在复杂多变的全球经济与地缘政治格局下，投资决策核心在于锚定具有确定性价值的核心资产。黄金与稀土虽分属不同的资源品类，却共同构成了投资组合中不可或缺的基本盘。二者价值逻辑呈现出鲜明的互补性与不可替代性。
作者：王英良｜复旦大学国际政治经济学博士
稀土是高级工业的原料，值得看涨
黄金承载着战略储备与货币基准的经济价值，稀土则彰显着军工核心与出口管制的安全价值；黄金是全球公认的普适性持有资产，稀土则因战略属性限制而难以普及。深入理解二者的价值维度与差异特征，是把握长期投资方向的关键所在。
黄金的战略储备价值是其成为投资基本盘的核心支撑之一
从古至今，黄金始终是国家财富的终极象征，其稀缺性、不可再生性以及全球共识性，使其成为各国央行储备资产的“压舱石”。在当前去美元化浪潮兴起、地缘政治风险长期化的背景下，黄金的战略储备价值愈发凸显。数据显示，全球央行已连续三年增持黄金，2025年净增1136吨创历史新高，中国央行更是连续13个月增持，截至2025年10月末储备量已达2304.457吨。
黄金是全球央行通用的储备货币和货币基准
这种持续增持的背后，是黄金作为“无国籍资产”的独特优势——它是唯一无法被制裁或冻结的终极支付工具，能够在主权信用波动、货币贬值风险加剧时，为国家经济安全提供坚实保障。对于个人投资者而言，黄金的战略储备属性同样重要，在经济衰退、通胀高企或金融市场动荡时期，黄金能够有效对冲风险，保全资产价值，这也是其成为跨周期投资标的的核心逻辑。
与黄金的战略储备价值形成呼应的，是稀土的军工战略价值，这构成了稀土作为投资基本盘的核心逻辑。稀土被喻为“现代军工的生死线”，其独特的电子层结构赋予了卓越的磁、光、电性能，在先进武器装备制造中具有不可替代性。一枚爱国者导弹需4公斤钐钴磁体用于制导系统，一架F-35战机则要消耗417公斤稀土材料用于雷达与发动机涂层，核反应堆控制棒更是离不开钆、钐等稀土元素实现中子精准调控。随着全球科技竞争与国防现代化进程的加速，稀土在导弹制导、隐身技术、卫星通信等关键领域的需求持续刚性增长。
不仅如此，稀土在新能源、高端制造等民用高科技领域的应用也不断拓展，进一步强化了其战略价值。中国作为全球稀土资源大国，拥有“北轻南重”的天然优势，垄断了全球70%以上的重稀土资源，这种资源禀赋与产业优势，使得稀土成为中国在全球产业链竞争中的核心战略筹码，也决定了其长期投资价值的确定性。
中美的2025年就是围绕稀土原料展开争执冲突的大年
黄金与稀土的价值差异，在货币属性与政策管控层面呈现出鲜明对比。黄金的货币基准属性是其区别于其他资产的核心特征，这种属性源于数千年的历史积淀与全球共识。在金本位制时代，黄金直接作为货币发行的基础；即便在信用货币时代，黄金依然是全球货币体系的隐性锚点，其价格波动与美元指数、全球货币政策紧密相关。美元与黄金通常呈反向关系，当美元贬值时，以美元计价的黄金对全球投资者更具吸引力，从而推动金价上涨。更重要的是，黄金作为“准货币”，具有全球普遍接受的流通性与支付能力，这种货币属性使其成为抵御主权信用风险的终极工具。
相较于黄金的货币属性稀土的核心政策特征则是出口管制
由于稀土具有鲜明的军民两用属性，部分境外组织常通过转口等方式将中国稀土用于军事敏感领域，因此加强出口管制成为维护国家 security 的必要举措。2025年10月，中国商务部连发多则公告，不仅对钬、铥等中重稀土物项实施出口管制，更将管制范围延伸至稀土开采、冶炼分离等相关技术，实现了从“管物项”到“管技术”的升级。这种出口管制并非禁止出口，而是通过许可证制度精准管控，对用于军事敏感领域的申请原则上不予许可，同时为人道主义救援等合法需求提供便利。出口管制政策的收紧，进一步强化了稀土的稀缺性与战略价值，也使得稀土产业的发展与国家战略紧密绑定，其投资价值不仅取决于市场供需，更与政策导向深度关联。
