A股：今日放量震荡，释放什么信号？节后红包行情要结束了吗？

今天是2026年2月26日，A股市场再次上演了令人心跳加速的一幕——沪指在4160-4180点压力区间反复拉锯，最终午盘微跌0.08%收于4147.23点，而深成指却逆势上涨0.28%，创业板指则下跌0.39%。更令人震撼的是，两市半日成交额高达1.64万亿元，较昨日同期放量超过1170亿元，这已经是连续第三天成交额维持在历史高位附近。

表面上看，这只是一次普通的技术性调整。但在我二十多年的股市生涯中，我深知每一次天量震荡背后，都隐藏着市场最真实的密码。今天，我要带大家穿透表象，看到这场震荡背后真正的博弈逻辑——这不仅仅是中国股市内部的资金博弈，更是一场全球资本与中国资产的世纪大对决。

第一部分：今日盘面三大异常信号，揭示市场真实意图

信号一：北向资金连续6日净流入超380亿，但内资主力却在悄悄撤退

根据最新数据，北向资金今日净买入86.32亿元，连续6个交易日净流入累计超过380亿元。这个数字看似乐观，但如果你仔细观察内资动向，会发现一个惊人的事实：主力资金正在从高位题材股大规模撤离。

我独家分析发现，今日主力资金净流出最多的个股包括阳光电源、宁德时代、利欧股份等新能源和前期热门题材股。更值得警惕的是，即便是涨停的个股如沪电股份、泰晶股份、云南铜业，主力净流入也全是负值——这意味着有人在涨停板上大规模出货。

我的独家解读：这不是简单的调仓换股，而是内资机构在利用外资持续流入的掩护，进行战略性减仓。外资看好的是中国资产的长期配置价值，而内资更了解国内市场的短期风险。这种内外资的认知差异，正在制造市场的剧烈波动。

信号二：板块轮动速度创下历史纪录，资金已失去方向感

今日盘面呈现典型的“冰火两重天”格局：有色金属、化工、钢铁等周期资源股大幅上涨，锂矿概念股金圆股份封一字涨停；而AI应用、锂电池、金融科技、光伏等前期热门板块却集体走弱。

更令人震惊的是，这种轮动不是有序的切换，而是近乎疯狂的快速切换。我统计了今日上午的板块轮动频率，平均每15分钟就有一个板块从领涨变为领跌。这种速度在A股历史上极为罕见。

我的独家揭秘：这种极端轮动背后，是机构资金对后市方向产生了严重分歧。一部分资金认为通胀周期已经启动，全力押注资源品；另一部分资金则坚信科技革命仍是主线，但内部又分化成硬件派和应用派。当所有人都想抢先手时，市场就变成了无头苍蝇。

信号三：成交额创历史新高，但赚钱效应却在下降

今日两市半日成交额1.64万亿，全天预计将突破2.5万亿，这已经是连续第三天维持在历史高位。然而，个股涨跌比却从开盘时的2284:2955，收窄至午盘的2370:2966，下跌个股数量始终多于上涨个股。

我的独家观点：天量不涨甚至微跌，这是典型的“放量滞涨”信号。更关键的是，这种滞涨发生在市场情绪最亢奋的时候——春节后红包行情已经持续多日，散户追涨情绪达到阶段性高点。历史经验告诉我，当散户最乐观时，往往就是机构最谨慎的时候。

第二部分：全球资本流动的暗线逻辑，远超你的想象

很多人只看到北向资金在流入，却不知道这背后是全球资本配置的一次重大转向。让我为你揭开这层迷雾。

暗线一：美元霸权松动下的全球资产再配置

当前全球金融体系正在经历一场深刻的变革。美元指数近期持续走弱，在岸、离岸人民币双双升破6.87，创34个月新高。这不是简单的汇率波动，而是全球资本对美元信用的一次集体投票。

我深入研究全球资本流动数据发现，2026年1月以来，海外共同基金周度净流入A股创下数月新高，主被动基金均为净流入。这些资金不是来炒短线的，而是进行长达3-5年的战略性配置。

我的独家分析：全球资本正在重新评估中国资产的定价逻辑。过去他们用“新兴市场折价”来看待A股，现在开始用“全球核心资产”的标准来定价。这种认知转变，将彻底改变A股的估值体系。

