体量。好的一面是储能和机器人叙事重新被认可，产业链跟着受益；要留意的是这种涨幅靠预期不靠订单，三季报营收其实逊色。大家觉得呢？

来源：据大河财立方报道

3. Anthropic公开提交IPO申请，拟在纳斯达克上市

据新浪财经报道，人工智能研究公司Anthropic公开提交首次公开募股（IPO）申请，计划在纳斯达克交易所上市，股票代码为「ANT」。消息公布后，芯片股及其他AI相关股票应声走高，投资者押注此次上市能为乏力的科技股涨势注入新活力。此前披露的数据显示，Anthropic上半年营收约163亿美元、净亏损807亿美元。

德先生点评：AI巨头终于要上市，这是行业分水岭。好的一面是一级市场估值要接受公开检验，行业更透明；要留意的是亏损807亿的身体去上市，一旦破发，全球AI概念都要重估。大家觉得呢？

来源：据新浪财经报道

4. 巴西股市触发熔断，盘中一度跌超17%

据每日经济新闻报道，当地时间10月26日巴西金融市场出现剧烈波动，主要股指伊博维斯帕指数较上一交易日收盘下跌10%，触发熔断机制，交易暂停30分钟，为2020年3月以来首次。恢复交易后股指继续下挫，盘中跌幅一度超过17%。雷亚尔对美元一度跌超11%。

德先生点评：跌17%，这是恐慌级抛售。好的一面是巴西资源禀赋扎实，跌透了反而有长线资金看；要留意的是财政扩张一旦失控，资本外流会形成负循环。政治风险一夜重定价。大家觉得呢？

来源：据每日经济新闻报道

5. 国际油价回落，WTI跌1.96%报101.25美元

据每日经济新闻报道，10月26日国际油价集体收跌，美油主力合约跌1.96%报101.25美元/桶，布油主力合约跌1.4%。此前布伦特一度冲上117美元、创逾五个月新高。市场对美伊冲突缓和的预期升温，卡塔尔斡旋人员赴德黑兰协调推动局势降温。

德先生点评：油价这一跌，全球都松了口气。好的一面是通胀压力阶段性缓解，给美联储留了余地；要留意的是跌的是预期不是供应，海峡一天不通，油价随时再冲。别把回落当转折。大家觉得呢？

来源：据每日经济新闻报道

6. 黄金重回4000美元上方，COMEX期金报4031美元

据新华社报道，10月26日国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.58%报4031美元/盎司，COMEX白银期货涨0.16%报54.03美元/盎司。本轮反弹主要受地缘局势缓和、油价回落缓解通胀担忧，叠加前期低位买盘入场，市场在「超级央行周」前形成阶段性平衡。

德先生点评：4000美元又收回来了，多空在这条线上拉锯。好的一面是低位买盘确实在，实物需求有韧性；要留意的是这波靠油价回落，通胀一热金价还得下探。关口反复，别重仓赌。大家觉得呢？

来源：据新华社报道

7. 美联储本周议息，维持利率不变概率约90%

据新浪财经报道，芝商所「美联储观察」工具显示，市场预计美联储本周加息的概率为10.5%，即维持利率不变概率约90%。美国银行则预计美联储将加息25个基点，并称这会是「阻力巨大」的举措。市场关注政策声明对通胀、就业及后续路径的措辞。

德先生点评：90%对10%，分歧不大，但美银敢逆着喊加息，说明内部分歧真实存在。好的一面是市场已充分定价不动；要留意的是措辞若偏鹰，12月预期立刻升温。听语气比看结果重要。大家觉得呢？

来源：据新浪财经报道

8. 俄乌同意27日起局部停火，三方会谈11月上半月举行

据华尔街见闻报道，俄乌同意自10月27日起在奥列什基暂时停火。泽连斯基确认乌美俄三方会谈将于11月上半月举行，俄罗斯方面称将在阿布扎比举行、愿在11月4日后恢复三方谈判。同期特朗普称美俄乌三方会谈「很快」就会举行。

德先生点评：局部停火加三方会谈，这是今年最像样的缓和信号。好的一面是只要谈起来，能源和粮食风险就降一分；要留意的是停火范围只有一处，核心分歧一点没解决。谈崩也不意外。大家觉得呢？

来源：据华尔街见闻报道

9. 离岸人民币升破6.67，七日连创四年新高

据上海证券报报道，10月26日人民币对美元中间价报6.7162，较前一交易日调升18个基点；离岸人民币盘中升破6.67，连续七日创四年新高。当日ICE美元指数涨0.17%报101.984。分析认为，人民币走强一方面压缩出口企业汇兑收益，另一方面为人民币资产估值提供支撑。

德先生点评：美元还在涨，人民币却更强，这是「以我为主」的底气。好的一面是外资更愿配人民币资产，进口成本降了；要留意的是升太快对薄利出口企业不利。稳比强重要。大家觉得呢？

来源：据上海证券报报道

10. 韩国三季度GDP增长1%，半导体出口成主引擎

据新华财经报道，韩国第三季度经济增长1%。韩国央行预计经济将延续上升趋势，并表示在半导体行业表现强劲的推动下，出口和投资预计将保持高速增长，消费复苏步伐可能逐步加快。数据显示，韩国10月前20日半导体出口同比增长逾两倍。

德先生点评：这份GDP，是全球AI景气度的体检报告。好的一面是半导体出口增两倍，说明算力需求是真的，国内产业链受益；要留意的是韩国过度依赖单一产业，回落也会很快。大家觉得呢？

来源：据新华财经报道