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网红峰哥把炒股当事业，不想躺着赚钱
网红峰哥把炒股当事业，不想躺着赚钱
你和巴菲特差在哪里？人家有保险公司输送过来的，源源不断且长期的低成本资金，俗称“
你和巴菲特差在哪里？人家有保险公司输送过来的，源源不断且长期的低成本资金，俗称“无限子弹”
![这一波下跌之猛烈，就算是江恩、利弗摩尔、巴菲特，也会颤抖吧。[捂脸哭][捂脸哭][](http://image.uczzd.cn/8597284380863399504.jpg?id=0)
2010年，巴菲特、芒格、比尔盖茨访问比亚迪。杨元庆嘲笑过马斯克，马斯克也嘲笑
2010年，巴菲特、芒格、比尔盖茨访问比亚迪。杨元庆嘲笑过马斯克，马斯克也嘲笑过王传福。超越马斯克，未来也一定是中国人科技企业家。或许十年、二十年的光景而已，那时，王传福、雷军、余承东、马云、马化腾还不算老。只是，马云马化腾看来是人生高度差不多到头了。未来的希望，是类似梁文锋、杨植麟这些年轻人了，或者是王传福雷军这些了。我相信马云还是很有野心，想过世界第一。但是感觉马化腾倒是没那个志向，反而造就了他的踏实，但踏实，没有科技追求大志向，也就靠网成就，靠网吃网。不知人工智能的时代，有没有让马化腾志向变得更远大。目前希望，是放在新一代科技创业者们。他们不像马化腾，也不像马云。然后大家在新一代上门看到中国的科技希望。
引用了两个经典案例——巴菲特1993年的“40年进化论”和施洛斯的“100只统计
引用了两个经典案例——巴菲特1993年的“40年进化论”和施洛斯的“100只统计游戏”，两者主要表现不是方法论之争，而是认知边界与能力圈的自然映射。核心认知：分散与集中，是同一枚硬币的两面——都叫“知道自己不知道什么”。一、巴菲特的“集中”：不是勇气，是复利后的视力1993年，巴菲特63岁，研究企业40年。他说“过度分散是无知”时，不是在给年轻人开处方，是在描述一个结果——当你真能“看懂”一家企业未来十年的现金流，“集中”就不是“冒险”，而是“回家”。就像你认识一个人三十年，你不会需要“分散信任”来对冲风险。关键：他的安全边际不是“分散”，而是“深度理解×时间验证”。四十年不是“熬资历”，是“熬认知”——从看报表到看懂生意，从算PE到理解护城河，从跟踪季度业绩到理解企业文化。这个过程中，“能看懂的”自然从几百只缩到十几只，再到几只。集中，是认知复利的外显。二、施洛斯的“分散”：不是保守，是极致的自知施洛斯管理100只股票，不是因为他“喜欢”分散，而是因为他诚实地说：我看不懂企业未来。他的安全边际不是“深度理解”，而是：•统计概率：100只里总有一些会均值回归•净资产托底：价格低于清算价值，最坏也有底•时间分散：不押注单一时间窗口这不是“次等策略”，这是“一等诚实”。他知道自己不是巴菲特，没有那个“看懂”的能力，所以他不假装。分散，是认知边界的诚实标记。三、对投资和生意的迁移价值1.投资层面：•年轻人最容易犯的错：把“集中”当“魄力”，把“重仓”当“信仰”。其实你还没看懂，只是“很想要”。•检验标准：如果你需要“分散”来让自己睡得着，说明你还没看懂；如果你“集中”后反而更焦虑，说明你只是在赌博。•段永平的“看懂”：不是“研究了很久”，是“能一句话说清楚它为什么能赚钱，且十年不变”。2.生意层面：•企业家扩张：很多老板从“专注一个产品”到“多元化十个产业”，不是因为“看懂了十个”，而是因为“第一个看不懂了，想靠数量对冲”。•真正的扩张：像巴菲特买See'sCandies、可口可乐，是“看懂了一个，再看懂一个”，不是“为了分散而分散”。3.人生层面：•朋友、伴侣、事业：你不需要“广撒网”来对冲孤独，也不需要“多线程”来对冲失败。当你真“看懂”一个人、一件事，“集中”就是自然选择。•“一生不败”的纪律：不是“什么都做一点”，是“只做看得懂的，且做到极致”。四、一句话总结巴菲特的集中，是“看懂了所以不怕”；施洛斯的分散，是“看不懂所以不赌”。两者都是“诚实”——前者诚实于自己的能力，后者诚实于自己的边界。对年轻人最狠的提醒：“集中”不是让你现在就去重仓，是让你现在开始去“看懂”。在你还没看懂之前，施洛斯的100只就是你的榜样——不是因为它“好”，而是因为它“真”。
