杜家升：2026年5月6日商品期货走势收盘复盘及后市预测

一、市场整体回顾

5月6日，国内商品期货市场迎来节后"开门红"，收盘主力合约涨多跌少，呈现各板块全面上涨的强势格局。截至收盘，沪锡涨超8%，碳酸锂涨超7%，沪银、集运指数（欧线）涨超5%，烧碱、钯、铂涨超4%，沪镍涨超3%，低硫燃料油（LU）、铁矿石、纯碱涨近3%；跌幅方面，SC原油跌超2%，尿素、玉米、苯乙烯、苹果跌超1%。

从板块来看，有色金属和贵金属板块表现最为抢眼。截至日间收盘，内盘基本金属集体拉涨，且涨幅均在1%以上，沪锡以高达8.38%的涨幅领涨，沪镍涨3.52%，沪锌涨2.56%，沪铅涨2.01%，沪铜涨1.56%，沪铝涨1.19%。双焦方面，焦煤涨2.18%，焦炭涨2.04%。黑色系同样集体飘红，铁矿石以2.84%的涨幅领涨，热卷涨2.34%，螺纹涨1.87%，不锈钢涨1.94%。纯碱涨近3%，走势偏强。橡胶主力合约大幅上行，盘中最高触及17960元/吨，逼近万八大关。原油系表现分化，SC原油跌超2%，而低硫燃料油涨近3%。

市场核心驱动来自多重因素共振。宏观层面，美元指数走软，对以美元计价的贵金属、有色金属形成向上驱动，叠加美伊局势边际缓和带动油价有所回落，使市场对通胀走高的担忧有所缓解，贵金属获得支撑。贵金属基本面层面，世界黄金协会发布一季度黄金需求趋势报告显示，一季度全球央行净购金244吨，高于上一季度的208吨，为逾一年最快水平，叠加白银、铂金等品种供需格局偏紧、现货缺口支撑价格走强等多重利好共振，推动贵金属期股联袂大涨。货币政策层面，节前美联储FOMC利率决议维持基准利率3.50%-3.75%不变，符合预期，但委员会内部分歧明显，存在降息预期松动。能源化工层面，中东局势边际缓和带动油价有所回落，地缘溢价部分回吐，但原油系下游产品受成本端挤压延续分化格局。

二、各品种走势分析与后市预测

焦煤2609合约： 今日焦煤主力合约延续偏强上涨态势。供应方面，当前煤矿生产积极性较高，产量处于相对高位，蒙煤通关居高不下（4月下旬回升至20万吨以上、同期最高水平），焦煤供应相对充足。需求方面，焦炭三轮提涨仍在博弈中，焦化厂利润同比明显改善，较强的开工意愿叠加节前补库为焦煤需求提供有力支撑。

预计短期焦煤延续偏强震荡格局，焦炭三轮提涨落地预期加强为价格提供支撑，但高供给压力仍在。后续操作上可关注1290-1300区间挖掘回调后的低多机会，防守1270，目标看1340-1350附近。需重点关注铁水产量拐点及上游库存变化。注意风险，具体以实际盘中操作决策为主。

焦炭2609合约： 今日焦炭主力合约走势偏强。此前焦炭三轮提涨仍在博弈中，现货市场暂稳运行，调研主产地焦化厂共20家，其中稳价焦企20家，降价焦企0家。供应方面，焦企开工基本稳定，焦化厂利润同比明显改善，较强的开工意愿延续。需求方面，铁水产量维持高位，叠加节后下游阶段性补库预期，刚需支撑仍在。但整体来看，高开工与部分环节库存累积，后市仍需谨慎。

预计短期焦炭延续偏强震荡格局，关注第三轮提涨落地进度。操作上可关注1850-60附近回调做多，防守1938，目标看1910附近。注意风险，具体以实际盘中操作决策为主。

沪金2606合约： 今日贵金属市场全面大涨。核心驱动方面：一是美元指数走软，以美元计价的资产获得向上动力，美伊局势边际缓和带动油价有所回落，使市场对通胀走高的担忧有所缓解，对贵金属形成支撑；二是世界黄金协会发布黄金需求趋势报告，一季度全球央行净购金244吨，为逾一年最快水平，购金需求的强劲为金价提供坚实底部支撑。货币政策方面，节前美联储利率决议维持基准利率于3.50%-3.75%不变，但内部分歧明显，市场对降息预期仍存松动空间，为金价的长期走势带来不确定性。

