2022年5月15日,支付10%的本金;2022年6月30日,支付10%的本金;2022年9月30日,支付15%的本金;2022年12月31日,支付15% 的本金;2023 年3月31日,支付15%的本金;2023年6月30日,支付15%的本金;2023年9月30日,支付20%的本金。
也就是说,融创愚人节当天要一次性偿还的近40亿“信用卡”,被分期成18个月来还。
01绝地求生
“20融创01”债券发行于 2020 年 4 月 1日,发行规模 40亿元,票面利率 4.78%,债券期限为 4 年期,到期日是2024年4月1日。但该笔债券规定投资者有权选择在第2年末(2022年4月1日)或第3年末(2023年4月1日)要求融创提前到期偿还。
于是,在3月11日-3月17日,融创提前统计了一下投资者要求4月1日兑付的金额,发现这个数字是:
37.83亿。
相当于95%的投资者都要求融创在愚人节还钱,而在经历了销售骤降、商票逾期后,这次真的是没钱还了。
接着,在3月23日,市场就传言融创要寻求20融创01债券展期,而大部分债权人不同意。受此消息影响,融创迎来了股债双杀,债券当日跌幅逾40%。
融创也很坦诚,在3月25日,就发公告宣布了没钱偿还4月1日到期的近40亿,要寻求展期。
这次,若债权人不同意,融创马上就会发生债务违约。爆雷,一触即发,曾经的白衣骑士陷入了至暗时刻。连财经锦河眼也认为,融创这次要凉凉。
因为短短5天时间,展期要征得大部分投资人同意,几乎是天方夜谭,尽管之前融创25日公告对展期债券加上了董事长孙宏斌的个人担保,但这也并不足以抚慰着急拿回本金的投资者。
并且在这之前几乎所有遇险房企都是公告一声:我没钱还了,然后拍拍屁股就走---不管了。
然而,不像其他房企,融创和孙老板并没有躺平,他们一直在努力。
过去半年,孙老板自己带队走遍各家金融机构,设法处置项目资产约257.2 亿元,两次股权融资回流资金约为 15.32 亿美元,自己无息借给融创4.64亿美金,并且积极卖董家渡项目给信达(奈何疫情又耽搁了),保证了春节前公开市场债券的如期偿付,维持了整体信用体系、现金流和项目运营基本稳定……
这次对要展期的近40亿债务,融创拿出了足够的诚意:
1. 融创中国董事会主席孙宏斌个人无限连带责任担保。
2. 可售货值270亿的青岛阿朵小镇70%股权、全部收益及50亿应收账款债权做质押担保。
3. 总货值112亿的中原文旅城100%股权与收益提供质押增信。
从融资角度看,以上增信措施,条件十分优厚。
境内债本为信用债,增信措施只有集团保证担保,还不还钱全看企业信用,并无具体项目牵扯。
而本次融创加上了2个合计400亿货值优质项目股权与收益质押,为还款来源提供了稳定的现金流保障。相当于用着两个项目的销售回款作为还款背书,只要房子能卖出去,还款就有保障。
这就好比张三欠了你37块,打了个借条。张三最近手头有点紧,到期没钱还了,告诉你加上他个人无限连带责任担保加上把他的工资卡交给你,让你宽限18个月分期还。
而你估摸了一下,他名下还有几套价值十几块的房,工资每个月也能进账个3-4块,感觉应该能还上,一口就给答应了。
可以说融创的这套增信措施,表露了极强的还款意愿,并给予了债权人充分的安全感。
也正因如此,展期方案以82.32%同意的结果获得通过。
融创用行动证明,只要想真心实意解决问题,在资金困境下,债务违约并不是唯一选择。
02危机重重
但是,债务成功展期除并不代表着安全着陆,目前的融创依然是危机重重、内忧外患。