持有门槛的差异，是黄金与稀土投资逻辑的另一重要分野。黄金是全球唯一具有普遍持有属性的资产，其持有群体覆盖从个人投资者到各国央行的全范围。对于个人而言，黄金可以通过金条、金币、黄金ETF等多种形式轻松配置，且流动性极强，能够在全球市场快速变现；对于央行而言，黄金是外汇储备多元化的核心选择，截至2025年10月，黄金在全球央行储备资产中的占比已升至30%，首次超越美债成为第二大储备资产。这种普遍持有属性源于黄金的标准化、低门槛以及价值共识，无论经济周期如何波动，黄金都能成为各类投资者的“安全垫”。
稀土则因战略属性与产业特性难以成为普遍持有的资产
从产业端来看，稀土的开采、冶炼需要专业技术与资质，且存在较高的环保成本，普通投资者难以直接参与；从投资端来看，稀土的投资渠道主要集中在稀土相关企业股票、行业ETF等间接形式，直接持有稀土实物不仅缺乏流动性，更受到政策监管的限制。此外，稀土的价值实现高度依赖下游产业需求，其价格波动易受政策催化、产业链供需变化等因素影响，风险弹性较高，更适合关注产业政策、能承受短期波动的进取型投资者。这种非普遍持有属性，决定了稀土投资需要更强的专业判断与风险承受能力，也使其成为投资组合中具有进攻性的战略配置，而非普惠性的避险工具。
从价值维度来看，黄金与稀土分别对应经济维度与安全维度的核心诉求，共同构成了投资基本盘的双重保障。黄金的价值核心在于经济维度，其价格波动与全球经济周期、通胀水平、货币政策等经济指标紧密相关。在经济不确定性上升时，黄金通过对冲通胀、抵御货币贬值实现资产保值，是经济周期中的“稳定器”；在全球央行推进储备多元化、去美元化的进程中，黄金的经济战略价值进一步提升，成为重构全球货币体系的重要支撑。中国人民大学教授黄隽的研究验证了“乱世黄金”的传统逻辑，在动荡的经济环境中，黄金的避险价值远高于其他资产，其与股票、债券等风险资产的低相关性，能够有效降低投资组合的整体风险。
稀土的价值核心则在于安全维度其战略意义超越了单纯的经济价值
稀土直接关系到国家的科技竞争力与国防安全。在全球科技竞争日趋激烈的背景下，稀土作为高科技产业的“工业维生素”，是新能源汽车、人形机器人、先进军工装备等领域的核心材料，其供应链的稳定直接决定了国家在高端制造领域的话语权。美国、欧盟等国家和地区纷纷将稀土纳入关键矿产清单，全力推动稀土供应链自主可控，这从侧面印证了稀土的安全战略价值。对于投资者而言，稀土的投资价值本质上是对国家 security 与产业升级红利的把握，其长期逻辑与国家战略高度契合，是布局未来科技竞争与国防现代化的核心抓手。
任何战争冲突都是资本也可以说是黄金储备的较量
把握黄金与稀土的投资基本盘，需要深刻理解二者的互补性与不可替代性。黄金作为经济维度的避险资产，为投资组合提供稳定性与流动性，是抵御经济风险的“压舱石”；稀土作为安全维度的战略资产，为投资组合提供成长性与进攻性，是把握科技革命与国防升级红利的“核心标的”。在配置策略上，黄金应作为基础配置，占家庭总资产的10%-15%，核心功能是对冲系统性风险；稀土则可作为战略配置，根据政策导向与产业趋势动态调整，分享行业高增长的红利。
需要注意的是，二者的投资均需警惕短期波动风险：黄金当前已处于高位震荡区间，2026年进一步上涨需更强的地缘冲突、恶性通胀等催化因素，若美联储降息不及预期可能出现回调；稀土则易受出口管制政策调整、下游需求波动等因素影响，价格弹性较高。但从长期来看，全球地缘政治的不确定性、去美元化的长期趋势，将持续支撑黄金的战略价值；而科技进步与国防现代化的不可逆进程，将为稀土提供持续的需求支撑。
黄金与稀土共同构成了投资的基本盘，二者分别从经济与安全两个维度为投资组合提供保障。黄金的战略储备价值与货币属性使其成为普遍可及的避险资产，稀土的军工价值与出口管制特征使其成为稀缺的战略资产。
如果善意投资的你能锚定这一基本盘，既需要把握黄金的跨周期避险逻辑，也需要理解稀土的战略成长逻辑，在二者的动态平衡中实现资产的稳健增值与战略布局，方能在复杂多变的市场环境中立足长远、把握先机，这样就可以实现采访较大面的“基本盘”稳定。