春节之前，股市灾似的暴跌，与转融通与融券做空有密切关系，记忆犹新。新村长上任后，暂停转融通业务，而且限制了量化交易融券做空，有很好的效果，股市走出了八连阳的行情，整个股市好转起来。由此可见，转融通和融券业务对股票市场的影响，是非常之严重。

据说，转融通与融券实行T+1交易，又再出现在股市，引起了一些股民不满情绪。转融通与融券做空机制，对股市的影响极大，三十年来，股市长期在3000点徘徊，而且投资者亏损严重，转融通与融券的业务，功不可没，如此诸多的弊端，为何没有彻底的停止呢？股民都有这个疑问：大A是一个股票市场，为什么要引入期货市场做空机制——转融通与融券业务，这是一种做空的工具，不应该在股票市场出现。大家都知道这一点：大A不是期货市场，而是一个股票市场，而且股民只能够T+1交易，不可以做空获利。

我们现在简单的了解一下，期货市场与股票市场的区别：期货市场的每一个合约，都可以做多，也可以做空；做多的对手盘就是做空，做空的对手盘就是做多；就是说，做空赚到的钱就是做多亏掉的钱，反过来，做多赚到的钱就是做空亏掉的钱。但是，股票市场与期货市场的交易制度完全不同，股票市场只能够做多获利，在股票市场投资的股民是不可以做空获利的，这是的关键点。

现在问题的重点：放开融券融通做空，机构就可以做空，机构的对手盘就是股民，这样机构做空所赚到的钱，也就是赚股民口袋里的钱，股民亏钱也就是机构做空的收益，那么简单的道理，还不明白吗？

金融市场，其实就是整个金融体系的统称，当中包括了，股票市场，期货市场，期权市场。股票市场与期货市场最大的区别。股票市场并不是零和游戏的市场，而是融资与投资并存的市场，股民购买股票是一种投资，因为股民购买的股票，就拥有了上市公司的股份。可是，期货市场的买卖，完全是投机性质的买卖，说白了，期货市场与赌场没有什么区别，买大小定胜负，零和游戏而已。

还有，股票市场与期货市场的区别之处：股票市场除了融资之外，还有价值投资和投机买卖，财富重新分配的功能；而期货市场就只有投机买卖，而且期货市场与股票市场的游戏规则完全不同，期货市场是T+0交易，而股票市场是T+1交易。问题的重点：期货市场，炒期货可以做多获利，也可以做空获利，但是股票市场，投资者只可以做多获利。股票市场为何要引入做空机制，因为机构在股票市场又可以做空获利，又可以做多获利，非常有灵活性。

过去，股票市场引入做空机制，这是为机构做空开了一道后门——转融通与融券做空业务，从法律层面来说，限售股借出去通过转融通业务卖出，这是有违法的嫌疑，如今限售股出借被停止。虽然如此，但是，转融通与融券做空机制并没有停止，3月18日放开转融通与融券业务。

期货市场的做空机制，不该出现在股票市场，是因为，股票市场的交易制度是T+1，在这种交易制度下，股民是不可以做空，所以无法抵御风险。转融通与融券做空机制，对股民投资股票有极大的影响，又什么原因不彻底停止呢，很简单的道理，要保护投资者，放开转融通与融券做空机制，同样是保护投资者，因为，投资者有两种人：一种投资者是普通散户，另一种投资者是机构，投资机构同样受保护点对象——公募基金和私募基金，以及各种基金，他们手中有大量资金投资股票，因此给机构提供“方便”。

站在另一个角度来看，股票市场的改革是有难度的，例如，有人提出，股市恢复T+0交易制度，又遭到了一些股民的反对；还有，停止转融通与融券业务，机构也会反对，在这种情况下，管理层就处于两难的处境。唯一的解决问题，出台了比较公平的改革措施：一，禁止限售股通过转融通借出；二，放开转融通与融券业务，交易制度由T+0交易，改为T+1交易制度，还有……等等一系列的措施。虽然如此，但是股民依然非常担忧，放开转融通与融券做空业务，这种做空机制，对股民投资股票会造成极大的风险。股民都有这个顾虑：如果机构在股票市场上，不断通过转融通与融券做空获利，股票供过于求，那么，就会影响股票市场的走势。过去，大A长期在3000点上下徘徊，而且跌跌不休，转融通和融券做空业务，有着密切的关系。

3月18日，转融通与融券实行T+1交易，股民也是T+1交易，这样比较公平，而且做到，公平和公开，比起过去不公开机构变相T+0交易，有所进步。唯一不足之处，股民不可以融券做空。老实说吧，世上没有绝对的公平，只有相对的公平。转融通与融券实行T+1交易，这种做空机制在股票市场出现，是否适合，到底是好是坏，利与弊，不要过早下结论，一切交给市场来检验，实践是检验真理的唯一标准！