核心要点

空客与波音均在规划新一代窄体客机，但两家企业均表示，航空公司现阶段重心仍在现有机队运营与交付工作上。

波音称还需数年修复财务状况，才能启动新机研发项目；空客计划2030年左右正式立项新一代单通道客机。

分析师表示，当前投资者更关注产能、适航认证与供应链问题，而非全新机型研发计划。

全球两大航空巨头波音与空客已着手规划下一代窄体客机，但两家企业均表示，旗下航司客户当下更关心现有订单客机的交付进度，并未催促厂商研发全新机型。

波音首席执行官凯利・奥特伯格周一表示，公司仍需“数年时间”改善财务状况，才有能力启动全新商用飞机研发项目。

与此同时，空客首席执行官纪尧姆・福里称，这家欧洲航空制造商计划在2030年前后推出新一代单通道客机项目，新机预计本世纪30年代下半叶投入商业运营。

两位CEO表态口径虽有差异，但规划的时点大体相近。

空客已对外公布新机立项目标年份；波音则表示，若技术成熟度与市场需求足够支撑，有望在相近时间具备立项财力，倘若条件不足，也可选择延后。

奥特伯格接受记者菲尔・勒博采访时表示：“我们立项新机需要满足三大前提。首先是企业自身准备就绪，核心就是理顺财务，目前我们正在推进这项工作，还需要数年才能达到预期标准。”

他补充道，其次相关配套技术必须成熟；第三，航司客户愿意淘汰波音现有产品线、切换至全新机型。

“市场还没到换代时机。如今客户都跟我说：先把现有产品线做好，等现有机型技术完全稳定成熟，我们再考虑换新飞机。”

当前全球飞机制造业普遍深陷产能瓶颈。波音正全力提升737MAX的产量，同时尚未走出一系列生产质量问题的负面影响，2024年1月客舱舱门塞爆裂事故更是给公司带来近乎毁灭性的打击。

空客方面表示，普惠发动机供应短缺迫使企业调整今明两年生产计划，不过福里称供应链情况已趋于稳定。

福里表示，空客一边筹备新一代商用客机，一边将核心精力放在提升产能、交付积压订单上。

“航空业是长周期行业，技术研发、新机立项、搭建产线、完成适航取证、稳步扩产，每一步都需要漫长周期。”

福里透露，空客正在研发新一代单通道客机，力求守住自身在窄体机市场的领先地位，目标2030年立项，30年代中后期交付运营。

但对两家制造商而言，提升产能、交付现有积压订单是更为紧迫的任务。

交付进度成市场核心关注点

加拿大皇家银行资本市场分析师上周指出，投资者目前重点关注波音三大事项：737MAX与787增产、737MAX7和MAX10完成适航认证、改善利润率与现金流水平。

分析师在研报中写道：“投资者首要关注供应链稳定性与交付时间表。”

空客面临的市场关注点同样如此。皇家银行表示，二季度交付量回暖提振了市场对全年产能目标的信心，投资者期待空客给出清晰路径，兑现A320、A350系列产能目标。

空客手握超9000架未交付订单，市场需求持续超出产能供给。杰富瑞分析师数据显示，公司6月新增51架A320neo订单，二季度交付增量几乎全部来自A320家族。

杰富瑞测算，空客二季度交付190架A320系列客机，交付量持续走高有望大幅提振企业盈利。空客每月对外公布交付数据，将于下周发布季度财报。

波音的核心工作则是完成现有737MAX全系列机型认证与交付。

杰富瑞周日发布报告称，737MAX7、MAX10的适航认证工作分别完成95%、98%；MAX10手握1533架订单，约占波音737全部积压订单的三分之一。

奥特伯格周一透露，737MAX7即将取得美国联邦航空管理局（FAA）适航认证，这将是里程碑事件——这也是FAA许久以来首次完成全新客机型号认证。

波音已斥资约10亿美元在华盛顿州埃弗雷特工厂搭建第四条737MAX的总装线，未来产能将突破伦顿三条现有产线的上限。

由此可见，投资者与航司诉求高度一致：都希望厂商优先履约，交付已签下订单的现有机型。

在两大厂商全力消化巨额积压订单、受产能限制难以提速的背景下，各大航司仍依靠现有机型扩充运力。

美国以外波音最大客户瑞安航空首席财务官尼尔・索拉汉周一表示，公司现有737MAX8-200订单最后一批飞机完成交付后，瑞安机队规模逼近650架，今年一季度客运量同比增长6%。

索拉汉在节目《SquawkBox》中提到，公司预计全年客运量增长约4%，全年旅客总量达2.16亿人次。

尽管航司并未向两家制造商施压，要求加速研发新机，但新一代客机的前期研发工作并未停滞。

未来，波音737MAX、空客A320neo的换代机型，将在未来数十年决定全球规模最大商用飞机细分市场的竞争格局。但在波音、空客开启下一代窄体机竞赛前，二者都必须先兑现当下的交付承诺。