引用了两个经典案例——巴菲特1993年的“40年进化论”和施洛斯的“100只统计
引用了两个经典案例——巴菲特1993年的“40年进化论”和施洛斯的“100只统计游戏”，两者主要表现不是方法论之争，而是认知边界与能力圈的自然映射。核心认知：分散与集中，是同一枚硬币的两面——都叫“知道自己不知道什么”。一、巴菲特的“集中”：不是勇气，是复利后的视力1993年，巴菲特63岁，研究企业40年。他说“过度分散是无知”时，不是在给年轻人开处方，是在描述一个结果——当你真能“看懂”一家企业未来十年的现金流，“集中”就不是“冒险”，而是“回家”。就像你认识一个人三十年，你不会需要“分散信任”来对冲风险。关键：他的安全边际不是“分散”，而是“深度理解×时间验证”。四十年不是“熬资历”，是“熬认知”——从看报表到看懂生意，从算PE到理解护城河，从跟踪季度业绩到理解企业文化。这个过程中，“能看懂的”自然从几百只缩到十几只，再到几只。集中，是认知复利的外显。二、施洛斯的“分散”：不是保守，是极致的自知施洛斯管理100只股票，不是因为他“喜欢”分散，而是因为他诚实地说：我看不懂企业未来。他的安全边际不是“深度理解”，而是：•统计概率：100只里总有一些会均值回归•净资产托底：价格低于清算价值，最坏也有底•时间分散：不押注单一时间窗口这不是“次等策略”，这是“一等诚实”。他知道自己不是巴菲特，没有那个“看懂”的能力，所以他不假装。分散，是认知边界的诚实标记。三、对投资和生意的迁移价值1.投资层面：•年轻人最容易犯的错：把“集中”当“魄力”，把“重仓”当“信仰”。其实你还没看懂，只是“很想要”。•检验标准：如果你需要“分散”来让自己睡得着，说明你还没看懂；如果你“集中”后反而更焦虑，说明你只是在赌博。•段永平的“看懂”：不是“研究了很久”，是“能一句话说清楚它为什么能赚钱，且十年不变”。2.生意层面：•企业家扩张：很多老板从“专注一个产品”到“多元化十个产业”，不是因为“看懂了十个”，而是因为“第一个看不懂了，想靠数量对冲”。•真正的扩张：像巴菲特买See'sCandies、可口可乐，是“看懂了一个，再看懂一个”，不是“为了分散而分散”。3.人生层面：•朋友、伴侣、事业：你不需要“广撒网”来对冲孤独，也不需要“多线程”来对冲失败。当你真“看懂”一个人、一件事，“集中”就是自然选择。•“一生不败”的纪律：不是“什么都做一点”，是“只做看得懂的，且做到极致”。四、一句话总结巴菲特的集中，是“看懂了所以不怕”；施洛斯的分散，是“看不懂所以不赌”。两者都是“诚实”——前者诚实于自己的能力，后者诚实于自己的边界。对年轻人最狠的提醒：“集中”不是让你现在就去重仓，是让你现在开始去“看懂”。在你还没看懂之前，施洛斯的100只就是你的榜样——不是因为它“好”，而是因为它“真”。
巴菲特说过一句话：如果你不愿意持有一只股票十年，就不要考虑持有它十分钟。这话放
