农发种业2025年赚了，亏了三年终于不亏了，接下来还能不能稳住？ 这周翻了农发种业（600313）的业绩预告，2025年预计赚7500万到8400万元，比2024年多赚快3700万。重点不是数字高，是扣非净利润从亏2751万变成赚1900万以上——整整扭亏4600多万，不是靠卖资产，是种子、化肥、农药三块一起动起来的。 去年还亏钱，今年却真金白银挣了，说明不是靠运气。种子这块，不是靠多招几个经销商，而是订单粮专用品种卖得动了，像玉米、大豆这些，抗倒伏、适合机器收的品种占比明显提高，毛利自然上去了。化肥也不光是进口多了一点，关键是用人民币锁定了国外钾肥、磷肥的货源，原料波动小了，终端议价也硬气了。农药更踏实，工艺改进后产量上去了，市占率涨了，成本反而下来了，减亏幅度特别大。 看它市值73亿，在种植业20家公司里排第8。但别人可能只做种子，它三样全有：种子、化肥、农药。这不是拼凑，是能互相补位。比如卖种子时搭化肥，推农药时带技术服务，慢慢就像个农业小超市，货齐、反应快、接地气。 市场反应也挺实在，预告一出，股价从6.47元涨到6.78元，一周涨了4.79%，比整个种植板块还跑得快。说明大家不光看数字，更在琢磨它是不是真换个活法了。 风险也有，比如化肥进口政策明年会不会变，春耕备肥节奏如果慢了，短期业绩可能喘口气。种子研发投了钱，新品种有没有通过审定、能不能大面积种，得等田里长出来才算数。农药现在还是中低端为主，高端制剂卖得少，这事儿急不来。 报表里最值得盯的三个数：研发投入占营收比有没有涨，订单粮合同额有没有突破性增长，还有进口化肥那块的毛利率稳不稳定。这些不写进年报摘要，但比净利润多几个零更能说明问题。 按中值7950万利润算，现在PE大概23倍，在农业股里不算贵，也不算便宜，就卡在中间。涨不涨，不看故事，看接下来每个季度的账本。 农发种业2025年确实不亏了。 扭亏这事，它做到了。