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近日，研究机构 BMI 发布最新展望，对未来铁矿石与炼焦煤市场走势进行了分析。整体来看，短期内铁矿石价格仍有支撑，但从中长期看，随着全球新增供应的释放以及需求增速放缓，价格或将逐步走弱。

▍短期库存偏低支撑中国矿价

目前，中国市场铁矿石价格仍受益于较低的库存水平，带来一定支撑。BMI 指出，由于钢厂补库需求阶段性释放，短期价格韧性依旧存在。

不过，分析人士同时预计，这一支撑因素或将在未来数月逐渐减弱。随着库存恢复正常、需求延续平淡，价格承压风险将有所增加。

▍2026年均价或降至每吨95美元

据 Kallanish 报道，BMI 预测 2026 年铁矿石平均价格将约为每吨 95 美元。影响因素主要来自两方面：

几内亚西芒杜项目等新增供应逐步投放市场；中国国内钢铁需求保持疲软。

在长期趋势方面，BMI 认为铁矿石价格可能会呈多年缓慢下降走势，预计到 2034 年或降至约每吨 78 美元。

▍国内钢铁需求偏弱，市场持续承压

BMI 分析称，在缺乏对重工业的强力刺激政策背景下，中国建筑业的疲态仍难以改善，钢铁消费难以出现明显反弹。此外：

绿色环保政策持续收紧；钢企生产积极性受到限制；下游需求相对温和。

这些因素均将影响原材料采购节奏，进而对铁矿石行情形成压力。

▍出口与全球经济韧性将对价格形成托底

尽管需求面偏弱，但 BMI 并不认为铁矿石价格会出现“断崖式下跌”。分析认为：

中外贸易关系的改善有利于钢材出口保持稳定；全球经济具备一定韧性，有助于维持基础工业需求。

因此，铁矿石价格更可能呈现区间震荡，而非剧烈下行。

▍海外供应稳定释放，低碳钢需求提升

在供应端，BMI 指出主要矿业公司的铁矿石生产整体稳定，虽然今年部分地区遭遇天气影响，但产量与发运量均维持健康水平。

同时，全球对低碳钢的关注度不断提高，钢铁行业的绿色转型将成为下一个重要趋势，亦将对原料结构产生深远影响。

▍炼焦煤预测维持每吨182美元

在炼焦煤方面，BMI 维持对 2025 年价格的预测，即每吨约 182 美元。短期内，中国钢铁产量的回调仍将对炼焦煤市场造成一定压力，但整体供需预计保持平衡。