这几年地产行业调整，无数民营房企陆续出现债务违约，其中有一部分民企属于长袖善舞那种，很快就找到了国资来战投。比如河南建业、深圳华南城、广州富力地产。但是这些投资里面，很多难言成功，甚至出现了巨大的风险和明显的亏损。

2021年12月的时候，深圳特区建发官宣收购华南城，特区建发集团董事长、后来的华南城联席主席李文雄参与和主持了这个收购。此笔并购斥资19.1亿港元，特区建发获得华南城33.5亿股权，直接变成了华南城单一最大股东，也是华南城的控股股东，自此华南城变成了国资房企。

彼时深圳特区建发认购价是每股0.57港元，比那个阶段华南城的盘中交易价格，还是要略低一些，实现了打折收购。但是0.57股/港元的价格，相比于现在0.173股/港元的价格，也跌掉了69%的价格了，算是膝盖斩了。

也就是说，深圳特区建发收购华南城两年半以来，此笔交易光是纸面数据已经亏掉了三分之二还多，亏掉了13亿港元。这么大的金额亏损，算是国有资产重大损失了，而且特区建发在这笔收购上，还不止花了这么多。

间接的投资还有不少，比如2022年12月6日开始进行的，深圳市深基壹号产业园区投资运营有限公司，斥资50亿元认购西安华南城有限公司发行的股份，以此获得其约69.35%股权。据悉，深圳市深基壹号产业园区投资运营有限公司是特区建发集团的直接非全资附属公司，是支持华南城的又一举措。

特区建发集团董事长、华南城联席主席李文雄，还在一次会议上透露，特区建发要设立一个股权投资基金，累计投资110亿元给华南城。不过，这剩下的60亿元投资，后来还没落地。这其实也是好事，因为继续投资华南城，可能会有更大的亏损。

特区建发在收购华南城的时候，其实华南城已经出现在资金紧张的情况，这个情况特区建发的尽调团队应该是有所查获的，就是不知道领导如何拍板的。所以，在2022年华南城很快出现了债务危机，然后进行了美元债展期，展期成功的原因是国资股东背书，也就是特区建发的信用承诺。

但是华南城实在是太难救了，今年2月还是债务违约了，这还是非常罕见的国资背景的房企债务违约的。违约的也是美债，包括2024年10月票据的强制赎回款项和2024年4月票据的一笔利息，截至华南城官宣违约之日，未偿还的债务规模约为14亿美元。

深圳特区建发收购华南城，现在还带来了严重的风险外溢，相关的债务追索纠纷，已经到了深圳特区建发头上。

前不久，花旗国际有限公司把深圳特区建发告了，香港高等法院向深圳市特区建设发展有限公司发出一张传票，原因是华南城的债务问题。在2022年8月的时候，华南城顺利展期的5只美元债，是因为特区建发提供“维好协议”的前提，所以花旗银行要求深特区建发赔偿不低于14亿美元。

从天眼查上看，华南城现在的强制执行，股权冻结风险很多，特别是今年激增了不少，如下图：

深圳特区建发的这笔收购，给自己不仅带来了直接投资损失，还带来了债务纠纷，以及潜在的巨额商誉和财务信用损失。估计深圳特区建发的董事长李文雄，以及深圳国资委的主任，今年年底的述职不好讲了。