2024年3月21日下午常熟银行发布了2023年年度财报，下面将从经营收入利润、资产、不良和核充率等几个方面分析，重点关注净息差、规模增速、不良率，新增不良等指标。具体内容如下：

1、资产分析

1.1 总览分析

分析：如上图所示，资产同比增长16.18%，环比增长1.83%；负债总额同比增长16.51%，环比增长1.69%；存款总额同比增长了16.16%，环比增长1.92%；贷款总额同比增长15%，环比增长1.8%。

由上可以看出，总负债是可以支持总资产扩张的；存款同比增速略低于负债增速，说明负债主要是由存款增长拉动的；存款同比增速高于贷款增速，说明存在信贷需求不足的问题；贷款同比增速高于总资产增速，说明加大了其他资产的配置力度。关于资产负债结构具体变化情况，接下来做详细分析。

1.2 资产结构分析

分析：如上图所示，以生息资产为例分析资产结构。生息资产同比增长18.02%；其中贷款同比增长16.87%,占比70.14%，同比下降0.69%；投资同比增长28.19%，占比22.15%，同比提升1.76%；存放央行同比增长7.04%，占比4.69%，同比下降0.48%；其他资产占比太少，忽略不计。

由上可以看出，生息资产同比增长主要是由贷款和投资增长拉动的，减少了其他低收益率资产的配置力度。

接下来进一步分析贷款明细，参考如下：

分析：如上图所示，贷款总额同比增长15%；其中对公贷款同比增长12.4%，占比下降0.8%；零售贷款同比增长13.86%，占比下降0.59%；贴现贷款同比增长51.2%，占比上升1.4%。

由上可以看出，对公贷款和零售贷款同比增速都低于贷款总额增速，只有票据贴现同比增速高于贷款总额，说明加大了票据贴现配置力度。

1.3 负债结构分析

分析：如上图所示，以计息负债为例分析负债结构。计息负债同比增长17.06%；其中存款同比增长17.29%，占比85.32%，同比提升0.17%；应付债券同比增长3.18%，占比4.98%，同比下降0.67%；同业负债及其他同比增长31.86%，占比7.11%，同比上升0.8%；其他负债占比太低，忽略不计。

由上可以看出，负债同比增长主要是由存款和同业负债增长拉动的，因存款和应付债券成本下降抵消了同业负债成本上升，最终保持了负债成本持平。

接下来进一步分析存款明细，参考如下：

分析：如上图所示，从客户类型来看，存款主要是零售客户存款增长拉动的；从存款类型来看，存款主要是定期存款增长拉动的。

由上可以看出，和之前已经分析的平安银行和中信银行不同，常熟银行存款结构以零售存款占比为主。分明细来看，无论是公司存款还是零售存款，活期存款同比都下降了，定期存款同比增长了，这与当时存款定期化走势是一致的。

2、经营分析

全年同比分析：营业收入98.7亿元，同比增长12.04%，其中净利息收入85.01亿元，同比增长11.69%，非净利息收入13.69亿元，同比增长14.27%。业务和管理费同比增长7.09%；信用减值损失同比增长7.65%；税前利润40.47亿元，同比增长20.3%；最终实现归母净利润32.82亿元，同比增长了19.61%。

Q4分析：营业收入同比增长10.48%，环比下降了9.82%；净利息收入同比增长了9.18%，环比下降了7.76%；非息净收入同比增长了18.52%，环比下降了20%；业务和管理费同比下降了13.76%，环比下降了27.34%；信用减值损失同比增长了40.62%，环比增长了144.3%；税前利润同比增长了16.38%，环比下降了34.68%；归母净利润同比增长了14.89%,环比下降了28.46%。

由上可以看出，营收同比增长主要由净利息收入和非净利润收入共同增长拉动的，表现不错；二是归母净利润同比增长主要是由营收增长拉动和通过减少信用减值损失计提力度以及控制营运费用共同影响的。后续将详细展开分析。

1.1 净利息收入分析

分析：如上图所示，资产收益率同比下降18个基点，主要是受贷款收益率下降28个基点以及投资收益率下降5个基点共同影响的；负债同比持平，主要受存款和应付债券成本率下降抵消同业负债成本率上升影响的；最终导致净息差同比下降16个基点。

由上可以看出，净息差同比下降，在负债成本率同比持平情况下，主要受资产收益率同比下降影响的。净利息收入同比增长，在净息差同比下降16个基点情况下，通过生息资产扩张，最终实现了量补价方式增长。

1.2 非净利息收入

分析：如上图所示，手续费及佣金净收入同比下降主要是受理财业务和银行卡业务收入同比大降导致的；其他非利息收入同比增长主要是因为公允价值变动损益同比大涨导致的。

3、不良贷款分析

分析：相比去年同期，不良率同比下降了0.06个百分点；相比去年同期，不良贷款余额同比上升了1.04亿元；相比去年同期，不良新生成率同比提升0.3%；相比去年同期，拨备覆盖率同比提升了1.11个百分点；相比去年同期，拨贷比同比下降0.31个百分点。

由上可以看出，相比去年同期，不良贷款余额同比下降，主要是通过大力核销实现的，这就是新生成不良同比上升的原因。但也不必过多担忧，因为贷款同比增长15%，新生成不良并不高。另外，拨备覆盖率和拨贷比依然比较高，说明风险抵补能力仍然保持良好水平。因此，整体贷款质量风险是可控的。

下面从五级分类看贷款分布情况。

3.1 五级分类贷款分布分析

分析：如上图所示，相比去年同期，关注类贷款同比是上升的；但相比三季度，环比也是上升的。

由上可以看出，关注类贷款未来风险是上行的，但目前来看并不高，这与贷款规模扩张有一定关系。但也不要掉以轻心，后续需要持续跟踪观察。

4、资本充足率分析

分析：由上可以看出，核心一级资本充足率同比提高了0.21个百分点，说明了资本实现了内生性增长。

5、分红分析

分析：如上图所示，分红金额占归属普通股股东比例为20.88%，低于2022年和2021年占比，呈现逐年下跌走势。其次，每股分红金额为0.25元，和全年分红金额保持一致。以2024年3月22日收盘价6.77元为基准，推算出来股息率是3.69%，表现一般。

综上所述，通过以上年报的相关指标分析来看，常熟银行2023年整体业绩表现和之前业绩快报点评一样，业绩不错。这主要体现在在2023年净息差同比下降情况下，通过资产大力扩张，实现了以量补价方式增长。其次，无论是营收还是利润都增长不错。再有，就是资本充足率同比实现增长，实现了利润补充资本方式增长。

但是也需要看到不足之处，主要体现在以下几点：一是资产质量风险提升，在2023年整体环境不好的情况下大力扩张，带来资产风险提升，未来需持续跟踪和关注；二是净息差同比下降幅度较大，主要受资产收益率下降导致的；三是存款增长不佳，无法支持贷款扩张，揽储压力增大；四是分红不及预期。

展望今年，整个行业面临经营压力并没有减少，尤其是2月再一次降息，净息差将持续承压。接下来主要看经济复苏情况了，如果经济按预期复苏，银行也必将收益其中。具体情况如何，让我们持续关注吧！

以上只是个人看法和见解，切莫作为投资建议！特别提醒：任何投资活动都需要你独立思考和决策！