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翟东升：他们赌的压根就不是汇率，而是中国的国运。眼下美元市场上，投资级机构借
翟东升：他们赌的压根就不是汇率，而是中国的国运。眼下美元市场上，投资级机构借钱，三年期、五年期发债利率普遍在4%以上，资质好的大型机构融资成本能摸到5.5%，个别情况下冲到6%。而人民币这头，十年期国债收益率在1.6%到1.9%的区间运行，外国机构到中国发熊猫债，利率也就1.7%到2.2%。一边借进来要付五六个点利息，一边买过去只拿到不到两个点的票息，光利息这一项每年就倒挂三四个百分点。正经做生意的都明白，借贵钱买便宜资产，这是赔本赚吆喝。可现实是，过去一年真有大笔境外资金在往中国债市走。上海证券报2026年6月的报道写得明白，境外投资者正在重返中国债市；中国经济网同期消息，巴西这样的新兴市场国家都在推进来中国发熊猫债；央广网2026年9月的说法更直接，人民币债券的全球配置价值在提升，虽然十年期国债到期收益率只有1.68%左右，但把汇率变动算进去，年内人民币国债的总回报率约5%，跑赢了发达市场和亚洲区域债券。票息确实薄，可一旦人民币汇率往上走，汇兑收益直接把票息缺口补上，还能倒赚一笔。翟东升点破的就在这层窗户纸上。这帮人不是来赚那点利息差的，那点利差根本覆盖不了融资成本。他们赌的是人民币中长期升值，赌的是中国经济还能接着往上走。汇率要是从1美元兑7块2回到6块8，光兑换这一下就是五六个点的收益，再叠加上中国资产本身的成长空间，这笔买卖就立得住。反过来，要是中国经济出大问题，人民币大幅贬值，他们借的高息美元债务还不上，手里买的人民币资产又缩水，那就是两头挨打，血本无归。所以他才说，这赌的不是汇率，是国运。翟东升研究国际政治经济学多年，反复讲一个老账：过去几十年中国攒下三万多亿美元外汇储备，拿去买美国国债，一年利息也就2.5%上下；而外资进中国，经营利润加上人民币和中国资产升值的收益，年复合收益率能做到10%到15%。一个是低息把钱借给美国用，一个是高收益从中国拿走回报，这本身就是不对等的。他在新书里把这轮中美关系定性成"缠斗"——深度绑定但没有完全脱钩，频繁对抗却又相互依赖。外资敢这么下注，本质上还是认定中国这个大市场摔不碎、垮不掉。值得一提的是，2022年美联储开始加息缩表，中国这边反而降息，中间拉出3个百分点左右的利差。结果中国外贸企业反过来操作：在国内借便宜的人民币支付各项开支，收到美元之后不急着结汇，把美元投到美国或者香港吃高息，最高峰滞留在海外的资金可能有2.5万亿美元。机构和企业当初建仓美元的时候，汇价大概在1美元兑7.1到7.2元，翟东升算过，要是人民币真升到6.8，汇率损失直接把那点息差利润抹平。他判断，一旦美联储进入降息周期，中美利差收窄，这批钱会大规模回流国内，反过来给人民币带来升值压力。你看，外资在赌中国国运往上走，中国的外贸企业前两年在赌美元利息高，两边都是拿真金白银在押方向，谁也不比谁轻松。落到最新公布的数据上，2026年10月的消息：中国外商直接投资权益存量26.8万亿元，连续6年实现增长，规模排全球第二。参报外资企业平均利润率8.7%，其中制造业外资企业的利润率，比全国规模以上工业企业的平均水平还高出2.2个百分点。外资企业进出口额占了全国货物进出口总额的三分之一，纳税占全国税收的七分之一，近5年年均吸收就业超过3000万人。这些数字摆出来，说明外资在中国不是混不下去，而是真能赚到钱，不然巴西这种国家也不会主动跑来发人民币债。但话得说两头。