正如融创公告所说:“自 2021 年下半年以来,房地产行业环境发生了较大变化, 公司销售下滑、融资难度加大,在保证项目运营基本稳定的情况下,公司出现净现金流压力增大、账面可用货币资金大幅减少的情况。”
首先,基本面疲软,销售已经连跌了8个月。数据显示,从去年7月起,融创的销售额出现5.55%的负增长,且不断呈扩大之势,跌幅一度达到11月份的47.02%。虽然12月份跌幅收窄至12.75%,但难挡下跌之势,今年1-2月份,跌幅又进一步扩大,累计销售额同比下降约 27%。
其次,评级也被接连下调。
3月22日,穆迪发布报告,将融创的企业家族评级由“B1”下调至“Caa1”,展望“负面”,并将其高级无抵押评级由“B2”下调至“Caa2”。
穆迪在报告中表示,鉴于融创在充满挑战的经营环境和即将到期的巨额债务中融资渠道紧张,因此降级反映了融创的流动性和再融资风险增加。
穆迪称,此次降级还反映了穆迪对融创的透明度和信息披露的担忧,以及在最近宣布延迟报告其2021年经审计业绩后对该公司融资渠道的进一步负面压力。
穆迪在展望负面的说明中着重强调:公司通过新借款或资产处置来解决未来6-12个月内所有到期债务的能力存在不确定性。
从穆迪的报告中,我们就能看出融创的处境有多艰难。
此外,融创今年还有超百亿的公开债务到期回售偿还。
据统计,目前融创集团存续债券9只,存续规模167.49亿元,其中一年内到期规模有18.75亿元,还有两只合计33.94亿债券在今年面临回售。
另,融创中国存续美元债12只,存续规模77.04亿美元,其中有两只合计12亿美元(约75亿人民币)债分别将于今年6月和8月到期。
所以融创面临的形势,不仅仅是单一的一笔债务展期,而是一系列的连锁反应,情势难言乐观。
同时,由于受国际评级的集中下调,和这次境内债展期的影响,已经触发了相关债务加速到期,其中包括境外约30亿美元的私募债,以及相关银团贷款。
融创孙老板要平安渡险,还要加快处置资产,解决到期债务;同时稳住销售,保住基本面。两条腿走路,两个拳头打人,兴许还有曙光。
03结束语
不只融创一家,整个地产行业当下都面临困境:
3月30个大中城市商品房销售套数和面积同比均为-48.5%,腰斩式下滑。
3月房地产商务活动指数38.2%,比上月大降7.9个百分点;订单35.6%,比上月回落4.6个百分点。
1-2月百强房企拿地金额较去年同比下降62.7%。
根据统计,排名前50的民营房企有六成以上出现严重现金流紧张,甚至公开市场债务违约
经济学家任泽平甚至给出这样的基本判断:当前房地产形势的不景气程度超过2008年,为过去20年之最。
冰冻三尺非一日之寒。要战胜困难,地产实现软着陆,绝非一两笔债务展期就能解决问题。但融创这次的成功展期,给其他房企做出了良好的示范,有助于加快出险。
躺平并不负责任,大家需要共渡难关。
死刑犯在去刑场的路上发生什么都改变不了结果
比起恒大,是个汉子!
还是希望融创能挺过去,毕竟完了最倒霉的还是千千万万的老百姓。
下一笔债务到期了咋办?还继续延期?
现在的地产难?过几年你们会发现现在是最好的时候,疫情下的老百姓都聪明了,这时候谁会把未来几十年的现金流都交出去,世事无常,手里面留点钱保命要紧。
该危约就危约,否则没买房的如何抢便宜货。一到关键时候,就有力量保护,典型为资本服务!
这个骗子估计要二次倒台了,空手套白狼的生意最终坑的是老百姓
还是那句老话,天上不能掉馅饼,如果当初不贪图万达的资产,最起码现在的负担能少一半!
再骗一轮
才四十亿居然要孙老板甩出家底
鳄鱼的眼泪
老孙这时候真想手撕贾跃亭!
