本周（12月16-20日）国内商品期货市场在宏观预期与现实基本面的复杂博弈中，走出了清晰的分化路径。市场核心逻辑可概括为两条主线并行：一是宏观宽松预期与避险情绪，强力驱动贵金属价格逼近历史高点；二是产业政策憧憬与年底补库需求，推动前期超跌的黑色系品种展开一轮显著的技术性反弹。然而，这种情绪驱动的反弹尚未得到终端需求的全面支撑，市场整体“强预期”与“弱现实”的格局依然存在。

焦煤2605合约周末复盘：本周焦煤强势反弹，领涨黑色板块。驱动主要来自市场对明年“反内卷”政策的预期，以及价格深度下跌后，下游在低库存状态下引发的技术性补库需求。尽管蒙煤进口压力不减，但国内煤矿在完成年度任务后生产积极性有限，供应端未形成新的压力。

后市展望：周线收的不错，阶段性反弹行情有望延续，不过不建议追多，而是回踩确立支撑再涨，短期关注1072附近支撑低多，防守1052，看1142-1190区间压制，注意风险。

焦炭2605合约周末复盘：走势紧随焦煤，在成本支撑和自身技术超跌的共同作用下反弹。焦化企业利润有所修复，但钢厂因利润不佳仍维持低库存策略，补库的持续性和力度有待观察。

后市展望：焦炭周线收的比焦煤还好，短期或延续反弹走势，关注1688附近支撑，短多，防守1670即可，看1806压制，注意风险。

沪金2602合约周末复盘：本周金价在高位强势整理，数次逼近历史高点。核心驱动在于美国通胀数据低于预期，强化了市场对美联储维持宽松政策的押注，长期上涨逻辑稳固。短期来看，金价在980元/克一线面临显著的技术压力，市场正从趋势交易过渡为路径交易，需要高位震荡以消化前期涨幅。

后市展望：中长期看多，短期有震荡回踩需求，关注989附近压制，逢高短空，看960关键支撑。

沪银2602合约

周末复盘：本周白银表现极为强劲，价格不断刷新历史新高，其弹性与涨幅远超黄金。除了与黄金共享的宏观利好外，其强劲的工业属性与投资需求共振，吸引了大量资金关注。

后市展望：白银涨势极强，不断刷新历史新高，但短期警惕技术性调整风险，直接追涨风险太大，短期回踩关注14960-15160区间在考虑重新入手多。

纯碱2605合约周末复盘：本周纯碱走势相对独立，未跟随化工板块整体情绪。基本面“高供应、高库存、弱需求”的核心矛盾仍然是主要压制力量，下游玻璃厂多按需采购，市场缺乏有效的驱动因素。

后市展望：周线小幅反弹收阳，整体还是震荡为主，后续还是关注1200-1210区间压制下，短空操作，注意风险。

橡胶2605合约周末复盘：本周橡胶呈现宽幅震荡格局，走势较为纠结。市场多空因素交织：一方面，国内产区逐步停割，供应端压力季节性减弱；另一方面，海外主产区仍处割胶旺季，青岛保税区库存持续累积，对价格形成压制。下游轮胎开工保持平稳，但实际采购需求一般。

后市展望：周线收十字阴线，价格依旧偏弱震荡，此前如我预期承压15550附近，短期若再度跌破15000，或打破震荡，进一步延续跌势看14650-500附近，后市高空操作为主，注意风险。

碳酸锂2605合约周末复盘：本周碳酸锂价格偏强。市场关注点集中于供需两端的预期差：供应端，海外部分矿山增产积极性不高；需求端，储能领域的需求被机构看好，可能成为新的增长点。

后市展望：短期偏强，均线多头排列，或延续涨势，短期关注109800附近继续低多，看113350附近压制，再次破近期高点，则看116600-117400附近压制，注意风险。

多晶硅2601合约周末复盘：多晶硅期货2605合约的看涨逻辑并非单纯的情绪炒作，而是建立在供给收缩、成本支撑、政策护航与需求改善的基本面基础之上。短期资金博弈与政策利好将继续推动合约偏强运行，中长期随着行业产能出清到位与终端需求回暖，合约价格仍有进一步上行空间。

后市展望：周线收阳，延续涨势，后续以57560为防守，逢低短多操作为主，还需关注62240附近压制，破位才能进一步上涨，不过按照目前的走势，破位上涨的动能有限，暂时先偏多震荡对待。

以上建议仅供参考，不作为交易依据，投资有风险，入市需谨慎。

创作编辑：杜家升