资本从来不是来做慈善的，他们今天敢借6%的钱买1%的资产，是因为看好；明天要是风向变了，撤资的速度比谁都快。前几年外资减持中国资产、人民币承压那段日子，市场上照样一片唱衰。所谓赌国运，赌的是一个中长期方向，不代表中间不会有大起大落。翟东升自己也强调，中美现在只是达成了"一年缓和期"，双方都在储备弹药，后面的博弈远没到收场的时候。普通人看这件事，最实在的一层意思是：真金白银拿钱投票的国际资本，对中国经济的长期走向，其实并没有网上渲染得那么悲观。一群要对自己背后投资人负责的机构，不可能明知道要崩盘还往里砸真金白银。但这也不等于说我们可以高枕无忧，资本是最现实的，你经济走得稳，他们就来；你要是真出了问题，他们跑得比谁都干净，不会念旧情。借6%的钱，买1%收益的资产，这账表面上怎么算都不平。可一旦把汇率升值、资产成长和国家经济的长期趋势算进去，这买卖就能做。翟东升一句话点透——人家赌的是中国的国运。这步棋最后成不成，不看外资嘴上喊什么，也不看网上吵什么，就看中国经济自己这几年能不能走稳、走好。我们自己把事情办扎实，他们借贵钱买便宜资产的这步棋才下得值；我们自己要是松了劲，他们撤起来也不会打招呼。
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黄金外汇连连看其实，很多在做黄金、白银等品种交易的时候，都有自己的方法。但为什么长年下来，还是处于亏损当中呢？其实，这里面的门道还有很多，红茶这段时间有空，可以免费为长年处于亏损当中的朋友进行交易诊断！帮助你找到自己长期处于亏损中的原因。有想法的朋友，可以私信留言（仅限期货交易）
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在国内真正闷声发大财的路子，全特么是抓人性弱点和真金白银的死刚需[666]
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黄金跌了，但真正的拐点，可能只剩两周？这个判断，来自一位华尔街知名周期分析师
黄金跌了，但真正的拐点，可能只剩两周？这个判断，来自一位华尔街知名周期分析师。乔丹·罗伊-伯恩，贵金属技术派分析师。他不看情绪，只看美联储、实际利率、收益率曲线和波动率。过去几轮周期，他用2年期美债收益率峰值，捕捉到2022到2023年黄金低点。今天，乔丹罗伊把10月前后的黄金白银路线图讲透了。先说结论：黄金和白银，现在不是价格崩了，而是在时间上修正。短期基本面确实不友好：美联储开始加息，实际利率走强，收益率曲线走平，200日均线又压在上方。所以金价上破200日线后又跌回去，白银冲到70美元附近受阻，200日线在72，价格在63一带才勉强稳住。但乔丹提醒注意，美联储加息对黄金，未必全是坏事。历史很有规律：1999、2004、2015、2016，黄金往往在加息周期开始后两到三周见底。这次美联储刚开始加息约一周半，也就是说，未来几天到一两周，黄金可能进入找低点的时间窗。更关键的是，2年期美债收益率。美联储通常跟着它走。2022到2023年，2年期收益率三次见顶，黄金三次见低；最后一次峰值出现后十个月，黄金打出史上第二大突破。2018年2年期见顶后，黄金在23个月里涨了约80%。2007年那轮，2年期收益率回落后，黄金突破上涨约65%。所以现在我们要等的，不是某个神奇价格，而是美联储停止加息。是10月停，还是12月停？没人能拍胸脯，但一旦停止，黄金会先从磨底转向震荡上行，随后才可能走得更快。技术面也支持“以时间换空间”。黄金和白银的200日均线都在走平，走平均线最令人焦灼，意味着市场还要来回震荡。未来一个月，可能就是一个让人头疼的横盘区。