曾经的“互联网医美第一股”新氧科技有限公司（以下简称“新氧”，SY.US），正陷入一场前所未有的供应链战争。多家上游厂商接连发布声明，将其列入“非合作”名单，甚至直指其产品“来源不明”。这场风波的导火索，是一支标价三位数的“童颜针”。
12月11日，斐缦生物公开发文，称已停止向新氧集团供货，并暗示其若继续销售“弗缦”产品，可能涉及违规渠道或假货。这并非孤例。早在今年6月，童颜针巨头圣博玛就曾质疑新氧销售的“艾维岚”产品来源及医生资质；11月，普丽妍更是直接将40余家新氧青春诊所列为“非官方合作机构”。
面对围剿，新氧在12月12日强硬回击，发布《严正声明》强调其采购渠道合法、产品真实、服务合规，并指责上游厂商的言论损害其商誉。但争议的焦点，则是终端价格：在新氧青春诊所小程序上，“奇迹童颜3.0”的拼团价仅999元一支，而市场上同类产品的价格普遍在一万五千元至两万元以上。
万元“默契”与三位数“刺客”
“童颜针”，这个被戏称为“贵妇针”的医美项目，长期以来维持着令人咋舌的高价体系。以首款国产童颜针“艾维岚”为例，官方指导价18800元/支，仅2024年前四个月，其累计销量就超过21万支，预计创收40亿元以上。其他品牌如高德美的“塑颜萃”，终端标价也多在1.2万至2.8万元之间。有业内人士换算，按单位体积计，1毫升“童颜针”的价格堪比10克黄金。
十家持证企业仿佛达成了某种商业上的“万元默契”，共同维护着这个高毛利的市场。直到新氧带着三位数的价格闯了进来。
新氧的低价策略并非一时兴起。2023年，其推出“奇迹童颜1.0”，将普丽妍产品组合定价为4999元，不足官方指导价16800元的一个零头；随后推出的“奇迹童颜2.0”，将艾维岚的终端价压到5999元，售出超一万份；今年10月，含有“弗缦”的胶原产品在其平台仅售3799元。而最新的“奇迹童颜3.0”，更是通过与西宏生物定制贴牌生产“素缇妍”的方式，将拼团价直接打到千元以下，目前已售近2.3万份。
价格水分与成本真相
新氧的低价，究竟动了谁的奶酪？业内人士指出，市场上万元级别的“童颜针”，品牌溢价和渠道利润可能占比高达70%以上。部分上市公司的相关产品毛利率甚至超过90%。例如，江苏吴中旗下产品“艾塑菲”，去年销售收入3.26亿元，毛利润就达2.69亿元。
浙江大学城市学院副教授、中国城市专家智库委员会常务副秘书长林先平表示，童颜针成本主要包括原料、研发、生产工艺、认证审批、营销和渠道费用。据其了解，其中，原料成本占10%—20%，研发和临床测试占15%—25%，生产工艺和质量控制占20%—30%，医疗器械认证和审批费用占10%—15%，营销和渠道费用占30%—40%。这意味着，一旦生产技术趋于成熟稳定，营销与渠道便成为支撑高定价的主要成本。换言之，维持高价的核心并非仅仅是产品本身，更是整个分销体系与品牌故事。
新氧CEO金星曾将上游厂商比作“卖面粉的”，而医美机构是“做面包的”。“卖面粉的却要规定面包卖多少钱，这听上去非常不合理。”这番言论直指行业长期存在的定价权之争——上游厂商通过“建议零售价”和渠道管控，牢牢掌握着终端价格体系。
行业的反扑与市场的选择
上游厂商的集体反扑，表面上是对“渠道合规”和“医生培训”的关切，实质上是对既有价格体系和利润分配模式的捍卫。圣博玛、普丽妍、斐缦生物的接连声明，试图通过“划清界限”来维护自身产品的价格标尺，避免被新氧的低价策略“拉下水”。
然而，市场格局正在悄然变化。据动脉网数据，国内童颜针市场规模预计在未来五年将达到百亿级。巨大的蛋糕吸引着越来越多的入局者，目前国内已有十款产品获批上市，更多产品仍在审批途中。产品同质化加剧，维持价格“默契”的难度越来越大。
压力早已传导至终端。一些医美机构开始以打包套餐、活动促销等方式变相降价。例如，在北京振国二级专科医院中，340mg规格的“艾维岚”就与五代热玛吉绑定销售，总价也控制在16800元。上游厂商自身也不得不推出多规格、多层次的产品线，试图在价格与功能上做出区隔，用“高标品”维持高端机构的服务溢价。
新氧的赌注与行业的未来
这场价格战，对新氧而言是一场豪赌。作为曾经的流量平台，转向自营医美连锁机构后，新氧一直处于“以亏损换规模”的扩张期。
数据显示，2025年第三季度财报显示，其净亏损达6430万元，公司坦言亏损主因是品牌医美中心的业务扩张。CEO金星将此形容为“新老业务此消彼长，最难受的阶段”。
但资本市场曾给过热烈回应。今年6月，当新氧推出5999元的“奇迹童颜2.0”后，其股价从1美元低点一路飙升至6.28美元，涨幅惊人。这或许说明，投资者愿意为一个可能颠覆传统医美暴利模式的故事买单——毕竟，资本从来不是为现状定价，而是为未来的市场空间和发展潜力投票。当高价神话开始松动，谁率先打破信息不对称、重构成本结构，谁就可能成为下一个行业规则的制定者。
清扬君点评：
新氧以低价利刃，捅破了医美上游长期存在的价格“窗户纸”。这不仅仅是一场关于渠道和定价权的争执，更触及一个根本性问题：科技与技术的价值，究竟应该以高毛利来体现，还是应以可及性来服务更广大的消费者？
人类商业史反复证明，任何单一技术，一旦面临替代品的竞争，都很难在充分市场化的环境中长期维持超高毛利。尤其是在信息透明的互联网时代，过去依赖信息不对称和复杂渠道构建的价格堡垒，正变得异常脆弱。
医美行业也不例外。“童颜针”并非不可复制的神话，其核心技术门槛会随着时间推移和参与者增多而逐步降低。真正的品牌议价权，最终将归于那些拥有持续创新能力、核心技术迭代能力，并能构建真正消费信任的企业，而非仅仅依靠行政许可或渠道管控来维持价格。
换个角度来看，若这些大厂控制终端定价成为普遍行规，那么其本身是否就已构成了一种行业垄断？
新氧是搅局者，也是革新者。它或许手段激进，甚至冒进，但它掀开的，是整个行业不愿直视的成本真相与利润空间。它的出现迫使所有人思考：当潮水退去，究竟是谁在裸泳？医美行业的未来，是继续维护一个少数人享有的“贵妇游戏”，还是通过效率提升与模式创新，让医疗美容回归医疗与服务的本质，走向更健康、更可持续的大众市场？
这场战争没有简单的对错，只有市场的最终选择。但可以肯定的是，旧的秩序已经松动，改变，正在发生。
需要说明的是，新氧的低价策略能持续多久、未来能否实现盈利，仍是未知数；但不可否认的是，它已让越来越多消费者意识到：高价不等于高质。然而，资本的耐心有限——如今新氧股价已回落至2.9美元附近，留给它的窗口期正在收窄。但无论结局如何，这位敢于挑战行业定价体系的“革新者”，注定会在医美发展史上留下浓重一笔。
图源：新氧公众号