巴菲特说过一句话：如果你不愿意持有一只股票十年，就不要考虑持有它十分钟。这话放在人际交往里也一样。你如果没打算跟一个人长久来往，就没必要花力气维持表面热度。多少人把时间花在了不该花的地方，参加毫无意义的饭局，给不熟的人朋友圈挨个点赞，过年群发几百条复制粘贴的祝福，逢年过节提着礼物去走那些一年只见一次的亲戚。你以为是攒人脉，其实是在给手机通讯录当免费保洁。真正能用上的人，不需要你天天维护。需要你咬牙硬撑、小心伺候的关系，多半也用不上。你把时间花在维护那些可能有用的人身上，真正有事的时候，你翻遍通讯录也找不到几个能打的电话。到了一定岁数应该学会一件事：微信好友删掉三分之二，天塌不下来。心里反倒腾出不少地方。你有事能打出去的电话不会超过五个，但这五个人就够了。其他的，都叫路过。别把过客当靠山，也别把应酬当真交情。
苦涩1、近期科技很苦涩，也有人担心泡沫，我们近期也进行了很极限的思考与一些重要的
苦涩1、近期科技很苦涩，也有人担心泡沫，我们近期也进行了很极限的思考与一些重要的调研，就行业与投资聊聊自己的想法：1）首先模型迭代依旧迅速，KIMI率先证明了自己在模型参数3T时代的能力，非常顶。1T时代的王者智谱和deepseek预计接下来也会进入这个时代，而率先打入10T规模的claude也在不断向前。我们看到的是除了coding（程序员本身）与真正的工作流，模型必然在教师、学生、企业家（决策者）、白领（不止金融。分析师）形成极大的市场空间，这是不需要模型快速迭代就看得到的，而且时间并不长。claude可能到年底相较于去年底ARR9B翻了10多倍，OPENAI翻2倍，国内近期的各厂ARR起来也让我们震惊。到年底这至少是2000亿美金的市场，渗透率极低，渗透速度极快。模型仍然在不断突破边界，后面开源模型能力（K3算开放权重）的提升也会使得企业级、工作流加速，基本面渗透的速度确实太快，可能性还在扩张，产业带来的安全边际提升极快，正在快速接近CAPEX体量。2）第二个是硬件问题。这是一个很复杂的问题，近期也充斥着大量的谣言与悲观叙事，我们试图讲得更清楚。首先一个问题是认为中国的模型进步会形成挤压与硬件通缩，但细看之后，K3的2.8T模型价格约为FABLE51/3水平（模型规模也差不多1/3），约为K2.6(1T模型)的3倍。目前的推理路径来看，更大的算力会带来更好的效果与更快的速度，再叠加目前的渗透速度，算力一定是不够的，只是付费少就得忍受更慢更笨的模型而已。第二个是目前大量的“DELAY”叙事。我们上周进行了关键性的产业调研，无论近在眼前的VERARUBIN、CPO，还是明年的RUBINULTRAKYBER，都确确实实仍然按着计划推进，包括前一段的胜宏，也没有什么问题需要涉及到进度与份额。Q3是VERARUBIN和GOOGV8的开始，是景气加速的新一轮开始。第三个是供需稳定性、包括涨价制裁的问题。这里最典型的是存储，很多人纯被周期品这个词吓到，并未深入其必要性与供需关系。存储是整个这轮AI的必然需求，transformer底层机制，无论压缩token还是压缩attention都进行了多重尝试，压缩幅度也有限。市场担心的扩产其实比例极为有限，ASML光刻机也不够，远远满足不了指数级的需求。无非再担心的就是北美反垄断，这实际要大规模罚钱操作难度也很大，毕竟商业社会规则很容易反噬。供需环境2029年前不可能改善（包括长鑫的力度也很难快速改变全球供需），29年后也很难，龙头公司SK海力士目前仅27年3XPE。近期华尔街看多CSP看空硬件其实也很不符合产业逻辑，只是最近高锐度硬件的买盘（大型养老金休假、TRS平衡）减弱，再加上做空力量加强了这个叙事，高成长甚至是涨价链的很多领域壁垒其实比大家想的丰富的多，比如周五比电规划影响光互联的传闻已经有点无聊，我们相信真正的产业趋势才是最持续的逻辑。3）第三个问题是泡沫问题，这里最担心的是融资问题。首先我们看今年8/9家CSP差不多9000亿美金的投资，明年这几家考虑在1.4万亿美金左右，两家大模型预计融资2000亿美金。叠加AI带来的现金流增长，预计保障明年的其他家投融资量在2000-3000亿美金（谷歌等已融资完成，847.5亿美金股权，巴菲特参与），其中债务融资极低、neocloud债务融资也不超过400亿美金，且目前回款极快。