又一只20多倍疯狂股：从10元到200元，万辰集团的暴富神话还能走多远？ 一年半时间，股价从17元狂飙至240元，涨幅超13倍，若从2023年低位10元算起，更是接近20倍——万辰集团，这只曾经无人问津的“金针菇股”，彻底改写了A股的造富神话。 这场疯狂上涨的核心，是一场彻底的业务革命。2021年上市时，万辰还只是一家以食用菌为主业的农业公司，营收规模小、利润波动大，股价长期在10–17元区间横盘，被市场贴上“冷门周期股”标签。2022年，公司果断切入量贩零食赛道，通过并购整合“好想来”“来优品”等品牌，将零食业务占比提升至99.67%，完成从农业到消费零售的华丽转身。 轻资产加盟模式是股价爆发的引擎。公司推行“0元加盟”等政策，门店从2023年末的4700家，暴增至2025年6月的1.54万家，一年新增近万家店，日均开店超26家，覆盖下沉市场县域、乡镇，单店存活率超95%，规模效应快速释放。 供应链与数字化则筑牢了护城河。自建51个常温仓+13个冷链仓，库存周转仅25天，物流成本占比仅3%，远低于行业平均；95%商品直采工厂，零售价较市场低20%–30%，既让利消费者，又保障盈利空间。 业绩兑现则点燃了资本热情。2023年还在亏损，2024年营收323亿、净利润2.94亿，2025年一季度净利润同比暴增3344%，戴维斯双击推动估值从20倍以下抬升至35倍以上。作为量贩零食赛道唯一A股上市公司，稀缺性进一步推高股价。 但疯狂背后，风险已悄然浮现。控股股东高位减持、股东户数激增，筹码从集中走向分散；行业竞争加剧，价格战隐现，扩张速度放缓。如今股价高位震荡，20倍神话已近尾声，再进场大概率是接盘。 这是一场“赛道换道+模式革命+业绩兑现”的完美样本，也提醒着投资者：再疯狂的牛股，也逃不过估值与基本面的最终锚定。 万辰文化