文：吴容

“2026年第一季度我们实现业绩稳健开局，这得益于我们高质量规模增长战略的严格执行。我们相信，瑞幸咖啡系统性的竞争优势使我们能够更好地应对短期波动，实现持续增长。”在今晚召开的业绩电话会上，瑞幸咖啡联合创始人、首席执行官郭谨一说。

根据这家在国内拥有最多门店的咖啡连锁公布2026年第一季度财报，期内，其总净收入为119.95亿元人民币（下同），同比增长35.3%；GMV同比增长35.8%至140.60亿元；净利润5.061亿元，同比下降3.6%；自营门店同店销售增长率为-0.1%，2025年同期9.2%；门店净增2548家，达33596家。

在业绩会上，郭谨一就门店扩张及同店表现等进行了解读。此外，他还表示，公司正式启动首次总额不超过3亿美元的一年期股份回购计划。我们一起看看。

低线门店

复盘第一季度的表现时，郭谨一表示，瑞幸咖啡继续保持行业领先的开店节奏，以单店健康表现为基础，保持有竞争力的开店速度，深化高线低线城市的网络覆盖。

财报显示，瑞幸咖啡第一季度净新开门店2548家，截至2026年3月31日，在全球总门店数达33596家。在中国市场，第一季度净增门店2531家，门店总数达33419家，含自营门店21713家，联营门店11706家。

他表示，截至一季度末，瑞幸咖啡在中国初步形成了各县级城市相对均衡的网络布局，全国性纵深渗透的门店网络让瑞幸咖啡具备更强的系统韧性，能够更好应对季节性节日类的需求波动，保持整体大盘的稳健发展。

以今年春节期间为例，他表示，“伴随着高线城市人口返乡，叠加咖啡消费习惯的持续普及，下沉市场的消费活力得到了充分释放，瑞幸咖啡低线城市联营门店表现尤为亮眼。”

在国际市场，瑞幸咖啡第一季度净增17家门店，其中新加坡净增1家门店，马来西亚净增13家门店，美国净增3家门店，截至季末，国际市场总门店数达到177家。

郭谨一指出，国际市场门店延续稳健的拓展节奏，在本季度完成了国际化业务中台的整合，提升了海外拓展的运营管理能力。“在系统化中台的支持下，我们将继续深耕现有市场，积累海外运营经验，稳步推进海外市场扩张。”他说。

同店指标

根据财报，今年一季度瑞幸咖啡自营门店同店销售增长率为-0.1%，2025年同期为9.2%。在业绩会上，有分析师问及“如何平衡门店扩张与单店表现”，郭谨一表示，公司会综合关注开店速度、开店质量、运营效率以及同店表现等关键指标。

他指出，当前门店扩张是基于对中国咖啡消费需求的判断所做出的战略性投入。“在确保单店模型健康的前提下，以有竞争力的速度推进门店网络建设，也是持续强化规模优势和长期市场布局的重要手段。”他说。

他进一步指出，过去一年外卖平台补贴大战，为中国咖啡消费需求带来了强劲的增长机遇，瑞幸咖啡也处于较快的扩张阶段，并在今年第一季度延续了这一节奏。

在此背景下，郭谨一认为，“同店指标出现一定的波动是比较正常的，完全符合我们的业务预期。从结果来看，第一季度自营门店同店基本保持稳定，我们认为也体现了瑞幸咖啡整体经营的韧性。”

另外，从需求端来看，他表示，“今年的春节期间下沉市场表现尤其亮眼，这也进一步验证了我们全国相对均衡的门店网络在承接需求和转化需求方面的能力。”

郭谨一认为，除了咖啡消费习惯逐步养成带来的频次提升外，瑞幸咖啡在供给侧的持续投入（包括门店网络拓展和产品持续创新），也在不断激发和创造新的消费需求。“这也是我们对于长期同店表现保持信心的一个重要基础。”他说。

不过，“随着瑞幸咖啡即将进入去年外卖补贴力度较高的第二季度，同店指标在短期内可能仍会受到一定影响，出现一定波动。”他指出。

对此，瑞幸咖啡也正在通过一系列经营举措进行对冲，包括强化产品创新能力、提升咖啡产品专业度、丰富非咖啡产品矩阵以及优化客制化体验等，以进一步拓展消费场景，提升转化效率与消费频次。

“我们相信，同店表现即便短期有所波动，但从更长的周期来看，整体趋势走向必然会是健康向上的，我们对长期同店表现充满了信心。”郭谨一说。

行业机遇

接下来，我们来关注下瑞幸咖啡的更多财报详情。

今年第一季度，瑞幸咖啡实现净收入为119.95亿元，同比增长35.3%；GMV同比增长35.8%至140.60亿元；自营门店收入为85.92亿元，同比增长32.6%；联营门店收入为30.15亿元，同比增长44.9%。

利润方面，期内，其净利润5.061亿元，同比下降3.6%；GAAP营业利润为7.16亿元，2025年同期为7.35亿元；GAAP营业利润率为6.0%，2025年同期为8.3%。

在产品方面，瑞幸咖啡期内共上新26款现制饮品。郭谨一表示，今年以来，瑞幸咖啡持续提升咖啡豆风味和专业体验，推出浅烘美式等多款经典产品。咖啡之外，还全线升级了多款抹茶产品。“通过这些多元化的产品创新，我们进一步完善了产品矩阵，更好覆盖全时段、多场景的消费需求，有力支撑了新客获取与老客复购。”他说。

营销层面，瑞幸咖啡推出了生椰拿铁上市5周年庆生等营销活动，深化品牌与年轻用户的情感连接。郭谨一指出，在这些举措的推动下，一季度新增交易客户超2100万，月均交易客户同比增长25%。

供应链方面，最近，瑞幸咖啡创新生产中心开工投产仪式在青岛市城阳区启幕，该项目总投资约30亿元，年烘焙产能超5.5万吨。郭谨一表示，这是瑞幸咖啡投产的第三座烘焙基地，至此青岛、屏南、昆山以及厦门（在建）四地协同，总产能15.5万吨的烘焙工艺矩阵进一步成型。

在发布业绩的同时，郭谨一还宣布了一项资本运作安排。他表示，立足扎实的基本面，以及对公司战略和长期发展前景的坚定信心，公司正式启动首次总额不超过3亿美元的一年期股份回购计划。

展望咖啡市场的前景，郭谨一表示，中国咖啡市场仍处于需求持续释放的快速发展期，长期增长空间十分广阔。“当前阶段，我们坚定聚焦高质量规模增长，保持扩张速度，在门店质量与运营效率的动态平衡，并把握行业结构性机遇。”他说。

面对复杂多变的市场竞争环境以及去年外卖补贴带来的影响，郭谨一称，“我们利用全链路数字化运营能力，稳步推进门店规模、客户规模、消费规模和供应链规模协同发展。相信我们的系统性竞争优势，将支撑公司穿越短期波动，并逐步释放可持续增长与盈利潜力。”