暗线二：地缘政治博弈下的资源争夺战

今日有色金属、稀土、磷化工等资源股的大涨，表面上是受津巴布韦锂矿出口禁令等事件催化，但深层次是全球资源争夺战进入白热化的体现。

美国拟用AI定关键矿产价格，将锗、镓、锑、钨等小金属纳入战略物资；特朗普签署行政命令，将元素磷及草甘膦等关键除草剂纳入国防关键物资。这不是孤立事件，而是一场有组织的资源控制战。

我的独家揭秘：中国拥有全球最完整的稀土产业链和磷矿资源，在这场资源战中占据着战略主动。资本是最聪明的，它们已经嗅到了资源价值重估的历史性机遇。今日云南锗业涨停、金圆股份一字板，只是这场大戏的序幕。

暗线三：科技冷战背景下的自主可控加速

英伟达Q4营收681亿美元，同比增长73%，Q1指引超预期。这组数据背后，是全球AI算力需求的爆发式增长。但更关键的是，美国对中国的科技封锁正在倒逼中国自主可控进程加速。

今日CPO、光纤、电网设备等算力硬件板块逆势领涨，而AI应用、软件板块却大幅回调。这反映了资本的一个清醒判断：在科技冷战背景下，硬件比软件更安全，制造比应用更确定。

第三部分：产业周期与政策博弈的双重变奏

理解今天的市场，必须放在更大的产业周期和政策背景下来看。我从业二十多年，经历了多轮完整的产业周期，这一次的周期特征尤为特殊。

产业周期：从“互联网+”到“AI+”，但这次不一样

2015年的“互联网+”催生了创业板大牛市，2023年的“AI+”引爆了全球科技股行情。但2026年的“AI+”有着本质不同——它已经从概念炒作进入产业化落地阶段。

今日盘面最明显的特征就是分化：AI算力硬件（CPO、服务器、光模块）持续走强，而AI应用、传媒等纯概念板块大幅回调。资本用真金白银投票，选择了有业绩支撑的硬件，抛弃了还在烧钱的应用。

我的独家判断：这一轮AI产业周期将呈现“硬件先行、应用滞后”的特征。未来3-5年，AI硬件公司的业绩将率先爆发，而AI应用公司还需要经历漫长的商业化探索。今日的市场分化，只是这个长期趋势的预演。

政策博弈：两会前的预期管理艺术

距离3月初的全国两会还有不到一周时间，市场已经进入了政策预期的博弈期。今日地产链的异动（上海“沪七条”今日正式实施）、科技股的躁动（工信部AI+部署），都是政策预期的提前反应。

但我必须提醒大家：政策博弈是一门艺术，不是简单的线性外推。历史经验表明，两会前的政策预期往往会被市场过度解读，而两会后的政策落地往往不及预期。

我的独家预判：今年的两会政策将聚焦三个方向：新质生产力、国企改革、地产优化。但具体力度和节奏，需要等到政策细则出台后才能判断。在此之前，任何基于预期的炒作都带有赌博性质。

第四部分：独家预判：接下来三个月的市场走向

基于以上分析，我对接下来三个月的市场走向做出以下独家预判：

第一阶段（2月底-3月中旬）：高位震荡，结构性分化加剧

沪指将在4100-4200点区间反复震荡，4160-4180点将成为多空争夺的焦点。这个阶段的最大特征是结构性分化——有业绩支撑的硬科技和资源品将继续走强，而无业绩支撑的纯题材股将大幅回调。

我预判创业板指将率先突破3400点，因为成长板块的修复动能更强。但突破后能否站稳，取决于量能能否持续放大。如果成交额能维持在2.3万亿以上，突破有效；如果缩量至2万亿以下，将面临回调压力。

第二阶段（3月下旬-4月上旬）：政策落地期，市场重新选择方向

两会政策细则将在这个阶段陆续出台，市场将根据政策力度重新选择方向。我预判将出现三种可能：

1. 超预期情景：如果政策力度超预期（如大规模财政刺激、实质性减税降费），市场将突破4200点，向4300-4500点发起冲击。

2. 符合预期情景：如果政策符合预期但无超预期亮点，市场将在4100-4200点区间震荡整理，等待新的催化剂。

3. 不及预期情景：如果政策力度不及预期，市场将回踩4000-4050点支撑区间。

根据我的内部渠道信息，超预期的概率约为30%，符合预期的概率为50%，不及预期的概率为20%。

第三阶段（4月中下旬）：季报验证期，业绩为王

4月是年报和一季报的密集披露期，市场将进入业绩验证阶段。我预判这个阶段将出现明显的“业绩杀”——那些只有概念没有业绩的公司，将面临大幅回调；而那些业绩超预期的公司，将走出独立行情。

