关于中证红利投资，很多人的第一反应就是“满仓躺平”，诚然，长期全仓配置中证红利ETF这类低费率分红型优质红利ETF收分红算是一个不错的选择，但考虑到A股向来有风格快速转换的传统，单一风格的资产组合短期内面对市场的变化难免会出现不适应的情况，所以很多时候给中证红利投资补充一些“配菜”会有更好的效果。 第一层“配菜”：债券资产的选择 对于一个健康的投资组合而言，债券资产的配置是必不可少的，一方面组合中的债券资产在面对极端行情时可以作为储备弹药使用，另一方面对债券资产的配置也能平抑组合的波动性。 那么当前债券资产该如何选择呢？考虑到当前的低利率情况，保守起见应该以配置短期债券为主，比如科创债ETF招商（551900）就可以作为一个合理的选择，其跟踪的中证AAA科创债指数当前的到期收益率为2%，要高于10年期国债的1.84%，久期只有3年多，也就是说其可以在大幅降低波动性的基础上提供高于10年期国债的收益率，科创债ETF招商当前规模超200亿、费率0.20%，属于流动性较好的低费率头部大厂产品。 第二层“配菜”：互补资产的选择 中证红利指数属于均衡型的价值红利风格指数，很多时候搭配一些不同市场、不同风格的其他红利类资产会有更好的效果，躺师傅提供以下两条思路给大家参考： 1、补充配置质量成长风格的资产 这方面首推中证红利质量指数，这是一只质量成长风格非常显著的红利指数，其与中证红利指数存在非常强的互补属性，这在二者今年的涨幅表现上很明显（年内收益：中证红利全收益2.89%VS中证红利质量全收益19.50%），当前跟踪中证红利质量指数的产品也仅有中证红利质量ETF（159209）一只。 另一类值得考虑的资产就是现金流指数，比如800现金流指数就是明显的中大盘质量价值风格，与中证红利指数同样存在一定程度上的风格互补（年内收益：中证红利全收益2.89%VS800现金流全收益15.49%），这方面0.20%费率的800现金流ETF（159119）可以考虑。 2、补充配置跨市场的红利资产 关于跨市场的红利资产目前比较合适的选择是港红利资产，市场上质量过硬的港红利指数可以考虑恒生港股通高息低波指数，其与中证红利指数也存在一定互补属性（年内收益：中证红利全收益2.89%VS恒生高息低波全收益23.87%），这方面的低费率产品可以考虑港股红利低波ETF（520550）。 值得说明的是，上述补充的3只产品都是0.20%费率&月度评估分红的组合配置，和中证红利指数搭配起来可以轻松构建起市场分散&风格分散的低成本稳定收息组合，再辅以一定仓位的短期债券配置，普通投资者也可以轻松跨越周期~ 风险提示： 本文所提到的观点和数据仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。