大众合资在华权益利润两年半缩水逾九成——从2023年26.21亿欧元跌至2026年上半年1.84亿欧元。曾贡献集团近50%利润的中国市场，如今占比仅约10%。账单最终如何分摊，至今没有答案。

−93%

在华合资权益利润两年半跌幅（2023→2026H1）

137.9

万辆

2026年前三季度在华交付量，同比跌30.2%

−38.5%

2026年第三季度在华单季交付同比跌幅

26.21

亿€

2023年在华合资权益利润（基准值）

1.84

亿€

2026年上半年在华合资权益利润（现值）

22%

大众在华燃油车市场份额（2026年前三季度）

利润如何蒸发：结构性拆解

大众在华合资权益利润走势（亿欧元）

2023年（全年）

26.21亿€

2025年上半年

5.06亿€

2026年上半年

1.84亿€

数据来源：大众集团财报；口径为大众集团在华合资公司权益利润（不含保时捷等独立核算品牌）

燃油车销量塌陷

份额从超40%跌至22%

大众在华燃油车市场份额持续失守，本土新能源品牌以更低价格蚕食主力细分市场。价格战让利压缩单车利润，但未能换回销量。

电动化增量杯水车薪

电动车+30%，但基数极小

2026年第三季度，大众在华电动化车型同比增长约30%，然而在137.9万辆总交付量里占比仍极低，远不足以抵消燃油板块38.5%的单季暴跌。

合资分成结构

利润缩水直接传导至中方伙伴

一汽大众与上汽大众按合资比例分享权益利润。利润九成蒸发意味着中方伙伴所得同步锐减，但大众官方对"中国区合资企业是否同步冻薪裁员"拒绝置评。

大众三季度在华交付量暴跌38.5%, 中国市场拖累全球表现

界面新闻

大众集团下调2026财年指引 发布"2030未来计划"撑起转型下半场

中国经营报

大众×小鹏：一笔算不过来的合作账

合作宣布

2023年，大众以"中国速度开发中国车"为目标入股小鹏

首款车上市

ID.UNYX08，2026年4月正式上市

实际月销量

月均267辆

（2026年4—8月，ThinkerCar数据）

内部目标

大众规划文件：2026年月销

3622辆

达成率

不足目标的十分之一

症结在哪里？

大众始终难以将与本土企业的合作押注转化为商业成功。技术引进缩短了开发周期，却没有解决品牌溢价消失、价格竞争力不足的根本问题。

再裁减4000人, 账面一次性亏掉772亿! 又一车企巨头"断臂求生"

粤城时刻

大众裁5万宝马裁8千, 德国工人怒了: 都怪中国? 默茨咋选

夜春阅览趣事

重组方案为何越出越狠

2024年12月

与工会达成协议：裁3.5万岗

大众与德国金属工业工会谈判达成，计划2030年前减少约3.5万个岗位，每年降低人工成本约15亿欧元。

2026年9月3日

监事会批准"2030未来计划"

裁员目标从5万翻倍至10万，德国本土关闭4座工厂，未来五年投资预算削减约15%至略高于1300亿欧元。

2026年9月18日

发布盈利预警，股价跌至16年低

全年营业利润率指引从4%~5.5%下调至最高1%，预计全年约100亿欧元特殊减值；随后被剔出EuroStoxx50指数。

2026年10月8日

CARIAD再裁1000人，削减投资61亿欧元

软件子公司CARIAD员工从2023年约6500人降至约4300人，2027—2031年拟再削减约61亿欧元投资；2025年经营亏损仍达21.8亿欧元。

2026年10月19日

劳资委员会确认：冻薪至2030年

覆盖全球约66万名员工，自第四季度起生效；在通胀背景下实际收入缩水至少10%。德国工会称计划"相当不现实"，将强力抵制。

各方如何回应

大众管理层

CEO奥博穆主导重组，承认集团行政、后台与基础设施综合成本较同行平均水平高约20%；在巴黎车展表示，与中国伙伴重构开发流程后，材料与工程成本大幅下降。

来源：德国《经理人杂志》、大众官方发言

德国金属工业工会

发言人强调，薪资调整应通过谈判决定，而非董事会单方面下达指令；预计将组织强烈抵制。

来源：大众新闻引述德国金属工业工会发言

大众官方（中国区）

针对中国区员工和合资企业是否受薪资冻结与裁员影响，大众官方回复：目前不予置评。

来源：华夏时报采访回复

大众中国CEO 贝瑞德

承认"在华业务跟不上竞品降价速度"；指出2026年中国市场已有超过500款新车上市，在需求疲软下盈利可持续性压力加大。

来源：大众集团（中国）官方声明

影响边界：谁在承担这份账单

德国本土员工

实际收入缩水≥10%

66万人冻薪至2030年，叠加通胀，购买力持续下滑；约27.5万德国本土员工首当其冲。

中国合资伙伴

利润分配同步缩水

一汽、上汽按比例分享权益利润，利润九成蒸发意味着两家中方伙伴所得同步暴跌，大众官方对此不予置评。

软件转型

CARIAD持续失血

CARIAD连年亏损（2025年亏21.8亿€），2025年员工总数从6500人已降至4300人，进一步削减投资约61亿欧元。

合资品牌整体

份额跌至28.2%

2026年上半年合资及外资品牌在华合计份额降至28.2%，对比2020年的61.6%，六年内市场格局根本逆转。

合资品牌份额的失守不是大众一家的问题：奥迪在华利润2026年上半年暴跌74%，奔驰、宝马在华销量均现两位数同比下滑。但大众规模最大、在华依赖最深，冲击也最猛烈。

曾经在中国市场风光无限的德系豪华车,如今却集体陷入困境。德系车企究竟输在哪里？

诗桃畅谈汽车啊

停止加薪!大众计划冻结员工薪酬至2030年,人民的车还在,造车的人民先过紧日子

纵论天下之事

这些数字能救大众吗

①

电动车+30%的陷阱

2026年Q3电动化车型同比增长约30%，但若以全季40.58万辆交付量为分母，电动占比依然极低。增速可观，但绝对量不足以填补燃油板块的窟窿。

②

冻薪能否覆盖中国亏损

大众预计冻薪等降本措施中期每年节省超40亿欧元，但仅上半年在华权益利润损失就从此前水平再跌64%。成本节约与收入损失之间存在明显落差。

③

合资账的不确定性

大众对"中国合资企业是否纳入裁员/冻薪范围"拒绝置评。这意味着一汽大众和上汽大众的员工及供应链承受的实际冲击，目前仍无法量化。