稀土与稀有金属再度迎来涨价预期。特朗普召开矿业高管会议后，宣布投放总计30亿美元政府贷款与补贴，扶持美国本土电池材料、钪、永磁材料及矿产研发项目，目标重塑本国关键矿产大国地位。此举背后核心动因，是美伊对峙数月以来，导弹及军工物资持续消耗，军工制造对稀土、钪、钨、锗等战略金属需求激增，但美国本土深加工产能存在明显短板。美国本轮补贴意在自建完整产业链，降低对中国冶炼环节的依赖。

当前全球多国开启军工补库与战略收库，钪、锗、钨、稀土的国家安全属性溢价抬升，极易催生短线资金炒作。消息情绪层面利好国内战略小金属板块，进一步强化资源管控与国家安全题材逻辑；仅单纯外销原矿的企业中长期存在承压风险，而掌握冶炼、提纯核心技术的国内龙头，护城河优势将持续凸显。整体来看，美国扶持本土矿产产业是中长期供应链去依赖布局，但本土产能完全替代的周期漫长；短期将增厚国内战略小金属估值溢价。