巴菲特逃顶,大衰退到来,全球股灾要开始埋人了?

商业小车 2024-08-22 08:09:17

这两天真可谓是腥风血雨。

迈着比A股更凌厉的步伐,就连日股和美股也崩了,一起加入到绿色阵营里面,全球终于“整整齐齐”。

而且炸裂的新闻也很多,股神巴菲特大幅减仓苹果,日本加息,美国经济衰退的声音喧嚣尘上......

大家又开始像热锅上的蚂蚁那样,焦躁,心慌。

美国经济真要衰退了吗?美股是不是要埋人了?要不要撤?大A能不能独善其身,东升西落?

今天小巴就来聊聊看法。

1、巴菲特神操作逃顶?

这是周末刷屏投资圈的大新闻,根据最新公布的季报,老巴二季度持有苹果公司股份842亿美元,持股量从第一季度的7.89亿股,下降到3.8亿股。

短短3个月,就减持了原本的一半仓位,这个规模和速度,令人吃惊。

(来源:伯克希尔二季报)

而且除了苹果,老巴也在密集抛售美国银行,12个交易日就抛了9042万股,价值约38亿美元。

同时,老巴的现金储备,从1890亿美元增长到2769亿美元,创下历史新高。

一连串操作,看着就是有什么大风暴即将发生的感觉。

不过“中国巴菲特”段永平的表态,倒是颇为镇定。

说自己现在没有减持苹果的计划,因为卖了以后不知道还能买什么,长期来说,他能接受苹果未来的回报,巴菲特是职业投资者,所以他的选择会多一些。

(来源:雪球)

同为价值投资大牛,小巴觉得段永平的理解角度,会贴近老巴的操作初衷多一些,而段永平的角度,显然更偏向于从个股本身的价值投资去理解,而不是宏观的判断,意思是,作为职业投资者,当下老巴的选择里,有比苹果性价比更高的投资标的,所以他选择卖出苹果。

从估值来讲,老巴当初入手苹果,市盈率在11倍左右,现在苹果冲到了33倍市盈率,不低了,可以选择入袋了。

低买高卖,完全的价值投资,美国银行也是类似的操作。

那老巴有什么更好选择呢?

比如这几年一直在增持,二季度还在加仓的西方石油,还有雪佛龙,这些石油能源股。

无论是故去的芒格,还是老巴下一任继承人阿贝尔,都提到石化资源是未来重要的稀缺资源,而且西方石油和雪佛龙的市盈率,现在就11-13倍那样的水平,并不贵,所以可能在老巴看来,这就是更好的选择。

而卖出的盈利部分,就算放着不动,现在的美元现金收益利息高,本来也是个挺好的去处。

就如在5月的股东大会上,老巴回答,减持苹果并不是不看好,是考虑到节税,而且到2024年底,苹果极有可能还是第一大重仓股,除非发生重大变化,否则会长期持有苹果。

当然,现在回过头去看,老巴当时这个言论,或许也有部分理由是为了掩护他卖出。

毕竟他的体量太大了,如果在股价跌的情况下卖,很难出货,就必须是涨的时候,流动性很充足的时候卖,才能顺利出货。

老巴二季度卖了苹果4亿股之多,千亿美元盈利入袋,而期间苹果股价还是往上涨的,不得不感叹,股神的操盘水平确实是高。

(来源:东方财富)

但正因为股神要边涨边卖的,咱们能说现在美股就在顶部吗?

毕竟他只是减仓,没有清仓。

只能说,从巴菲特的各种操作来看,这个位置的吸引力没那么大了。

2、美国要衰退了?

大家对经济衰退的担心,除了因为老巴的操作之外,还有美国公布的经济数据,出人意料的突然变差。

7月美国制造业PMI数据46.8,比预期值49低很多,也比前值48.5低;

然后就业数据,7月新增非农就业人数11.4万人,远低于预期的17.6万人,7月失业率4.3%,也比预期4.1%要高。

于是,很多人搬出“萨姆法则”,说这个法则从就业率来预测衰退,准确率高达100%,现在的失业率数据已经触发“萨姆法则”,意味着经济衰退开始。

(来源:华创证券)

先别说实际的数据结构,是不是真的触发这个法则,细节讨论依然很多。

就看准确率100%这个名头,是不是觉得很牛很准?

但小巴一看这100%,就觉得怎么会有如此完美又简单的预测模型,如果真有,那只能证明时间还不够长,案例还不够多。

咱们这几年,见证预测指标失效的案例可太多了。

就比如“股债收益差”这个指标,很经典,也是专业投资者会参考的核心指标,这个指标去年6月就已经预示,A股来到历史大底,但后来怎么样?

一年已经过去了,点位还更低,都要往2800去了。

从大环境上来说,后疫情,逆全球化,都是和以前截然不同的背景,之前很好使的预测指标失效,也不足为奇。

反过来说,如果投资真的那么容易做,那大家就都轻松赚钱了。

而且,真正的危机总是在大家注意不到的时候,突然袭击的,如果一次危机在萌芽状态,就已经被大家觉察,那么这个危机反而燃不起来。

“萨姆法则”不一定100%能预言衰退,但反而引起大家都关注到了这个问题,那么干预不就行了,降息不就行了吗?

而9月降息,本就是大概率的事情了,就看美联储是打算按兵不动,还是提前。

所以现在就说美国要衰退,小巴觉得太绝对化了。

那怎么解释这两天的股市暴跌呢?

一个当然是人的情绪,短期各种负面信息出来,一些已经获利的人觉得危险了,自然会有入袋的冲动。

另一个就是日本加息,短期全球的流动性变紧。

之前日元太便宜了,投资者用几乎0利率就可以借入日元,再兑换成其他高利率货币,比如美元,用来投资高回报资产,过去十几年一直这么玩。

现在日本宣布加息,套利交易模式开始扭转,一些投机资金就不得不卖出全球资产,买回日元来平仓,引发一系列去杠杆行为,市场就出现大幅波动,狂泻不止了。

(来源:财联社)

3、咱们该怎么办?要不要撤?

了解以上这些,就能大概有个方向和行动方案了。

首先,对于那些没有从长期配置角度去投资,而是因为美股涨得好,所以只是“定投纳指”的单一品种投资者来说,近期还是要注意风险,小巴的建议是,心理承受力小,信仰不坚定的,可以选择盈利入袋,或者直接卖出了事。

虽然不能说美股就短期见顶了,但美国经济到底能不能软着陆,还有大选结果怎样,咱们现在没法下锤结论。

在这之前,估计少不了心惊胆战的波动,毕竟美股科技股估值,是真不便宜了。

而如果你是长期配置资金,也投的标普500,小巴觉得压根没必要撤,甚至说等到跌下来个10%,你还要考虑是不是加仓。

因为美股是不适合长期看空的,最终还是会往上走,长期投资配置资金,没必要太担心中途的小水花。

至于是不是“西落”之后,咱们就可以“东升”,也得悠着点。

如果对面硬着陆,咱们始终很难独善其身;

如果对面软着陆,降息之后,咱们的处境会比现在好,但足够便宜只是其中一个优势,下半年咱们的经济咋样,利好政策能不能落实,内需能不能搞起来,也是很重要的因素。

0 阅读:0

商业小车

简介:感谢大家的关注