把地炒那么高让老百姓过苦日子早该破产了
早倒闭早好。这种形势去年还高价拍地王。活该倒闭。
曾经意气风华砸给乐视网的大老板,如今竟然到了如此地步。一失足成千古恨,早知今日何必当初呢?
融创竟然没钱了,我记得这货甩卖万达那批资产賺了不少
规则欠钱的定
被老贾坑了
2008年比现在更有诚意!现在房价才降了多少?降了不及涨的十分之一,08年利息还打七折呢
老孙不容易啊,感觉一辈子都在面对危机[呲牙笑]
蛇与农夫的故事[点赞][点赞][点赞]
比皮带强太多了
这货决策的时候不仔细考虑清楚出事了就会哭
爱哭的男人都是懦弱
动辄几万亿和天地银行有一比。。。[汗]
多展几个月,展上他十八年多好
请尽情的表演[点赞][点赞][点赞]
他就会装孙子
降房价的重任就靠你了[点赞]
就是这样也没有降房价啊?演苦情戏吧?
山西人靠谱[点赞]
撈孫-起碼要等恆大的7月底267億美元債到期後才會輪到我的-橫無限觀望中
白马骑士等白马
过了初一还有十五
白衣骑士
早死晚死的问题
躲得了初一躲不过十五。
前几年赚了那么多钱呢?
如果不能就成了恒大二弟
国家快出手拯救融创,拯救恒大,
真别出事,大环境也怕,关键是我还在吃老孙这口饭
展期后面一般离死就不远了,最终融创被国资拿下
王健林还是牛逼些
对美国还是挺忠诚的!
真的不容易,加油💪
看评论落井下石的人啊,人性皆这样。
努力吧,还有更多的债要还呢
早知如此何必当初
美国人、美国上市公司、借的美债,留给国内什么了?一地鸡毛?
肆无忌惮加杠杆,哭个鬼啊!这种人早晚会死
房地产加速见上帝去了,欧耶!
拖以后也还不起,房地产短期好不了
展期也没用,房子都烂尾了。未来没有现金流,展期一样不能支付。
早晚的事,能拖一天是一天
事实违约了,反正没钱不同意能咋办?从人口结构看,房地产确实到了顶了,漫漫下跌路十年不止。
房子盖的只有更烂,没有最烂!垮了最好
先保交楼,买房的百姓都支持你
当年资助贾跃亭,收购万达项目时多开心
为负责任的房企点赞!
融创信用和人品还是不错的!
生意不好做咯
贾跃亭坑惨了后遗症
赶紧降价售房,折现为王
高转数转不过来了
好人做到底,展到180个月[呲牙笑]
jia举报,假新闻
没有用手段转移财产,挺好
孙总:水上小镇还干么?等着你呢
以前多嚣张,现在多狼狈。
当年舒服的时候,别人干眼馋
躲得过初一躲不过十五!!!
还完债都是些负翁[汗]
被乐视坑了100多个亿,可惜了…
才40个亿就要让我们的孙老板洒泪?那以后可怎么办哦?
争取时间,过得一天是一天。
现在兜里的钱,只出不进,真要人命[笑着哭]
孙宏斌当年你不是挺牛叉的吗?
难能可贵,希望尽早过去
他可不能倒啊,咱还期望他开发佛山叠水小镇呢。
这家伙背后的人厉害啊
又让他躲过初一
应该也没有什么用
当下,做企业难,做企业家更难,难怪企业家泪流满面!
拍地的时候那股霸气呢
查封
自己给自己控坑
孙老板牛逼,敞亮人
我记得6月份好像有一笔境外美元债!现在这关过了,就看境外债了,过不去就是交叉违约了。
孙宏斌还是一个有担当的汉子[点赞]
融创的产品和交付在行内还是标杆[点赞][点赞]
就这 还死扛价 卖三年后期房呢
去年还疯狂拿地,1000多亿,融创迟早走恒大的路
杯水车薪
有联想在,美国佬支持联想的[呲牙笑][呲牙笑][呲牙笑]不用担心