继恒大许家印之后，曾经登顶广州首富、手握世界500强头衔的雪松控股实控人张劲，2026年6月27日广东省高级人民法院作出终审裁定，驳回上诉、维持原判，张劲被判处无期徒刑。

这家连续四年上榜财富榜单的大型民企，最终爆出超200亿元兑付缺口，6800多名投资者血本无归。

张劲出生在广州，1989年，18岁的他考入深圳大学金融系学习，要知道那时候中国的股票市场刚刚起步，深圳作为改革开放的前沿，最早出现了股份制企业和股票交易。

而张劲的父亲早年就接触过原始股投资，家里条件比较宽裕，在大学读书期间，父亲给了他60万元资金让他在股市里实践锻炼。

放在九十年代初，60万元对普通老百姓来说是一笔天文数字，相当于一个普通工薪家庭不吃不喝几十年的收入。

凭借着金融专业知识和对市场的敏锐判断，张劲赶上了中国股市最早的一波上涨行情，几年时间里资金翻了很多倍，完成了创业的原始资金积累。

大学毕业后，他没有像多数同学那样找一份稳定工作，而是选择了自己创业，1997年，26岁的张劲在广州创立了君华集团，也就是后来雪松控股的前身。

当时正赶上亚洲金融危机，广州房地产市场很低迷，很多楼盘建到一半就停工成了烂尾楼，张劲看准时机，以很低的价格接手了一处烂尾项目，重新包装打造后推向市场。

这个项目让他赚到了房地产行业的第一桶金，也在广州地产界打出了名气，此外在做房地产开发的过程中，张劲发现建筑用的钢材等大宗商品供应紧张，利润空间很大。

2002年，他带着团队进入了大宗商品贸易领域，做起了钢材贸易生意，靠着地产和钢贸两大实业板块，企业规模稳步扩大，一步步跻身广州本地知名民营企业行列，张劲也开始出现在各类富豪榜单上。

真正的转折点出现在2015年，这一年，张劲把旗下所有业务整合重组，正式成立雪松控股集团。

也是从这一年开始，雪松控股走上了高速扩张的道路，2015年公司营业收入还只有593亿元，到2016年就猛增到1570亿元，一跃成为广州营收最高的民营企业。

然而张劲心里一直有个遗憾，就是自己的企业没有上市平台，在资本市场上缺少融资渠道，为了补上这块短板，他开启了一连串大手笔并购。

2016年，雪松控股斥资48亿元收购了上市公司齐翔腾达的控股权；2017年又花42亿元买下另一家上市公司希努尔，后来改名叫雪松发展。

短短两年时间拿下两家A股上市公司，雪松的资本版图迅速扩张，更关键的一步是拿下信托牌照。2019年，雪松控股收购了当时已经出现经营风险的中江信托，改名为雪松国际信托。

信托牌照在国内非常稀缺，全国只有几十张，拿到这张牌照就等于拥有了合法募集资金的金融通道。

靠着不断并购和营收数字的快速增长，2018年雪松控股首次登上《财富》世界500强榜单，排在第361位，之后连续四年上榜，排名最高时到过第296位。

张劲个人的财富也水涨船高，2020年以428.8亿元身家登上富豪榜，被外界称为"广州首富"，那时候的雪松控股，头顶世界500强的光环，业务横跨地产、化工等多个领域。

这在外人看起来是一家实力雄厚的大型民营企业，然而表面的繁华之下，危机已经在悄悄滋生。

实业经营的利润远远跟不上扩张的速度，为了维持庞大的资金链条，张劲把目光投向了刚到手的金融牌照。

从2018年开始，雪松控股打着"供应链金融"的旗号，开始大规模发行理财产品，这些理财产品包装得很正规，说是以企业之间的应收账款作为底层资产。

有雪松控股这家世界500强企业做担保，年化收益率能达到8%到12%，比银行存款高出好几倍。

他们通过全国各地的金融资产交易所、产权交易所等渠道，前前后后发行了一千四百多只理财产品。很多投资者就是冲着"世界500强"这块金字招牌，放心地把钱投了进去。

可实际上，这些所谓的供应链债权大多是虚构出来的，雪松控股和关联企业之间做虚假贸易，造出假的应收账款，再把这些假债权包装成理财产品卖给老百姓。

募集来的资金并没有真正用在实业上，而是一部分用来偿还旧债、支付利息，拆东墙补西墙，一部分用来填补之前收购信托留下的资金窟窿，还有一部分被张劲个人控制使用。

说白了，这就是一个典型的庞氏骗局，靠不断吸引新投资者的钱来给老投资者付息，一旦没有新资金进来，整个骗局就会崩塌。

纸终究包不住火，从2021年开始，雪松控股旗下理财产品陆续出现到期无法兑付的情况，资金链彻底断裂，大规模爆雷随之而来。

经过司法审计核算，雪松控股多年累计募集资金590亿元，除去前期用新募集资金兑付的本息，最终形成超过200亿元的兑付缺口，直接波及6800余名投资者，平均每位受害人损失接近300元。

很多家庭因为这笔投资遭受重创，老人养老钱全部亏空，小微企业资金链断裂经营难以为继，不少投资者常年奔走维权，却始终拿不回本金。

2023年5月，广州警方正式对雪松控股下属投资公司涉嫌非法吸收公众存款立案侦查，对张劲等核心涉案人员采取刑事强制措施，查封企业及个人名下全部涉案资产。

2026年2月10日，广州市中级人民法院完成一审公开宣判，张劲构成集资诈骗罪、非法吸收公众存款罪、背信运用受托财产罪、妨害作证罪四项罪名，数罪并罚判处无期徒刑。

而张劲不服一审判决提出了上诉，2026年6月，广东省高级人民法院作出终审裁定，驳回上诉，维持原判，这起轰动全国的特大非法集资案终于尘埃落定。

这起案件给全社会留下了深刻的警示。首先是提醒所有老百姓，投资理财一定要擦亮眼睛，不要被高收益、大公司名头冲昏头脑。

其次，企业经营应当立足实体、合规稳健发展，依靠虚假资本游戏堆砌出来的商业神话终究无法长久。

无视法律底线、侵害群众财产权益的行为，最终只会落得身败名裂、牢狱终身的结局。

信息来源：

广州前首富张劲被判无期，雪松控股集资诈骗案尘埃落定

2026-06-27 03:01·新浪财经