预计短期金价延续偏强格局，全球央行购金、美联储降息预期松动、美元走软三重利好将继续为金价提供支撑，但需警惕地缘局势的边际变化对金价的阶段性扰动。操作上可关注1034-1044区间压制，此位或使短期的拐点，先顺势短多，然后转空操作。注意风险，具体以实际盘中操作决策为主。

沪银2606合约： 今日沪银表现强劲，涨幅居贵金属前列。白银工业属性使其在经济复苏预期和强劲需求端受到双重支撑。在世界黄金协会一季度黄金需求趋势报告中，白银、铂金等品种供需格局偏紧、现货缺口支撑价格走强的表述也为白银行情注入了上行动能。

预计短期白银延续偏强走势，不过幅度有限，需注意国内白银持仓上周有所下降，资金对高位银价存在一定观望情绪。中期主要关注美联储降息路径、工业需求的表现及金银比值的修复进程。

操作上19000上方可以考虑逢高空操作。注意风险，具体以实际盘中操作决策为主。

纯碱2609合约： 今日纯碱延续偏强走势。基本面来看，供应方面，纯碱综合产能利用率85.48%，环比增加1.18%，行业整体开工水平依然较高，随着供应端检修装置陆续复产，纯碱产量与开工率进一步提升，供给宽松格局逐步凸显。库存方面，截至4月30日，国内纯碱厂家总库存180.88万吨，较上周四下降5.88万吨，跌幅3.15%，库存压力得到一定缓解，但绝对量依然偏高。需求端下游以刚需采购和低价补库为主，整体采购情绪平淡，浮法玻璃日熔量维持低位，对原料消费支撑乏力。现货方面，华北地区重碱送到价1250-1320元/吨，华中地区重碱报价1230-1320元/吨，整体维持偏稳运行。

预计短期纯碱延续偏强震荡，关注1250-1260附近支撑，站稳可短多跟进，防守1235，目标看1280-1290区域；或反弹至1290-1300区域适当试空博弈承压回落，注意节后市场的资金回流和仓单变化情况。注意风险，具体以实际盘中操作决策为主。

橡胶2609合约： 今日天然橡胶延续节前强势。供应端成为本轮胶价走强的核心支撑。国内外主产区持续受干旱天气扰动，国内云南产区局部阶段性停割、海南开割初期胶水释放缓慢，东南亚泰国、越南等国割胶效率受限，但天气影响力度会随时间逐步减弱。原料端利多明显，泰国原料胶水价格创近年新高，原料收紧预期持续发酵。需求端刚需形成温和托底，国内轮胎企业开工率维持高位，半钢、全钢胎开工平稳，叠加地缘持续下的油价走高带动合成胶成本进一步抬升，替代性需求也随之发酵，刚需采购稳定。

预计短期橡胶延续偏强运行格局，厄尔尼诺快速发展和产区天气扰动持续发酵为价格提供支撑。操作上建议低多思路为主，关注17500-17600区间挖掘回调后的低多机会，防守17300，上方关注18000-18200压力区域。注意风险，具体以实际盘中操作决策为主。

原油2606合约： 今日原油与原油系品种走势明显分化，SC原油跌超2%，而低硫燃料油涨超3%。地缘变化成为原油格局分化的关键变量。美伊局势边际缓和带动油价有所回落，使得市场对通胀走高的担忧有所缓解，地缘溢价部分回吐。原油系的下跌企稳与下游品种的偏强形成鲜明对比，反映了从上游成本向下游传导的延时性以及不同品种供需基本面的差异。

预计短期原油预计跌幅有限，市场需求预期及库存数据将是短期关键变量，地缘局势的边际变化将对后期原油系走势产生重要影响。操作上回踩低多操作，关注648-650附近支撑，短多为主。

以上建议仅供参考，不作为交易依据，投资有风险入市需谨慎。

文/杜家升