日元危机彻底捂不住！万亿干预打水漂，机构直言：小幅加息根本没用

来源：财联社

近期日元汇率再度逼近1美元兑160日元的关键干预红线，日本汇率、债市双重压力同步升温，市场对于日本央行货币政策的争议，也彻底摆上台面。

此前为稳住暴跌的日元，日本财务省曾在4月底至5月底，出手史上最大规模外汇干预，总投入高达11.73万亿日元，折合人民币接近5000亿。

大手笔救市本想托住汇率，可从近期走势来看，效果微乎其微，短短一段时间，日元基本跌回干预前的原点，等于巨额资金入场“打了水漂”。

目前市场普遍预判，日本央行将在6月15日至16日的议息会议上加息25个基点，同时释放年内继续收紧货币政策的信号。

但在头部资管机构眼中，这点力度完全杯水车薪。

三菱UFJ资管首席基金经理直言，仅仅25个基点的加息，根本挡不住日元的下跌势头。想要真正稳住汇率，不排除单次加息50至75个基点，甚至打破惯例、进行临时加息的可能。

要知道，这种级别的激进操作，在日本近三十多年的金融史上都极为罕见。

日本上一次超25基点的大幅加息，还要追溯到1990年的泡沫经济末期。自1998年新版银行法落地、确立固定议息周期后，日本央行更是从未在会议空档临时加息。

足以看出，当下的日元危机，已经到了需要打破百年常规的严峻地步。

不止三菱UFJ，瑞穗、野村等一众日本顶级金融机构，近期纷纷发声喊话：央行政策早已跟不上市场变化，过于保守的调控节奏，正在让日元持续陷入被动。

资深市场分析师更是直言不讳：日本央行已经落后市场好几年，货币危机正在持续发酵。如果六月依旧只是小幅加息，日元大概率会继续崩盘，后续跌到170兑美元，也是大概率事件。

如今的日本央行，陷入了无解的两难死局。

不敢激进加息：大幅收紧货币政策，会直接冲击股市、压垮国内庞大的债务体系，2024年一次意外加息，就曾导致日经指数单日暴跌；

又不敢维持宽松：放任汇率下跌、通胀走高，本币持续贬值，会进一步加剧国内经济压力。

简单来说，小幅加息救不了日元，大幅加息救不了债市和股市。

左右为难的局面下，日本后续的货币政策走向，也成为了近期全球资本市场最关注的风险点之一。