当地时间6月12日，美国公布的5月CPI数据显示，5月CPI同比上涨3.3%，低于预期及前值3.4%，降至3个月低位，环比涨幅为0%，低于前值0.3%及预期值0.1%；核心CPI环比涨幅为0.2%，低于市场预期值及前值0.3%，同比上涨3.4%，也低于预期值3.5%及前值3.6%，为2021年4月以来最低水平。

5月份CPI数据低于预期，大大提振了投资者的信心，市场对美联储9月降息与年内两次降息的预期骤然升温。然而，仅仅几个小时后，随着美联储最新利率预测公布，市场情绪骤然反转，美元指数、美股、黄金等资产上演了过山车行情。

美联储宣布连续第七次将基准利率维持在5.25%-5.50%区间不变，声明将继续减少国债和MBS的数量，上调2024年底核心PCE预期中值为2.8%，3月为2.6%。声明预计在对通胀可持续走向2%抱有更大信心之前降息是不合适的。

资料来源：美联储-点阵图

美联储点阵图显示，在19位官员中，有四位官员认为2024年不应降息，七位官员认为将降息一次，八位官员认为将降息两次。没有官员认为今年将降息3次或更多，3月时为10位。

在新闻发布会环节，美联储主席鲍威尔向记者表示，本次会议已初步纳入本期的CPI数据，美联储官员在CPI数据发布后有机会更新经济预测，有些人确实对预测进行了更新，但大多数人并未这样做。鲍威尔说：“本期CPI报告视为进步，增强了我们的信心，但这仅仅是一次数据，不希望过于受此影响，目前并未拥有足够的信心来放宽政策”。此外，鲍威尔重申没有人将加息作为基本预期。

在笔者看来，这显然是一次比市场预期更为鹰派的政策声明，尽管利率政策仍按兵不动。过去的历史表明，在金融市场没出现重大风暴前，美联储是极少会开启降息或货币宽松政策周期的。如果我们以华尔街和美联储的立场看，或许对美联储当下的意图会有多一层理解。个人认为，有两个意图正逐步浮出水面：

鲍威尔的新闻发布会

1，更多迹象显示华尔街正在加大对特朗普的押注。

6月11日，摩根大通在给客户的一份报告中表示，市场的共识是美国前总统特朗普将赢得白宫，共和党将赢得参议院，民主党将赢得众议院。投资者对美国大选对市场的影响仍持乐观态度。

6月14日，据CNBC报道称，特朗普13日会见了一些美国商界领袖，告诉企业首席执行官们，其将会削减税收，包括所得税。据知情人士透露，特朗普当天在华盛顿与约100名美国大型公司的首席执行官举行了私人会议，其中包括华尔街最大银行摩根大通的掌门人杰米·戴蒙、苹果公司的蒂姆·库克等。特朗普承诺将公司税率降至20%，进一步降低他在担任总统期间已经大幅削减的美国大型公司所得税。

目前美国多数媒体公布的民调皆显示特朗普暂时领先拜登，如果华尔街站队特朗普的逻辑成立，那么美联储继续按兵不动且维持鹰派预期何尝不是一种给特朗普送助攻的举措？而美联储与华尔街之间的“旋转门”早已是公开的秘密。

纽约联储曾在2014年发布的报告显示，进入21世纪以来，美联储和华尔街银行的双向人员流动增加迅速，人员流动率由2.5%增长到10%左右。尤其是2008年国际金融危机后，“旋转门”的人数增加迅速。金融危机之时，美联储为处理金融问题从私人机构招兵买马，而危机严重阶段过后，大批美联储雇员离职加入银行等私营部门，致使美联储和华尔街的关系进一步密切，更加错综复杂。

2，美联储开启降息或货币宽松政策周期的关键时机在于，全球范围内是否出现大量跌至地板价的优质资产可供抄底。

从这个角度看，美联储则是在等待一场下跌风暴。但，潜在的风暴中心在哪里？普通人很难判断，不过危机阴云似乎正笼罩欧洲。

第十届欧洲议会选举投票9日晚落下帷幕，这一次欧洲议会选举结果显示，极右翼势力在欧洲加大存在，法德两国极右翼都获得大胜，他们是极端保护主义，本国利益优先，反对移民，反对环保的拥护者。

据新华社6月9日消息，由于法国执政党在当日结束的欧洲议会选举中支持率远低于极右翼政党，法国总统马克龙9日晚宣布解散国民议会，并举行新的国民议会选举。

马克龙当晚发表电视讲话说，欧洲议会选举结果“对于捍卫欧洲的政党来说不是一个好结果”。根据宪法赋予总统的权力，他决定将国民议会的未来交给选民通过投票来决定，为此决定解散国民议会，并于6月30日和7月7日举行国民议会选举的两轮投票。

而在地缘政治层面，国际局势仍不稳定，美国正加大援助力度，继续在东欧拉着北约各国与俄罗斯保持剑拔弩张态势却引而不发。这样欧洲战争预期的阴霾就始终挥之不去。

本周投资者持有法国国债的风险溢价在周五升至2017年2月以来的最高水平，也导致市场对新一轮欧元危机的担忧。法国股市本周市值蒸发约2100亿美元，相当于整个希腊的经济规模。斯托克600指数在伦敦下跌1%，意大利富时MIB指数收跌2.83%，德国DAX指数收跌1.42%。

6月14日，法国财长勒梅尔警告称，当前的政治危机会导致金融危机。

此时如评级机构趁势再下调欧洲评级，叠加舆论攻势，欧洲市场的下跌就可能引发连锁反应，并向全球蔓延，产生多米诺骨效应。个人认为，这正是华尔街和美联储所期待的。因此，未来几周全球市场恐将动荡不安，市场参与者切莫低估潜在的重大风险。