高盛研究预计2026年全球经济增长将“稳健”，部分全球最大经济体将受益于更高的财政支出、更低的政策利率和关税影响的减弱。

总体而言，高盛研究预测2026年全球实际（经通胀调整后）GDP将增长2.9%，高于2.7%的普遍预期。对于许多主要经济体，高盛研究的预测与彭博社调查的专业经济学家的普遍预期持平或更高。所有预测均基于同比数据。

美国

高盛的经济学家对美国经济前景最为乐观（相对于市场普遍预期）。他们预测，2026年美国实际GDP将增长2.8%，高于市场普遍预期的2.2%。

主要驱动因素是，关税上调带来的拖累将被《一项全面而美好的法案》（One Big Beautiful Bill Act）中包含的企业和个人减税措施所提振。首席美国经济学家戴维·梅里克尔（David Mericle）表示，实际工资增长和财富增加也将有助于维持消费支出增长，同时“新的税收优惠、宽松的金融环境和政策不确定性的降低也将促进企业投资”。

高盛研究部预计，2026年美国通胀率将继续下降。美国经济团队估计，随着关税影响的消退，核心个人消费支出通胀率将从2025年的3%降至2026年12月的2.2%。

欧洲

高盛研究预测，欧元区经济今年将增长1.3%，与去年持平，大致符合市场普遍预期。

预计德国增加财政支出将使该地区最大经济体的GDP在2026年增长0.5个百分点。与此同时，西班牙有望成为欧洲表现最佳的主要经济体，预计今年将增长2.4%，这主要得益于其不断扩张的专业服务业。

尽管欧盟对美国的出口大幅下降，但其他出口目的地的需求表现较好。“这印证了高盛此前的观点，即关税相关的增长拖累可能已经达到顶峰，并将在2026年逐渐消退，”首席欧洲经济学家雅里·施特恩解释道。

预计消费支出将保持韧性。高盛的经济学家预测，今年实际家庭收入增长率约为1.5%。如果储蓄率与2025年持平，这意味着年均消费增长率将达到1.3%。

但这些增长可能会受到结构性不利因素的限制。施特恩表示，来自中国的出口竞争可能会损害欧洲贸易，而且欧盟仍然需要解决其高昂的能源价格、监管负担和人口挑战。

中国

高盛的经济学家预测，今年中国实际GDP增速将达到4.8%，高于市场普遍预期的4.6%。

高盛研究部对中国经济最显著的异议在于其经常账户盈余。高盛的经济学家预计，该盈余占GDP的比重将从2025年的3.5%上升至2026年的4.1%，而市场普遍预期将下降至2.8%。

这种预期中的韧性源于对新兴市场出口的增长、其他国家在关键矿产资源领域占据主导地位的情况下难以对中国设置贸易壁垒，以及高科技出口的更大增长潜力。

然而，高盛首席中国经济学家慧珊表示，中国政府对国内经济结构进行调整的努力仍处于初期阶段。

日本

高盛研究部预计，日本经济将继续保持稳健增长，今年实际GDP增速将达到0.6%。高盛的经济学家预计国内需求强劲，实际私人消费增速将达到0.9%。他们还预计，在企业利润持续高企的背景下，资本支出将保持上升趋势。

“日本国内经济不存在任何重大风险，因为强劲的国内需求源于经济结构向劳动力短缺型经济的转变，以及工资持续高速增长，”高盛日本高级研究经济顾问大谷彰表示。

由于预计潜在通胀将继续温和上升，货币政策正处于关键阶段。高盛的经济学家预计，日本央行将加快加息频率，从2025年起每年一次加息，改为每半年一次。他们预测，日本央行将在今年（最有可能在7月）将政策利率上调至1%，并将继续大约每六个月加息一次，直至达到1.5%。

英国

在英国，高盛的经济学家预计一方面劳动力市场将疲软，另一方面通胀降温和降息将提振经济增长。总体而言，高盛研究预测英国经济未来四个季度将增长1.5%，高于去年的1%。

高盛研究预计失业率将持续上升至3月份，之后随着经济增长回升，失业率将在2026年剩余时间内趋于稳定。

高盛的经济学家预测，2026年第二季度总体通胀率将放缓至2.2%，低于2025年的平均水平3.4%。

劳动力市场疲软和通胀放缓的双重因素将使英国央行有机会降低利率。高盛研究预计，今年英国央行还将降息三次，每次25个基点，使其关键政策利率降至3%。