当美国及其七国集团伙伴对俄罗斯中央银行实施制裁，并禁止西方金融机构与俄罗斯对手方开展业务时，评论家们警告说，全球货币和金融秩序将发生深远的变化。其他国家会认为这些制裁是西方将金融"武器化"的又一步骤。专家警告说，由于担心自己有一天也会成为制裁的对象，各国政府和中央银行将减少对美元、美国银行和美国主导的环球银行间金融电信协会（SWIFT）的依赖。

这些预测继续说，中国将成为主要受益者。到目前为止，中国一直试图在俄罗斯和西方的争端中保持置身事外。它有一个庞大的银行系统。它创建了一个跨境银行支付系统，以促进人民币结算，并为联邦电子资金转账系统和清算所银行间支付系统（CHIPS）提供一个替代方案，通过该系统进行美元支付。

俄罗斯已经接受人民币支付其14%的出口。其主权财富基金持有价值450亿美元的人民币证券和存款，俄罗斯公司去年发行了价值70亿美元的人民币计价债券。

鉴于俄罗斯的情况，这一切都不应该令人惊讶。但是，其他国家也会朝这个方向发展吗？去年年底，中国与沙特阿拉伯之间，就已经有沙特人以人民币支付石油出口费用交谈。中国最近与巴基斯坦、阿根廷和巴西达成了人民币结算安排。就在上个月，伊拉克中央银行宣布了一项计划，允许与中国的贸易直接用人民币结算。

然而，这种更广泛的转变在数据中还看不出来。根据国际货币基金组织的数据，人民币在全球外汇储备中的份额仍然不到报告的全球总额的3%。此外，按价值计算，人民币在通过SWIFT发送的所有跨境银行间支付指令中占不到2%。

可以肯定的是，并非所有国家都报告其外汇储备的货币构成，而最担心制裁的国家最不可能报告。而且，这些国家的银行不使用SWIFT的电子报文服务，而最有可能通过电子邮件、电话和传真等老式的替代方式安排跨境转账。

但是，尽管有俄罗斯这样的特殊情况，我们也有理由认为，中国在金融方面的引力有限。美国抱怨中国可能在战争物资方面帮助俄罗斯，这使得北京有可能受到二次制裁，在这种情况下，通过中国银行开展跨境业务的空间将很小。

与其把鸡蛋放在中国的篮子里，亚洲和其他地区的其他国家一直在寻求使用自己的货币进行跨境支付。新加坡和泰国已经连接了他们的实时快速支付系统PayNow和PromptPay，使参与银行的客户只需使用一个手机号码就能在两国之间转移资金。同样，马来西亚国家银行和泰国银行已经扩大了他们的林吉特-泰铢直接结算框架，使马来西亚人和泰国人能够通过合格的商业银行进行直接支付。

五家东南亚中央银行已经签署了一项协议，将其快速支付系统连接起来，绕过了使用美元或人民币进行跨境转账的需要。而印度尼西亚在担任G20主席国期间，成立了一个本地货币结算工作组，以确定监管改革，鼓励这种做法。

同样，在外汇储备方面，脱离美元的多样化并不意味着向人民币的多样化，而是向韩元、新加坡元、瑞典克朗、挪威克朗和其他非传统储备货币的多样化。

这些趋势反映的不是地缘政治，而是技术的发展。因为像Pay Now和Prompt Pay这样的支付系统是数字原生的，它们很容易联系起来，在转移资金时不再需要使用美元或人民币。随着以自动做市和提供流动性算法为特征的数字外币平台的兴起，这些小国的货币也变得更容易持有和更便宜的交易。这反过来又使这些货币对于支付和作为国际储备的一种形式更具吸引力。

人们一直认为，地缘政治将重塑全球货币和金融秩序，对中国有利。但是，技术可能有最终决定权。而且，如果是这样，它可能会以一种非常不同的方式改变这一秩序。

智库PS2023年3月11日巴里-艾辛格林