2025年，TCL电子营收增长15.4%，净利润大增41.8%；海信视像营收微降1.45%，净利润逆势提升9.24%；创维集团营收增长8.2%创历史新高，但净利润下降27.8%。

三家走出了不同的增长曲线，但深层逻辑趋同：电视业务正在让出"主角光环"，第二曲线、高端化、全球化开始定义企业底色。

一、国内冰与海外火：不出海就出局

2025年国内彩电市场创近16年新低。洛图科技数据：全年品牌整机出货3289.5万台，下滑8.5%；奥维云网数据：销量跌至2763万台历史冰点。

前八大品牌份额高达94.1%，集中度提升但未带来增量——TOP4出货量下滑9.2%，其他品牌下滑9.7%。存量博弈，盘子在缩小。

海外市场成为增长引擎。TCL电子国际大尺寸显示业务收入475.04亿港元，增长15.7%，毛利大增29.4%，全球超20国零售量前三，北美增速第一。

海信视像海外营收292.30亿元，增长4.57%，占比首超50%。创维海外智能电视业务增长21.8%，拉动智能家电板块。"不出海就出局"从口号变成生存法则。

二、高端化：从价格战到价值战的唯一出路

大屏化与Mini LED普及并行。国内彩电平均尺寸接近65英寸创新高，85英寸及以上占比提升。Mini LED全球出货增长57.8%至1239万台，中国激增92.8%至802万台，渗透率近29%。

TCL是最大受益者。Mini LED全球出货增长118%，市占率31.1%全球第一。国内65英寸及以上占比提升至57.6%，平均尺寸64.3英寸，毛利率改善1.9个百分点至21.7%。

海信同样发力。75英寸及以上销售额占比从21%升至39%，Mini LED从2%跃至24%，均价提升5%，Q4毛利率高达19.70%。

技术路线分化：海信推RGB-Mini LED，TCL押注SQD-Mini LED，高端市场各显锋芒。方向一致——用技术创新换利润空间。

三、第二曲线：电视之后，增长靠什么？

2025年最具转折意义的一幕在创维：新能源业务收入236.85亿元，增长16.5%，首超智能电视业务216.66亿元，成为新增长主引擎。光伏电站累计并网超29.3吉瓦，分布式光伏龙头地位确立。

另一面：新能源毛利率低于家电，占比提升拉低集团整体毛利率至12.8%，"增收不增利"核心原因。

TCL电子第二曲线同样亮眼。光伏业务收入增长63.6%至210.63亿港元，欧洲实质性落地。互联网业务31.09亿港元，增长18.3%，毛利率56.4%。雷鸟创新AI/AR眼镜市占率32%国内第一。"显示+光伏+互联网"多元化格局成型。

海信视像横向拓展显示生态，新显示新业务收入从68亿增至85亿，涵盖激光、Micro LED、智能眼镜、显示芯片。激光电视全球市占率70.3%，连续7年第一。但跨界幅度相对较小，仍围绕"显示"核心能力。

共同逻辑：摆脱单一电视依赖，寻找新支点。路径各异——创维押注新能源，TCL布局光伏+互联网+AR，海信深耕显示生态。哪条路更优，时间验证。

2025年财报释放清晰信号：单纯依靠电视出货量已无法支撑利润表。TCL、海信、创维指向相同方向——全球化拓展空间，高端化提升盈利，多元化开辟第二曲线。

"电视"让位于更宏大叙事：TCL讲"全场景智慧生活"，海信讲"显示生态"，创维讲"新能源+智能家电"。彩电行业告别"一台电视打天下"的时代，电视仍是起点，但不再是终点。