上海百亿私募基金雷根资产暴雷两年后，投资者走上了艰难的维权之路。据《经济参考报》报道，南京62岁的蔡女士在2022年7月通过银河证券App购买了雷根资产500万元的理财产品。

然而此时这家号称估值千亿的私募基金实际上已经面临兑付危机。2022年7月，北京睿智融科控股股份有限公司因所购雷根系基金未按时兑付，对雷根资产提起民事诉讼，揭开了兑付危机的序幕。而对此毫不知情的蔡女士却在券商销售人员的极力推荐下在危机爆发前夕买入了该私募基金产品。

2023年，一封关于雷根基金“欺骗投资人，将基金资产用于利益输送、操控上市公司股票、内幕交易等不法行为”的实名举报信引爆了危机。

2024年2月，雷根资产因涉嫌集资诈骗被公安机关正式立案；同年9月，警方对包括实控人在内的多位高管采取刑事强制措施。2025年11月26日，雷根资产实控人李金龙、李海龙涉嫌集资诈骗罪一案在浦东法院开庭审理。

随着警方调查深入，这家曾经备受关注的“明星”私募基金真实面目也呈现在公众面前。这些表面光鲜，张口闭口价值投资的金融圈人士背地里干的事可以说要多疯狂就有多疯狂，操纵股价、利益输送、内幕交易甚至是洗钱，这些写在刑法里的违法犯罪行为竟然成了他们暴富的手段。

据官网资料介绍，雷根基金成立于2014年，母公司为李海龙、李金龙兄弟控制的雷根实业集团，是一家以量化对冲资产管理公司，同时还是上海虹口区金融办对冲基金园区重点扶持企业。

中基协披露的数据显示，雷根基金的境内资产管理规模为20亿~50亿元。自成立以来，雷根基金共在境内发行过127只产品。但在对外宣传中，雷根基金自称是管理规模达百亿元的私募，在2022年宣传旗下产品“金融e家”的线下路演中，雷根集团更是预测公司三年后的估值将突破2500亿元。

在雷根基金天花乱坠的吹嘘之下，再加上保本保息的承诺，很多投资者掉入陷阱。以蔡女士投资的雷根全天候五号基金为例，雷根基金声称该产品投资策略稳健，以港股打新为主、中资银行美元债为辅，新股上市申购后开盘首日即卖出，不涉及长期持股；产品与大盘指数相关性低、抗风险能力强，本质上就是“固收+”产品。

但实际上，该产品将资金投向了雷根基金的关联公司的产品起复精选一号、起复精选混合七号、起复精选混合九号等，这些资金最终被用来高位接盘雷根基金自身持有的上市公司的股票。

2019至2022年期间，全国股转系统对包括雷根集团、上海超辰、上海玉屹、起复投资等多家雷根系公司采取了多次自律监管措施，原因是雷根集团账户组拉抬股价后大额、高价对倒华泓科技等4只股票。

但后来事实证明，雷根系资本集团所犯下的罪远超监管处罚之外。

在操纵金政科技一案中，2017年11月至12月，李金龙及上海超辰、上海逊德、上海谦琰等雷根集团关联公司以1.16元/股的价格买入金政科技100%股票。2019年9月至2020年3月，雷根多策略基金从上海超辰手中多次累计买入104.9万股，占总股本比例9.95%，成为新晋股东。

通过左手倒右手，雷根系资本集团将金政科技的股价推高到200元以上的高位，2020年四季度，作为“通道”的起复系列基金入场，以233元/股的高价接盘了雷根多策略基金的全部持仓和上海超辰的部分持仓，雷根系资本集团获利超200倍。

在操纵华泓科技、惠同股份、欧耐新材等股票中，雷根系资本集团故技重施。雷根系华泓科技买入价0.79元/股，起复产品最高153元/股接盘；惠同股份雷根系买入价1.96元/股，股价最高260元/股，欧耐新材雷根系买入价1.7元/股，股价最高94元/股。

雷根在这些股票上的操作手法大体相似，先是自身或关联方先行买入股票成为重要股东，再通过关联账户左手倒右手，互相打掩护，助推股价几十倍甚至上百倍抬升，随后利用投资人的投资款高价接盘，帮助自己高位套现，吃相可以说十分难看了。