价格低点也许已经出现，但时间还不够，可能还要2到4个月消化。看波动率，“黄金恐慌指数”GVZ从45跌到22，已经是年初以来最低；40周布林带宽从60以上降到28。它们不需要跌到极限，只要再稳一稳、横一横，就能说明黄金的时间修正接近尾声。再看资金。2011年贵金属ETF全球配置峰值是14.5%，现在只有3.7%；美国ETF隐含配置甚至不到2%，大约1.8%，只有峰值的两成左右。所以，资金空间还很大。矿股也在给信号：黄金从高点回撤24%到26%，但GDX相对黄金已经突破13年大底，GDXJ还没突破，但迟早会。这说明矿股相对强度不差，一旦金价见底，矿业股的弹性值得关注。意思就是，别被短期下跌吓到。黄金白银现在缺的不是上涨逻辑，而是时间。
兄弟们，先别睡，今晚海外又出事了。今晚的金融市场，上演了一场集体跳水比赛。
兄弟们，先别睡，今晚海外又出事了。今晚的金融市场，上演了一场集体跳水比赛。欧洲股市率先开跳。德国DAX30跌了0.8%，英国富时250跌0.55%，欧洲斯托克50跌0.5%。美股期货也没撑住。纳指期货跌了0.25%，一副跟着往下走的架势。最惨的是贵金属。现货黄金跌超1%，现货白银直接跌近3%，跌幅是黄金的三倍。为啥突然集体崩了？说穿了就一件事：加息预期，又双叒叕升温了。就在今天，经合组织扔出了最新的经济报告。把2026年全球经济增速预期，从之前的2.8%，上调到了2.9%。乍一听是好事啊。经济回暖，增速上调，市场该涨才对？呵呵，现在的市场逻辑，就是这么不讲理。好消息，偏偏成了坏消息。因为报告里还藏了两个重点：第一，大宗商品价格上涨，短期通胀压力又要上来了。第二，经合组织预测，美联储今年还要再加息一次。不止美联储，日本央行也要进一步加息。欧元区、澳大利亚、韩国，也都要“温和加息”。说白了，不是一家加息，是全球央行组团加息。你可能会问，经济变好为什么要加息？简单说，怕经济太热，物价飞涨。利率一提，钱就变贵，给经济降降温。那为啥加息股市、黄金就要跌？更简单了。钱存银行利息变高了，谁还去冒风险买股票、买黄金？贷款成本变高了，企业赚钱也更难了，股价自然承压。资金是最现实的。一听要加息，先跑再说，跌给你看。有意思的是白银这次跌得特别狠。黄金跌1个点，白银跌快3个点，简直是领跌先锋。也不奇怪。白银本来波动就比黄金大，涨起来疯，跌起来也猛。虽说大宗商品涨价，白银工业需求该有支撑。但在加息预期面前，这些都得往后靠，先砸了再说。现在的市场，说白了就是惊弓之鸟。有点加息的风声，就先跌为敬。有人说，这就是个短期回调，跌完还得涨。我倒觉得，没那么简单。之前市场赌美联储降息，赌了快一年了。结果倒好，息没降成，反而又要加息了。这预期一百八十度大转弯，资产价格不得重新算一遍？而且这不是美联储一家的事。以前是美联储加息，全世界跟着难受。现在是美联储、日本央行、欧央行，大家一起加。全球流动性一起收紧，对所有资产都是压力。更奇葩的是现在的市场逻辑：经济数据越好，市场越跌。因为经济越好，央行加息的底气就越足。好消息变成坏消息，坏消息反而成了好消息。这种拧巴的状态，已经持续挺久了。还有个恶性循环的苗头：大宗商品涨→通胀抬头→倒逼加息→经济承压→大宗商品跌……现在刚走到第二步，后面怎么走，谁也说不准。但有一点是肯定的：只要通胀没彻底消停，加息这把剑，就一直悬在市场头上。当然了，也不用太悲观。金融市场向来这样，涨的时候一片乐观，跌的时候一片哀嚎。今晚这波下跌，说白了就是预期提前反应。真等央行官宣加息那天，没准反而利空出尽，又涨回去了。就是苦了天天盯盘的朋友。每天跟着行情上蹿下跳，心脏不好的，真建议少看。毕竟，钱是赚不完的。但身体，是自己的。