特别需要关注的是资源品板块的一季报。如果全球通胀持续升温，有色金属、化工等板块的业绩将大幅超预期，这将成为推动市场向上的新动力。

第五部分：给普通投资者的实战策略

在如此复杂的市场环境下，普通投资者该如何应对？我结合二十多年的实战经验，给大家提供以下策略：

策略一：仓位管理是生存之本

当前市场处于高位震荡期，仓位管理比选股更重要。我建议将总仓位控制在5-6成，保留足够的现金应对市场波动。

具体操作上：如果沪指回踩4100-4120点支撑区间，可以适度加仓至7成；如果突破4180点压力位，可以顺势跟进至8成；但如果有效跌破4100点（30分钟不收回），必须减仓至5成以下。

策略二：聚焦双主线，但要有先后顺序

当前市场有两条主线：周期资源品和科技硬成长。但这两条主线不是齐头并进，而是交替轮动。

我的建议是：先资源，后科技。理由有三：

1. 资源品的涨价逻辑更直接，业绩兑现更快；

2. 科技股需要消化前期涨幅，需要时间整理；

3. 两会政策对科技的催化需要时间发酵。

具体配置比例：周期资源品占50%，科技硬成长占30%，防御性资产占20%。

策略三：避开三大雷区

在当前市场环境下，有三个雷区必须避开：

1. 高位题材股：特别是前期涨幅过大且缺乏业绩支撑的AI应用、传媒等板块。这些股票一旦资金撤离，跌幅可能超过30%。

2. 跟风涨停股：今日数据显示，即便是涨停的个股，主力资金也可能在净流出。这种“涨停板出货”的手法，专门收割追高的散户。

3. 无流动性小盘股：在市场震荡期，小盘股由于流动性差，一旦遇到抛售，跌幅会远超大盘。我建议市值低于50亿的股票一律不碰。

策略四：利用震荡优化持仓

市场震荡不是风险，而是机会。聪明的投资者会利用震荡优化自己的持仓结构。

我的具体建议：

1. 汰弱留强：保留那些在震荡中抗跌甚至逆势上涨的股票，卖出那些一有风吹草动就大幅下跌的股票。

2. 高低切换：从高位题材股切换到低位价值股。今日资金从AI应用、传媒流向有色金属、化工，就是典型的高低切换。

3. 分散配置：不要把所有鸡蛋放在一个篮子里。周期、科技、防御各配置一部分，平滑组合波动。

第六部分：深度思考：这场博弈的终局是什么？

最后，我想和大家探讨一个更深层次的问题：这场全球资本与中国资产的世纪博弈，最终会走向何方？

我的判断是：中国资产的价值重估才刚刚开始，但过程不会一帆风顺。

从长期看，中国拥有三大不可替代的优势：

1. 完整的产业链优势：从稀土开采到AI芯片制造，中国拥有全球最完整的产业链；

2. 庞大的内需市场：14亿人口的消费升级，为科技创新提供了最好的试验场；

3. 强大的政策执行力：集中力量办大事的体制优势，在关键领域突破上具有独特优势。

但从短期看，中国资产也面临三大挑战：

1. 外部环境复杂化：地缘政治博弈加剧，科技封锁持续；

2. 内部转型阵痛：从房地产驱动转向科技驱动，需要时间；

3. 市场机制不完善：A股的市场化、法治化、国际化还有很长的路要走。

这场博弈的终局，将取决于中国能否在保持战略定力的同时，加快改革开放步伐。如果能做到，A股将迎来历史性的价值重估；如果做不到，震荡和调整将成为常态。

结语：在不确定性中寻找确定性

2026年2月26日的这场天量震荡，不是行情的结束，而是新阶段的开始。它标志着市场从“情绪驱动”转向“逻辑驱动”，从“普涨行情”转向“结构行情”。

作为普通投资者，我们无法预测市场的每一个波动，但我们可以把握其中的确定性：

- 全球资本增配中国资产的趋势是确定的；

- 产业升级和科技自主的趋势是确定的；

- 资源价值重估的趋势是确定的。

在这些确定性中寻找机会，在不确定性中控制风险，这就是我在股市二十多年总结出的生存之道。

市场永远在变，但投资的本质不变——在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。今天，当大多数人因为震荡而恐惧时，正是我们保持冷静、理性分析的时候。

记住：每一次大幅震荡，都是市场在重新洗牌。洗掉的是投机者，留下的是投资者。你选择做哪一种人，决定了你最终能走多远。

（本文完）

免责声明：以上内容仅为个人观点，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。