《“老钱”狂欢，新贵退场》——2025年11月04日五大市场盘点：银行板块独舞、贵金属重挫，一天看懂A股的“冰与火之歌”

今天的A股，有点像“冬天的火锅”：一边滚烫，一边透心凉。

创业板指跌近2%，科技与新能源集体熄火；银行板块却逆势上扬，净流入近87亿元，硬生生撑起了半边天。市场用行动告诉我们：“现金为王”仍是避险信条。①股市：结构分化，“老钱”上桌，新贵退场。资金为何抱团银行？央行今日净回笼3578亿元，短端利率低位震荡，说明流动性宽松但风险偏好不足。稳健、高分红、估值洼地的银行，自然成了“避风港”。与此同时，旅游、公路运输等板块也在小步快跑，说明“消费+基建”两翼齐飞仍是经济的底色。②板块：贵金属领跌，资金轮换。能源金属、贵金属和风电设备“全线趴地”。美元指数一度突破100关口，让黄金概念股集体“中暑”。但短期回调正是“腾仓换道”的前奏，市场正在从狂热回归理性。③债市：稳字当头，长端下行。长债收益率小幅下行，基金与保险资金悄然加仓。市场博弈央行买债节奏，整体情绪偏稳。“债市稳、股市动，平衡配置正当时。”④汇市：人民币韧性凸显。美元回落后，中美利差逼近230个基点，人民币资产吸引力再度增强，资金面虽紧而不慌，市场信心仍稳。⑤商品：冷热不均，周期轮动。红枣、碳酸锂跌超4%，但集运欧线涨逾3%，物流和煤炭板块表现亮眼，“实物经济的热度仍在底部燃烧。”一句话总结：缩量不等于无机会，稳健才是新性感。当市场冰火两重天时，真正的聪明钱，总是在悄悄“换座位”。（唐加文，笔名金观平；本文成稿后，经AI审阅校对）