因为机车一战成名，张雪火起来了。

合计持股8.3%，投入9000万元，投后估值10.9亿元，今年1月完成投资，3月夺冠——因为几乎掐表投了张雪机车，浙创投也一战成名。

同样一战成名的还有一个95后的小伙，名叫沈千旸。

当时他只是浙创投的一个新人投资经理，但他用一顿烤串搞定了和张雪的第一面，为这场投资拉开序幕。

沈千旸也是个机车发烧友。但这场踩点儿进场的投资神预判，并不是两个发烧友聊的投缘那么简单。

张雪近日接受采访，因为谈到重庆政府方面的资金时，一句“说实话，一个子儿也没有”，瞬间引爆舆论，让重庆略显尴尬。

“重庆没投，浙江捡漏” 很快刷了屏。

热度太高，权威媒体也快速跟进，亲自下场发声。字里行间谨防网络上断章取义，再把楼盖歪了。

在一个草根逆袭的故事上讨论错过的遗憾，这是流量的密码。

浙创投为什么投？重庆为什么没投？

这背后其实不是敢不敢的问题，而是现阶段，国资资本投资逻辑的一场生动实践。

复盘这其中的X因素，在沈千旸这个投资经理的角色上聚焦放大了。

沈千旸

沈千旸和张雪在现实中，比浙江距离重庆的距离要远得多。

早在2016年，因为同样是机车发烧友，沈千旸就在车友圈中知道了张雪，了解了其创办的凯越摩托。

随后又逐年试驾凯越321RR、450RR仿赛等，张雪的摩托车让沈千旸感受到了“国产摩托之光”。

2024年，张雪一纸字迹歪扭但言辞决绝的离职信公布网络，官宣离开凯越。这让沈千旸和万千摩托车发烧友深感震惊。

2025年8月，重起炉灶的张雪机车成为销量冠军，这让沈千旸兴奋不已。

已经是投资经理的他，向自己所在的公司——浙江省创业投资集团有限公司（浙创投）推荐了张雪机车。

一方面是给公司找投资项目，一方面还能借此近距离接触心中大神，两全其美。

历经辗转，沈千旸通过国信资本介绍，终于见到了张雪。

当时张雪对浙创投并不感冒，甚至以为沈千旸只是自己的粉丝来忽悠签名的。

但一聊起来，浙创投“三分投资，七分服务”的理念，以及这个小自己10岁但确实懂摩托、爱摩托的浙江小伙，让张雪放下戒备。

当晚，俩人就撸了个串儿，这场投资拉开序幕。

回到浙江汇报，沈千旸将摩托车市场的前景和网上流传已久的“张雪骑车100公里追记者”讲给同事们。

张雪早年骑摩托追记者要上电视

热爱是热爱，投资是投资。“摩托疯子张雪”的故事，光凭感性并不能打动资本。

就像国内资本对摩托车市场一直都不感冒一样，浙创投一开始也对这个资本渗透率不高的产业心里也没底。

一方面，这是一个冷门的赛道，虽然浙江也是全国三大摩托车产业中心之一（重庆、广东、浙江），相比重庆和广东，浙江的体量最小。

目前，整车产能方面重庆是785.7 万辆，占全国 35.5%，全国第一；广东是543.4 万辆，占全国约 24.6%；浙江约 110–120 万辆占全国 5%。

另一方面，张雪造车故事的核心气质是“孤胆英雄”。从学徒到车手再到从事摩托改装，最后成为合伙人大卖后，又因执着大排量和投资人翻脸，最后出走自立门户。

资本投人喜欢执着，但害怕任性，但这两点恰恰在张雪机车的创始人身上同时具备。

所以，资本本能的会害怕未来的哪一天，张雪会不会因为梦想，又把资本给撇了。

还有就是模式。张雪造车执着劲头的背后是疯狂烧钱。

在去年10月，张雪和接受商业自媒体大V博主程前访谈时说：““我要挣5000万，但还没挣到呢，我就已经策划好怎么花一个亿了，所以我永远永远是没有钱的”。

的确，张雪机车在2025年亏损2278万元，但研发投入却达到了6958万元。钱都来自于张雪变卖股份、借钱筹集来的。

与此同时，张雪机车执着的大排量，在国内每年2000万辆的摩托车产能中，只占比不到3%。

其彰显的热烈奔放、极具个性的机车文化，在国内尚没有完全融入主流。在全国各地的交通法规上管制尺度上，也参差不齐。

所以，投张雪机车，从人到事儿都像更是一场赌博。

但最终浙创投赌了，还赌赢了。这里面绕不开沈千旸这个“摩托佬”的作用。

如果不是他从2016年就开始买了第一辆大排量摩托，骑了10年，还试驾了张雪研发的好几款车型的话，换哪个投资经理拿回来再精良的尽调报告，估计也打动不了负责人。

