央行宣布降准了！
昨天（4月15日），央行公告称，决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，此次降准共计释放长期资金约5300亿元。
01经济“ICU”
大家知道，经济本来就不好，最近还各种雪上加霜。先是2月俄乌冲突，本来以为离我们是千里之外，没啥影响，专心吃瓜就好了。可吃着吃着发现油涨价了，出行的成本都增高了。这还没缓过神了，3月疫情又严重了，先是吉林再是上海，最近又是广州、太原、西安、苏州……愣是被困在家里出不来，有的物资还不够。
受此影响，本来还火热的汽车行业，快挺不住了。先是3月底，特斯拉上海工厂停产，再是蔚来停产。前天，小鹏汽车创始人何小鹏直接发文称，如果上海和周边的供应链企业还无法找到动态复工复产的方式，五月份可能中国所有的整车厂都要停工停产了。昨天，华为消费者业务ceo余承东也发朋友圈说了类似的话。
他们的话也不无道理，根据国家统计局的数据，上海和吉林的汽车产量占全国汽车年产量的11%左右。此外，上海也是中国高端汽车零部件企业的核心中枢。3月份制造业PMI（采购经理指数）49.50，时隔4个月首次跌至荣枯线之下，创近4个月新低。所以确实还是有影响。
此外，地产行业，近期正是处于债务到期高峰，很多企业正面临巨大压力。有数据显示，今年3月至6月，170家房企共有162.2亿美元存量债到期，同期还有781.9亿元人民币债券到期，合计债务规模高达1809亿元人民币。在这个压力下，正荣4月10日宣告2042万美元债违约了，富力4月7日到期的19.5亿公司债逾期被展期分成8期兑付。
官方层面，也是多次吹风。4月7日，国务院总理李克强主持召开经济形势专家和企业家座谈会。会上就说了：当前国际国内环境有些突发因素超出预期，经济运行面临更大不确定性和挑战。2022年4月13日，李克强主持召开国务院常务会议，确定加大金融支持实体经济的措施，引导降低市场主体融资成本。
02 降准有顾虑
那么，市场现在如此困难，为何降准还这么少呢？一是担心通胀被反噬，二是美联储在加息，降的太猛，资金容易外流。三是现在存款准备金率已经不高了，下降空间少了。
是药三分毒，降准也是一样，市场上资金量加大的同时，物价也会上涨，这是铁律。货币也是一种商品，物以稀为贵，钱多了，就不值钱了。3月份，我国的CPI（居民消费价格指数）同比增长1.5%，而且有上涨趋势。降准太猛，会助长通胀，反而被反噬。通胀会让物价上涨，居民实际生活质量下降。看看国外最近的通胀高的要命，美国、英国、法国3月份的CPI分别同比增长8.5%、7%、4.5%，都是创30多年新高。
美联储最近一直在加息，中美利差甚至出现了倒挂。3月份美联储已经加息了25个基点，未来还要继续加息。这就导致了美国的资金收益提升，最近10年国债收益率甚至超过了我国，出现了十来年头一次的利差倒挂。截至最新，我国10年国债利率是2.823%，美国是2.828%。在这个情况下，我们再加大降准力度，无异于给美国“送人头“，会有很多资金流到美国。
03 降了总比不降好
不过，有总比没有强，降了总比不降好。降准总归还是有利于市场的。
降准相当于各商业银行给央视上缴的钱（存款准备金）少了，拿这次来说，少了0.25个百分点，5300亿资金，银行就可以用这些钱去放贷，再加上货币乘数作用，实际放贷金额远远是要远大于这个数字的，市场上的资金多了，投资和消费会带动一波，经济自然也会好一些，就业也会稳定起来。
本次降准的目的主要是用于支持受疫情影响的行业和小微企业。用央行的话说是：一是优化金融机构资金结构，增加金融机构长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力，加大对实体经济的支持力度。二是引导金融机构积极运用降准资金支持受疫情严重影响行业和中小微企业。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约65亿元，通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。
尽管不是为了楼市降准，间接还是有利于楼市的。这种影响也主要是通过加发放地产开发贷和个人住房贷款的方式。3月份，100家典型房企融资总量约878.4亿元，环比上升138.7％，一季度全国房地产开发贷款月均多增加约1500亿元；3月末，全国个人住房贷款余额38.8万亿元，同比增长8.9%。由此可见，3月份个人与房企的融资已经在逐渐恢复，此次降准会起到加速作用。
另外，各地也不断出台利好政策给楼市松绑。在4月14日，人民银行金融市场司司长邹澜在2022年第一季度金融统计数据新闻发布会上透露，3月份以来，由于市场需求减弱，全国已经有一百多个城市的银行根据市场变化和自身经营情况，自主下调了房贷利率，平均幅度在20个到60个基点不等。
邹澜还说：全国层面首套房贷利率不得低于相应期限的LPR，二套房贷利率不得低于相应期限LPR加60个基点，这是全国都要遵守的下限政策。银行结合自身经营情况、客户风险状况和信贷条件等，明确利率的定价规则，在各城市利率政策下限基础上，合理确定每笔贷款的具体加点数值，这是完全市场化的经营决策。
也就是说，只要首套房利率不低于LRR,二套房不低于LPR+0.6%，各地各银行利率定多少，都是市场化的，央行是不限制的，不反对的。因此，后面一定还会有更多城市下调LPR。
现在经济这么困难，银行也该支持起来了。前段时间，有报道说银行回复疫情下可以适时延期还房贷，我看了一眼四大行才延期1-2个月，建行都不到1个月，只有28天。这也未免太抠抠搜搜了。
要知道2021年，在“百业凋零“的情况下，四大行利润各个都是2-3千亿，日赚接近10个亿，可谓赚的盆满钵满。地产商爆雷了这么多它都没事，房子烂尾了都还不能停贷，个人还得交月供，疫情困难延期还款支持力度都这么小，真是让人唏嘘。要我说，如果要延期还房贷，至少得3个月起步吧，这才对减轻压力有点效果。
降准之外，给降息也增加了预期和可能。“双降”的情况不是没有过，上一次“双降”2020年4月。而且最近经济情况确实压力大，稳经济稳就业是重中之重。
下周三（4月20日），就要公布新一轮LPR（贷款利率报价），让我们拭目以待吧。
