AI算力的风终于是吹到了“磷化铟（InP）”。
磷化铟是重要的Ⅲ-Ⅴ族化合物半导体材料，具备高电子迁移速率及优异的光学性能，使之成为研制超高速、超高频器件的理想基材。
近日，海外光通信头部厂商Lumentum表示，磷化铟成为制约AI数据中心光互连扩展的最关键瓶颈。
其客户需求从电信时代数百件的量级，飙升至数亿件器件的规模，增速远超产能扩张步伐。
英伟达方面亦预测，2026年至2030年全球磷化铟晶圆需求将激增约20倍，并要求供应商在五年内完成产能的数倍扩充。
据机构统计，2025年全球磷化铟器件需求约200万片，而实际有效产能仅约60万片，缺口高达70%。
然而提高供给并非易事，单条产线超12亿元的投资额、长达3至5年的扩产周期，以及铟资源的伴生性与高纯红磷的提纯壁垒，共同构筑了极高的供给壁垒。
中泰证券研报指出，AI资本开支增加，光通信需求增长，带来磷化铟衬底需求的高增长。
为此，本期为大家整理了10家布局磷化铟的公司，以供研究讨论。
注意：以下内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。
第十家：云南锗业
概念关联：控股子公司鑫耀半导体系专业的化合物半导体材料生产商，其磷化铟晶片（衬底）产品已批量生产。
公司亮点：其锗产品产销量全国第一，是国内锗产业链最为完整的锗系列产品生产商和供应商。近期子公司子公司云南鑫耀签订5.7亿元-8.55亿元磷化铟晶片供货协议。
第九家：三安光电
概念关联：主要从事Ⅲ-Ⅴ族化合物半导体材料的研发与应用，着重于磷化铟、蓝宝石等半导体新材料所涉及到外延、芯片为核心主业。
公司亮点：具备GaAs（VCSEL材料）制造能力；已成功研制出具备高速调制能力的Micro LED光源器件，已送样国际客户。
第八家：锡业股份
概念关联：是国内最大的原生铟生产基地，生产的铟锭是磷化铟的原材料之一，参股的云南锡铟实验室有限公司已开展高纯磷、高纯铟研究开发项目。
公司亮点：是一家以锡为主的综合性有色金属企业，是世界锡行业的头部企业，拥有世界上最完整的锡采选冶及深加工产业链。
第七家：博杰股份
概念关联：参股公司珠海鼎泰芯源致力于以磷化铟（InP）、锑化镓（GaSb）为主的Ⅲ-Ⅴ族化合物半导体单晶及衬底材料的国产化事业。
公司亮点：子公司博捷芯拥有较成熟的半导体切割技术，其划片机适用于光通信行业，具备用于磷化铟衬底切割的技术能力。
第六家：魅视科技
概念关联：8月5日公告称，将开展磷化铟半导体材料产业化项目前期准备工作。第一阶段拟投资1200万元建设磷化铟半导。材料研发实验室。
公司亮点：是国内领先的分布式视听产品及解决方案提供商子公司珠海明曜将作为磷化铟项目实施主体。
第五家：兴业科技
概念关联：将收购青岛立昂晶电半导体的磷化铟业务及资产，其生产产品以市场上较为普遍的2英寸、3英寸磷化铟衬底为主，目前下游客户主要为外延片厂商。
公司亮点：从事中高档牛头层鞋面革的研制，牛头层鞋面革市场占有率连续多年保持国内第一；成功研发仿人类皮肤的智能可穿戴皮革材料，可应用于具身智能机器人电子皮肤。
第四家：宿迁联盛
概念关联：拟设立合资公司从事磷化铟衬底的研发生产销售。项目一期预期年产12万片4-6英寸磷化铟衬底；二期预计追加投资2亿元，产能扩充至40万片/年。
公司亮点：主营业务为高分子材料防老化助剂及其中间体的研发、生产与销售，2021年公司受阻胺光稳定剂系列产品在全球受阻胺光稳定剂市场的占有率约为19%。
第三家：先导基电
概念关联：拟取得广东先导微电子50%以上的股权，标的主营砷化镓、磷化铟衬底晶圆制造，是国内少数实现4-6英寸磷化铟抛光片量产的企业。
公司亮点：子公司凯世通作为生产N型太阳能电池所需的光伏离子注入机的国内唯一供应商，占据国内光伏离子注入机市场大部分市场份额。
第二家：卓胜微
概念关联：其投资的华兴激光主要专注于化合物半导体光电子外延片研发和制造，主要生产以磷化铟、砷化镓为基底的不同结构和功能的半导体外延片。
公司亮点：已成为国内智能手机射频开关、射频低噪声放大器的领先品牌，已储备了可面向高端射频、卫星通讯、光通信等不同领域的基础工艺技术底蕴。
第一家：光智科技
概念关联：以增资形式投资先锐科技并实现控股，标的从事Ⅲ-Ⅴ族化合物材料业务，其年产40吨磷化铟建设项目已取得环评批复。
公司亮点：是国内三大核燃料加工专用设备用铝合金材料供应商之一，为中核集团合格供应商，具备8英寸CMOS和MEMS设计能力。
综上所述，磷化铟已非传统意义上的光通信衬底材料。需要注意的是，磷化铟衬底行业具有极高的技术与客户认证壁垒，铟资源的伴生属性决定了其供给弹性天然受限。
本期我们梳理了10家布局磷化铟的公司，如有遗漏，欢迎大家留言补充。
提示：本文内容基于公开资料进行梳理与分析，仅供研究讨论之用，不构成任何投资建议或决策依据。市场有风险，投资需谨慎。
