PCB有望接力光模块扛起市场主线行情

此前市场资金原本持续围绕光模块作为核心主攻主线，不过在美国FCC传出或将出台光模块相关限制禁令之后，不论该政策最终是否实际落地，市场风险偏好已经发生明显变动，机构与不少散户资金陆续从光模块板块撤离，板块做多共识大幅弱化，很难再度凝聚资金合力走出持续性主线行情。

反观PCB板块基本面与盘面优势兼备，体量规模优于光模块赛道，具备承接溢出资金的绝佳条件，顺势接过主线接力棒的概率较高。现阶段板块上涨逻辑扎实，上游关键原材料电子布年内涨幅已经达到118%~165%，行业供需缺口扩大至45%，紧缺格局十分明确。对标参考，体量更小的MLCC仅仅依靠涨价逻辑，短短两周阶段涨幅便突破200%，供需紧平衡格局下基本面确定性更强的PCB以及上游电子布，后续上涨想象空间充足。

梳理核心优质标的：

1. 中国巨石：电子布行业绝对龙头，坐拥行业领先的市场占有率与盈利水平；

2. 中材科技：高端电子布市占率位居行业首位，市占率约20%；

3. 宏和科技、国际复材等同步深度受益于电子布涨价、PCB行业高景气红利。