2025 年9月以来，热景生物在资本市场遭遇强劲抛售压力，股价自238元高位持续下挫，截至 11 月 10 日盘中已触及 108 元关口，两个月内市值蒸发超 54%。

K 线形态显示该股已有效跌破年线支撑，五日均线形成明显压制，日线级别 MACD 持续运行于零轴下方，多项技术指标呈现空头排列特征。

从量价结构观察，该股下跌过程中频现无量反抽。每当股价反弹至五日均线附近，旋即遭遇密集抛压。

通过连接 9 月 3 日与 10 月 15 日两个反弹高点，可以清晰描绘出标准的下降通道。目前价格运行于通道下轨边缘，若有效击穿 105 元前低支撑，或将触发技术派资金的程序化止损盘。

市场关注焦点在于百元整数关口的多空博弈。从筹码分布看，105-110 元区间曾于 2024 年三季度形成长达三个月的震荡平台，沉淀了约 18% 的流通筹码。

若该支撑带失守，根据黄金分割理论测算，理论调整目标或指向 82 元区域。

不过考虑到当前动态市盈率已回落至 25 倍，接近医疗器械行业平均水平，价值型资金可能在此位置展开试探性承接。

对于持仓投资者而言，有效扭转颓势需观察两大信号：首先是成交量能否在关键支撑位出现倍量承接，其次是周线级别能否收复并站稳 13 周均线。

激进型投资者可考虑在放量突破下降通道上轨后右侧介入，保守型资金则宜等待周线 MACD 底背离结构确认再做布局决策。