【中泰电子】存储大周期不要轻易言顶！ 我们从9月初开始推荐存储，感受到因AI大爆发带来巨大需求，存储板块股价表现优异，回调一波后股价企稳，我们认为上升周期不要轻易言顶，再次重点提示领导们关注存储板块、及产业链公司。 Q1涨价超预期&涨价周期从26年延续到27年！ 从产业链调研情况看，预计海力士Q1合约价涨幅30-40%，另外模组厂预计26Q1消费级NAND涨30%，企业级涨幅更高，DRAM涨40%以上，同时判断涨价将持续到27H1。 25Q4是国内模组厂这一轮涨价后首次释放利润的第一个季度！ 江波龙：Q4收入环增30%+，毛利率环增10pcts，对应利润有望达到16亿元，Q4存货100亿，与原厂已签订LTA，明年拿货量至少持平或微增。 德明利：Q4收入40-50亿，今年破百亿，明年200亿以上，已与原厂签长些协。