立了项目，沈千旸在2025年10月就开始了长达3个月的驻场调研，吃住全都工厂。

因为了解机车，沈千旸看到了张雪这个“全链条产品经理”的能力，也知道他疯狂烧钱的去处——从发动机到小配件，任何一部分张雪都把品质抓到了极致。

尽调后，浙创投就投了。浙创投看好的是未来出口，毕竟大排量的市场目前还在国外，这也是沈千旸的判断之一。

9000万元，投后张雪机车估值10.9亿元，两支基金合计持股8.3%。并且本着参股不控股、赋能不干预、非强制反股等原则。

在张雪机车没夺冠之前，这个项目又早、又小、又硬，所以是一笔非常有耐心且容错率很高投资。

但从资金比例来看，浙创投也非常谨慎，有点儿有枣没枣打一杆子的意思。因为张雪执着走的技术路线，确实太能烧钱了。

但谁也没想到，仅仅不到两个月，张雪机车就在世界大赛的舞台上，登顶最高峰。也成就了一次中国投资界“神压注”的佳话。

最近被媒体连番轰炸的浙创投的总经理程俊华表示，不停地接到资本的电话，表示要追投。

浙创投是浙江省级国有控股、市场化运作的标杆创投机构，也就是国有资本。

因为张雪一句“一个子儿也没有”而被调侃的，也是重庆方面的国有资本。

为何近水楼台，重庆国资却没有“先得月”？

这就是投资理念的差别，一句话讲到核心：

张雪机车虽然在重庆，张雪本人也在重庆深耕多年，但这种“早、小、硬”的项目，不是重庆资本的菜。

重庆国资最大体量的巨头是渝富控股集团，瞄准万亿级赛道，抓住供应链头部企业，带动整个产业链升级是其战略方向。

从早年的长安汽车、赛力斯，再到上海天数智芯半导体、上海壁仞科技，以及今年1月港交所上市的智谱华章、MiniMax……

渝富控股集团的投资半径东南到北，从东到西，也覆盖了全国。

近两年，渝富控股发起目标总规模2000亿元的重庆产业投资母基金，是目前中国西部规模最大的产业投资母基金，其目标是撬动6000亿元基金群，带动超万亿元先进制造业投资。

在这个体量上，张雪机车在出名之前，的确不在渝富控股的赛道内。即使现在出名了，目前中国摩托车市场刚过千亿的体量，也显得太小。

那么，重庆其他国资呢？

如果夸张点儿说，就是老大哥忙着全国扫货看不到张雪机车，而其它小弟们要守着国资保值增值的红线，的确不敢投。

重庆的摩托车产业历史悠久，上下链产业极度成熟，这是张雪选择重庆造车的原因。

但极度成熟的另一面，就是对整个产业的评估已经十分稳定。某种程度上来说，摩托车对重庆基本上属于“传统产业”甚至“夕阳产业”。

在这个产业中，早期提供1.2万平米的厂房，现在又提供200亩场地，在重庆政府眼里，做好房东，配好店小二，已经是非常到位的政策匹配。

至于给钱，以张雪的烧钱规模，大了给不起、不敢给，小了也没啥用、也不合规。

所以最后，落得性情中人一句有心无心的“一个子儿也没有”。

结语：

张雪机车登顶世界级大赛，是一个现象级的事件。

其中包含个人奋斗成就梦想的励志精神，成就了“念念不忘，必有回响”的正能量主流价值观。

除了这种必然之外，也衍生出了浙创投神压注这种资本的偶然成功。

如果从国有资本选择投资方向的角度来切入这个话题，这个现象必然会引发系列讨论甚至行业变化。

例如沈千旸这样的年轻投资经理，因为个人爱好而透彻了解产业，又因为年轻人的活力和干劲儿，让自己能调动的资金成功选对项目。

不知道重庆国资，是否考虑过高薪挖一挖沈千旸，让这个“摩托佬”在张雪机车的成就，进一步撬动一下重庆摩托车产业，从传统走向创新，走向资本运作，未来在高端机车领域走出国门，创造更大价值。

此外，2024年国务院发布的《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》里就提到的：发展规律的创业投资管理体制和尽职合规责任责任豁免机制，探索对国资创业机构按照整个资金生命周期进行考核。

直白点儿说，就是让国资不在被保值增值捆住手脚，大胆去投。

有成功案例，有政策方向，就像沈千旸接受采访时说的：

“这是张雪的机会，也是时代的机会。”