AI是个极具潜力，ARR增速也极快的产业，历史上美国运河、铁路及电信光纤的债务占比分别达90%、46%和近100%，我们完全没有不要在债务比例极低的情况下去担心一定破不了的泡沫。除此之外，真正的高水平开源模型也会带来企业级的投入提升，而非CSP与大模型独自发力，全社会的ARR快则27年底，慢则28年也有望消化26年的资本支出。我们认为在产业极速发展，又没明确泡沫连锁可能时的担心是没有太大意义的。2、很多人先看到AI股票下跌，然后再寻找各种理由（如AI投资放缓、Capex削减、需求见顶）来解释股价，而不是依据真实数据。我列举了几项几个真正重要的事实：1）存储长期协议（LTA）仍在大量签订。企业愿意签多年期LTA，本身就说明客户认为未来几年供应仍将紧张，而不是需求即将结束。2）IBM最新披露显示需求仍然强劲。IBM表示，6月底最后几周，客户为了避免未来涨价，主动将资本开支提前用于采购服务器、存储和内存等供应紧张的AI基础设施。这反映的是抢货，而不是缩减采购。3）AI开始真正创造商业价值。Starbucks正在替换Microsoft和IBM部分软件，希望节省约4亿美元成本。他认为这说明AI已经进入企业降本增效阶段，商业化正在落地，而不是停留在概念。4）TSMC提高资本开支具有很强的信号意义。TSMC管理层一向非常保守，因此此次明显提高Capex，比任何分析师评论都更能说明他们相信AI需求具有长期持续性。5）Meta削减Capex的说法与公开信息相反。之前Reuters和CNBC报道指出，Meta不仅没有削减资本开支，反而计划2027年将AI算力进一步翻倍，并将路易斯安那数据中心规模扩大至5GW、投资超过500亿美元。因此，认为“Capex要削减”的说法是目前市场最大的误判。3、产业专家交流：关于KIMIK3与算力产业1）无可争议的强。2.8T的模型，KV缓存直接砍掉75%，1MTokens上下文解码窗口吞吐提升6.3倍，这些都是参数层面的强。AgentSwarm把任务推向了小时级别，只需要一句话，比如做一个炉石传说/奇迹暖暖游戏，在算力资源充足的情况下，2-3小时就可落地，人类一句话就能让AI自己工作的时代越来越近。2）训练的资源哪里来的：该2.8T的模型训练资源使用了接近2个B300万卡集群+数个H200集群，算力资源主要来自阿里云（阿里在kimi的持股超过30%），6月Qwen训练算力紧张后大幅减少了给KIMI的供应，后期KIMI向AWS等海外公司采购了部分算力支持自身训练需求，月租超过50万/台八卡服务器。3）下一阶段的算力需求减少了吗：整体需求成倍的增长。-训练:下一代6T的模型至少需要3-4个B300万卡集群+数个H200集群支撑训练，训练需求翻倍。-推理：目前订阅199的套餐，使用K3，10-12小时就能烧完，随着参数增加，推理算力的需求3-4倍。周末整个K3都是处于高峰期，用不了的状态4）算力资源缺疯了：KIMI目前账上准备了近400亿的现金，预计至少2/3会用来采购算力资源，智谱要加快追赶大参数模型，对算力资源的需求增加的更多，仅这两家训练+推理的需求近400亿/年，对应近13个万卡集群（阿里云和字节需求更多），下半年国内B300到货不会超过1万台，B300五年闭口长协租金接受度已经超过28万/月（年内租金上涨3倍），违约罚则30-40%，对有交付能力的公司另有10%的预付。5）大模型厂商和CSP继续扩大资本开支的动力：盈利能力强是最大的理由。现阶段互联网大厂、大模型厂商，算力投入产生的效益整体很高，如果不考虑训练的情况下，只将算力用于推理，下游厂商是真正意义上ROI＞10，从这个角度来说算力再涨价1-2倍也是便宜的，考虑训练后ROI也＞3，从Meta、谷歌等同行了解下来他们也没有要减少资本开支的动力。