何小鹏吐槽：成本上涨，挣来的钱都还给供应商了！何小鹏当众吐槽车企盈利困局的背后，是整个新能源行业深陷成本高压的残酷现实。

小鹏汽车2025年财报直观印证了行业窘境，全年营收达到767.2亿元，同比大涨87.7%，整车交付量暴涨125.9%至42.94万台，营收规模大幅扩容的同时，全年依旧录得11.4亿元净亏损。仅第四季度靠着规模放量实现3.8亿元阶段性盈利，即便毛利率抬升至18.9%，巨额营收换来的利润仍被持续走高的上游原料成本不断侵蚀，大半营收最终变相流向锂矿、芯片等上游供应商 。

当下碳酸锂价格从年初7.5万元/吨冲高至近20万元/吨，车规级存储芯片涨幅超180%，电池、智能化零部件成本全线抬升，单车制造成本被动上涨数千元，叠加此前持续数年的价格内卷、终端降价让利，车企陷入“卖得越多、成本包袱越重”的怪圈。

如今新能源汽车行业早已迈入生死淘汰赛，一边是消费者被连年降价养成低价购车预期、终端不敢轻易调价丢订单，一边是上游原材料、芯片、零部件报价接连上涨，两头挤压之下车企利润被持续压缩。倘若无法通过技术降本、规模化采购对冲原料涨价，不少中小车企或将在持续亏损中出局，头部品牌也需要在涨价保利润和降价抢市场之间艰难权衡。