产地方面，今日坑口价格整体平稳，少数煤矿尝试上涨报价，采购需求有所好转，拉运货车逐渐增多。但总体看仍属淡季弱势运行，需求不足的情况不见改观，加之气温转暖水电发力，煤价仍有下行空间。 港口市场，大风封航叠加大雾，发出量降低，但产地发运量也不高，整体持平，终端需求疲软不佳。今日港口市场比较平稳，上游尝试涨价，但下游实际需求较低，现阶段上下游操作处谨慎观望状态。近期气温回暖用电量较低，加之水电发力越发稳健，后市不容乐观。今日大秦线例行检修，运量降至105万吨。北方六港今日调入126.6万吨，调出114.7，大风叠加大雾，港口封航影响比较明显，库存增加11.9至2150，仍处于较低水平。锚地船68艘，属于中等偏高水平，较昨日增加5艘，预到船39艘，与昨日持平。目前由于货源不足，运价出现小幅下调，秦港-连云港报价19元，秦港-广州报价28元。 现货市场，近期持续降价调整的格局下，有部分经销商开始入场存货，但是价格修复需要长时间的过程，下游依旧比较谨慎，逢低少量采买，对后市的预期不抱乐观希望。整体上来讲比上周要好一些，价格基本未作调整，部分经销商报价小幅上调5-10元，试探一下市场温度，呈现一定边际效应，下游接受度不高，谨慎观望。日内价格变化不大，在845-860（+5 0） 740-760（+5 +10）元区间。 3月26日，电厂日耗变化不大，库存小幅上升。沿海六大电合计库存1309.8万吨（+4.3），日耗75.8万吨（-0.01），可用天数17.2天（-）。 进口方面，27日，印尼3800大卡到岸价为536元/吨，较同品种内贸煤优势为5元/吨；澳洲5500大卡为862，较内贸煤价格优势为10；印度东海岸5500大卡为892，较国内同品种高20元；欧洲6000大卡为970元/吨，较内贸煤价格低19元/吨。近期国际海运费开始回落，进口成本有所降低，但是近期人民币汇率大幅下跌，抵消了进口煤成本上的降低，后期到货量较大，同时进口成本较内贸煤没有优势，经销商操作难度较大。 2024年1~2月份，煤炭供应量大约是81000万吨（其中进口约10500万吨），消费为77900万吨，供需大体相当。不过由于春节后置及价格维持较低的因素，各地检修减产，控制销售节奏，国内产量同比减少4%左右，而由于一至二月份国际煤价优势明显，进口量大增，外贸煤占比达到13%。 据估算，3月份国内产区的开工率及产能利用率将会进一步下降，而进口煤陆续到港交付，国际煤价及汇率目前已经发生变化，一定时期内继续进口将会无利可图，变化从发生到形成，大致是一个月的传导过程。 届时，产地库存压力不大，随着消费量增长是一个降低的过程，当然会随着开工的上升而得到弥补，变化不是很明显。北方港口这边，发运量稳定，调出也顺畅，由于价格持续低迷，贸易商手中不囤货，中间库存基本为0，需求不理想，港口库存应为一个积累的过程。消费地可以预见用电量和工业制造会逐步上升，行情会发生拐点的主要因素，会集中在水电替代和进口煤的量价变化这两方面。