前两天，正荣地产召开了投资者电话会。董事长黄仙枝、副董事长刘伟亮、CFO、副总裁等管理层都到齐了。主要就讲了这么几件事：

1.希望2022年到期的几笔美元债能延期到明年三月。正荣境内外融资和再融资已经停滞，债务延期到明年能不能还上也是个挑战。

2.正荣2月份销售回款很差，只有2亿左右。此外，目前项目沉淀资金较大，受限比例达到95%，可调用资金只有5%，资金无法回流。

3.1月份融资还款近55个亿，仅融资14亿，流出严重。

4.预计上半年可以完成30到40亿左右的规模的资产盘活处置。

从本次会议内容来看，与之前我的分析基本一致。

目前正荣融资已经堵死，销售急剧恶化。1月份正荣的销售还有78.97亿，而会议说2月份销售回款就只有2亿了，比1月份要减少97.5%。上次我在《正荣官宣爆雷，下一个会是谁？》这篇文章分析时就说，2月份正荣销售要下滑至少50%。

正荣走到今天的原因，会议内容也说了，主要是销售资金主要都沉淀在了项目，加上融资1月份流出超出预期。

为什么销售资金会沉淀在项目呢？这还主要是由于恒大的爆雷，让各地政府明白了一个道理：房企爆雷他们要兜底。因此为了减少自己的压力，各地政府预售资金的监管变得极为严格，本来往常可以盘活的房款也都动不了了。这就导致了资金流动性变差，集团没有资金了。

1月融资还款近55亿，仅流入14亿，净就出41亿。正荣1月销售才只有78亿，也就是说大部分的销售都用于了还款。正常情况下，融资流入是大于等于流出的。一旦有负面，有些金融机构会提前抽贷，把还没到期的贷款收回，因此加剧企业资金情况恶化。

近期通过了房地产预售资金监管新规，新规提出了房企账户预留足项目竣工的资金额度，超出的资金房企可自由使用。如果真能落实，对改善正荣还有房企流动性将有很大作用。过去尤其是去年很多地方在预售资金上监管过死、过严，从而加剧了企业的爆雷。

至于正荣盘活30-40亿的项目，这个也只能暂时缓解压力，不能解决根本问题。对于未来正荣地产恢复经营，这个事情比较困难，至少1年内是难以恢复的。

而且债权人同不同意还是一个方面，目前只能说是先争取债权人同意进行债务展期。然后调用资金进行项目建设，让销售先恢复起来。

因此，准备买房的小伙伴一定要注意了，不要买正荣的房子了。