另外云厂商的ROI也超过2，考虑杠杆后ROI更高，整个产业发展非常良性，几乎每个环节都在赚钱。6）国内B300交付的情况：目前具备B300交付能力的公司不多。去年Q4和今年Q1整体比较容易拿，Q2以后所有非强绑定的二手渠道基本失效（期货渠道拿货也可以，得按现货加钱，目前某公司交付的256台，期货价格是4月定的550万，最后付款是1000万），原厂价格没什么变动，下游价格却到1300万了，一手货公司的价值大幅提升。Q2交付了256台B300以上的公司屈指可数，A股应该不超过6家。
炒股难赚，都是因为少走一步在股市:“一年赚五倍者如过江之鲫，五年能翻倍者却寥若辰
炒股难赚，都是因为少走一步在股市:“一年赚五倍者如过江之鲫，五年能翻倍者却寥若辰星。”之所以会出现这种情况，就是因为赚钱后，少走了一步——没有让本金同步离场。炒股炒的其实就是仓位管理，所以巴菲特在美股屡创新高之际，卖出的股票数量也一直在创新高。我们散户，很多人账户赚到钱后，不但不减仓本金，反而激动地加大投入。最后，由于头重脚轻，在回调时，一把亏完。股市的残酷在于，多数人把“赚钱”当作终点，而高手把它当作重新评估风险的起点。一年五倍者遍地，五年一倍者寥寥，差距不在进攻，而在防守。盈利后不减仓，等于把赢来的筹码再次推上赌桌。巴菲特减仓的真谛，不是不看好，而是让风险与盈利同步重置。散户少走的那一步，是认知从“怎么赚更多”跃迁到“怎么留住当下”。复利的基石，从来不是收益，而是未被兑现的风险。当你能把盈利视为下一次博弈的本金储备，而非战利品，才算真正上桌。
中美日印十大富豪
中美日印十大富豪
上榜的才算有钱人～～～炒股的人都认识。
上榜的才算有钱人～～～炒股的人都认识。
上榜的才算有钱人～～～炒股的人都认识。
上榜的才算有钱人～～～炒股的人都认识。
很多人说巴菲特老奸巨猾，细品确实如此。伯克希尔手握近3700亿美元现金躺在账上，
很多人说巴菲特老奸巨猾，细品确实如此。伯克希尔手握近3700亿美元现金躺在账上，看着美股AI行情一路狂欢全程观望，只零星小仓位布局了谷歌，整整一轮AI大行情彻底踏空。早在5月股东大会，他就直言当下美股像一座附带赌场的教堂，市场投机氛围泛滥，绝大多数资产估值透支，几乎找不到有安全边际的优质标的。近期他再度公开发声，认可新任美联储主席沃什强硬抗通胀的思路，希望通过加息戳破市场泡沫，等美股出现深度回调后，动用海量现金低位抄底优质资产。不少人调侃他心思太深，盼着市场大跌自己捡便宜筹码。但抛开情绪，这套操作本质是他坚守一辈子的价值投资底层逻辑：利率是资产估值的地心引力，高估值成长股扛不住加息周期；投资永远要等“别人恐慌抛售”的击球区，绝不跟风在泡沫阶段追高。他不是盼着市场崩盘，只是拒绝在溢价严重的行情里被动入场。手握巨额现金，本质是给自己保留市场选择权，等泡沫出清、股价回归合理区间，才有充足子弹低价拿下核心优质企业。
很多人说沃什十分看重美元信用，不会大放水冲击美元信用。其实这话不全对，美元现
很多人说沃什十分看重美元信用，不会大放水冲击美元信用。其实这话不全对，美元现在急着给自己“充值”，套路早就定好了。第一步是先收紧钱袋，把全球的美元都抽干，让各国手里都缺美元急得跳脚。第二步美联储再大开闸门放水，这新印的美元出去抄底全球的好资产，赚翻了就是巴菲特那路子，要是拿去炒泡沫那就是皮带哥，沃什当然不想当后者。反观咱国内还有些专家拼命喊着政府发钱刺激内需，可外面那些买办的算盘打得响，钱从中国赚，家人和资产往美国挪，还暗地里帮着美国说话，之前那套“救美国就是救中国”早就不灵了。现在全球都不想买美债了，等美债陆续到期，看美联储还装不装那个绅士样。咱这边得赶紧清空美债，去美元化得快推，贸易多用人民币，把上海、海南、香港的人民币金融中心做扎实，护好自家的资产安全才是正经事。
