2024年4月9日宁波银行发布了2023年年度财报，下面将从经营收入利润、资产、不良、核充率以及客群等几个方面分析，重点关注净息差、规模增速、不良率，新增不良等指标。具体内容如下：
1、资产分析
1.1 总览分析
分析：如上图所示，资产同比增长14.6%，环比增长1.55%；负债总额同比增长14.19%，环比增长1.44%；存款总额同比增长了20.76%，环比下降1.2%；贷款总额同比增长19.76%，环比增长2.95%。
由上可以看出，总负债同比增速约等于总资产增速，可以支持总资产扩张的；存款同比增速高于负债增速，说明负债主要是由存款增长拉动的；存款增速略高于贷款增速，说明存款可以支持贷款扩张；贷款增速高于总资产增速，说明加大了信贷投放力度。关于资产负债结构具体变化情况，接下来做详细分析。
1.2 资产结构分析
分析：如上图所示，以生息资产为例分析资产结构。生息资产同比增长17.65%；其中贷款同比增长19.44%,占比53.36%，同比上升0.8%；投资同比增长17.6%，占比36.82%，同比下降0.02%；存放央行同比增长17.12%，占比5.74%，同比下降0.03%；同业资产同比下降1.13%，占比3.97%，同比下降0.76%。
由上可以看出，生息资产同比增长主要是贷款增长拉动的，压降了其他低收益率资产的增速和规模。
接下来进一步分析贷款明细，参考如下：
分析：如上图所示，对公贷款同比增长16.96%，占比下降1.27%。票据贴现同比下降5.75%，占比下降1.82%。零售贷款同比增长29.64%，其中个人消费贷款和个人住房贷款分别同比增长31.89%和35.79%。
由上可以看出，贷款同比增长主要是零售贷款增长共同拉动的。分明细来看，主要加大了个人消费贷款和个人住房贷款配置力度。这里有点费解，2023年整体经济状况不佳，零售市场低迷，而宁波银行却反其道而行之，如何保证资产质量呢？未来需要长期持续跟踪和关注。
1.3 负债结构分析
分析：如上图所示，以计息负债为例分析负债结构。计息负债同比增长15.56%；其中存款同比增长24.29%，占比65.38%，同比提升4.59%；应付债券同比下降5.13%，占比15.68%，同比下降3.42%；同业负债同比增长14.56%，占比15.68%，同比下降0.14%，其他占比太小，几乎忽略不计。
由上可以看出，负债同比增长主要是由存款增长拉动的，且压降高成本的同业负债和应付债券等负债。这有利优化负债结构。
接下来进一步分析存款明细，参考如下：
分析：如上图所示，从客户类型来看，存款同比增长主要是零售客户存款增长拉动的；从存款类型来看，存款同比增长主要是定期存款增长拉动的。
由上可以看出，加大了定期存款配置力度，包括公司和零售定期存款，这将导致存款成本持续上升。
2、经营分析
分析：全年同比分析：营业收入615.85亿元，同比增长6.4%，其中净利息收入409.07亿元，同比增长9.02%，非净利息收入206.78亿元，同比增长1.57%。业务及管理费同比增长11.26%；信用减值损失同比下降14.29%；税前利润278.98亿元，同比增长10.36%；最终实现归母净利润255.35亿元，同比增长了10.66%。
Q4分析：营业收入同比增长9.65%，环比下降了4.91%；净利息收入同比增长了4.09%，环比增长了6.65%；非净利息收入同比增长了30.01%，环比下降了27.83%；业务及管理费同比增长了6.92%，环比增长了0.61%；信用减值损失同比增长了65.57 %，环比下降了48.46%；税前利润同比增长了7.1%，环比下降了1.73%；归母净利润同比增长了5.13%,环比下降了3.37%。
由上可以看出，营收同比增长主要是由净利息收入同比增长拉动的；其次，利润同比增长主要是通过营收增长拉动以及减少信用减值损失计提力度共同拉动的。后续将详细展开分析。
1.1 净利息收入分析
