数据来源声明：行业产能、订单信息取自上市公司调研纪要、机构行业交流纪要、厂商官方产销公告；涨价通知来源于企业内部调价函公示。本文仅客观梳理产业供需与相关标的基本面，不构成买卖建议。
一、行业核心行情复盘

6月27日盘后至周末，算力产业链上游波动加剧，下游AI配套电源、功率半导体板块机构调研热度抬升。

多家功率芯片厂商在近期机构交流中披露：适配AI服务器、液冷算力机柜、储能电源的功率器件订单饱满，现有产线产能满载，排单周期延长。

供需变化之下，行业开启阶梯式调价模式，多家厂商分阶段上调MOSFET、IGBT、电源管理芯片供货价格（据厂商调价函）。

二、产业核心干货梳理

需求端现状

全球数据中心持续扩容，大模型训练服务器、高密度算力集群对大功率电源需求量增长；叠加储能、车载快充同步增量，功率半导体下游三大赛道同步采购，厂商现有产能无法覆盖新增订单（据调研纪要）。

供给端现状

功率半导体晶圆制造产线建设、设备导入周期较长，现阶段新增产能释放缓慢；原材料硅片、封装辅料同步紧缺，限制厂商出货量，订单积压成为行业普遍现象。

调价定调

多家头部厂商官宣阶梯调价，订单交付周期越长、采购量大客户调价幅度越高；电源管理芯片、高压功率器件位列调价品类（据调价函），企业借此修复毛利率。

三、功率半导体产业链核心标的梳理

斯达半导

业务布局：车规+算力IGBT供应商，产品覆盖AI服务器大功率电源模块，头部云厂商定点供货。

跟踪数据（据调研纪要）：算力功率模块出货量、单季度毛利率、新增产能投产进度。

扬杰科技

业务布局：功率MOSFET、整流器厂商，配套服务器电源、储能变流器厂商，海外算力客户放量。

跟踪数据（据调研纪要）：海外订单增速、功率器件产能利用率、产品调价幅度。

闻泰科技

业务布局：安世半导体覆盖全品类功率芯片，AI电源、快充功率器件批量供货海内外算力企业。

跟踪数据（据一季报）：半导体板块营收、算力客户订单占比、库存周转周期。

士兰微

业务布局：IDM模式功率厂商，高压MOS、电源IC量产，适配中小型算力机柜配套电源。

跟踪数据（据调研纪要）：晶圆厂月度产出、功率芯片产销率、涨价传导利润情况。

东微半导

业务布局：高压超级MOS厂商，主营服务器、储能大功率电源芯片。

跟踪数据（据调研纪要）：AI电源客户定点数量、产品均价变动、在手未交付订单规模。

四、赛道中长期跟踪要点

1. 每月跟踪各大厂商产销公告、机构交流纪要，关注AI电源类订单排单周期变化。
2. 持续收集厂商阶梯调价通知，对比不同品类功率器件调价幅度。
3. 紧盯晶圆扩产、新产线投产时间节点。
4. 跟踪云厂商算力采购招标规模。

⚠️ 风险提示

功率半导体扩产进度变化或缓解供需紧张；下游AI资本开支放缓将影响电源芯片订单；行业价格波动或压缩企业盈利。二级市场股价波动较大，所有产销、调价、客户订单信息以企业官方公示为准。

互动话题：AI电源订单饱满叠加功率半导体调价，以上标的里你更关注算力功率还是储能功率细分？评论区聊聊。

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