分析：如上图所示，资产收益率同比下降9个基点，主要是受贷款收益率下降21个基点以及投资下降10个基点影响；负债同比上升10个基点，主要受存款和同业负债成本率上升导致的；最终导致净息差同比下降14个基点。
由上可以看出，净息差同比下降，主要受资产收益率同比下降以及负债成本率同比上升共同导致的。生息资产同比增长17.65%，净息差同比14个基点，净利息收入同比增长9.02%由此看出，最终通过以量补价方式实现了增长。
接下来再看净息差变化，参考如下图：
分析：如上图所示， Q4环比实现了增长，明显好于前三各个季度表现，说明净息差环比改善明显。个人推测可能是资产收益率和负债成本率改善有关，具体情况待后续有时间再来详细分析或者关注业绩说明会看是否有解答了。
因贷款和存款分别占资产和负债大头，接下来重点分析贷款和存款情况。
首先分析贷款利率，详细见下图：
分析：如上图所示，企业贷款利率同比下降5个基点；个人贷款利率同比下降58个基点；最终导致贷款收益率下降21个基点。
由上可以看出，贷款利率同比下降主要受零售贷款利率下降影响。
其次再分析存款利率，主要是人民币存款，详细见下图：
分析：如上图所示，先看公司存款利率，无论是活期还是定期同比都是上升的；再看个人存款利率，活期和定期同比都下降了；最终导致存款成本上升24个基点。
1.2 非净利息收入
分析：如上图所示，手续费及佣金净收入同比下降22.76%，主要受理财及投资银行等业务收入下降导致的。其他非净利息收入同比增长主要受投资收益同比增长拉动的。
3、不良贷款分析
3.1 新生成不良
分析：如上图所示，相比去年同期，不良率较同比略有上升；相比去年同期，拨备覆盖率和拨贷比同比都下降了；另外，因年报未披露新生成不良数据，根据不良余额增量+核销毛估的，经计算年化新生成不良率0.8%，低于去年同期。
由上可以看出，不良率同比略有上升，但新生成不良率同比是下降的，说明资产质量无显著变化，整体稳定；其次，虽然拨备覆盖率和拨贷比同比略有下降，但整体维持良好水平，风险抵补能力并没有明显减弱。因此，贷款质量整体风险是可控的。
3.2 五级分类贷款分布分析
分析：由上图看出，相比去年同期，关注类同比上升，推测主要是贷款规模增长影响的。因占比维持较低水平，整体风险是可控的。
4、资本充足率分析
分析：如上图所示，相比去年同期，核心一级资本充足率同比下降了0.11个百分点，未实现了资本内生性增长。
5、客群分析
分析：如上图所示，零售客户和AUM、公司客户以及私人客户和AUM无论是同比还是环比都增长不错，说明客户经营表现不错。
6、分红分析
分析：如上图所示，归母普通股东净利润同比增长11.02%；分红金额同比增长19.99%；分红率占比15.99%，相比去年同期，同比提升了1.19%；每股分红金额为0.6元，同比增长了20%。以2024年4月9日收盘价21.12元为基准，推算出来股息率是2.84%。
由上可以看出，宁波银行2023年终于改变了之前的分红策略，加大了分红配置力度，无论是分红占比还是每股分红都实现了增长，尤其是每股分红金额增长20%，表现好于预期。
综上所述，通过以上分析，宁波银行2023年年报整体表现是好于预期。首先，资产延续了扩张势头，通过以量补价方式实现了净利息收入增长，营收增长表现不错；其次，净息差环比实现了增长，这好于预期；再有，加大了信贷投放力度，但贷款质量控制不错，未出现显著变化，风控能力表现不错；最后，就是加大了分红力度，更好回报投资者。
回归主题，接下来总结表现好的方面和不好的方面。我们先看表现好的方面，具体现在以下几个方面：一是营收和利润同比都增长不错；二是客户增长不错；三是存款增长不错，优化了负债结构；三是分红同比增长不错，好于预期，这是最大的惊喜。
但与此同时，也要看到表现不好的方面：一是净息差同比下降明显；二是手续费及佣金收入同比下降幅度较大，表现不佳；三是核充率同比下降了，未实现资本内生性增长。
以上只是个人观点和看法，切莫作为投资建议。特别提醒：你的投资你做主，我的投资我做主！
