三季度已经结束了，10月开始进入三季报披露时刻。今年以来磷化工行业市场表现还是可以的，但没有太多的惊喜。磷化工企业核心产品磷矿石价格基本保持稳定，国内磷肥市场表现平平，但出口价格高高在上，内外价差多达1500元一吨。不利的一面就是今年硫磺价格同比翻倍，磷肥国内价格已经亏损了。本文着重讨论一下兴发化工在三季报大致表现：

一、有机硅：三季度有机硅DMC市场更加恶劣，说白了就是严重市场供大于求，DMC价格已经跌破11000元一吨，基本估算每吨DMC至少要亏损2000元左右。可以说三季度金属硅、DMC、硅胶这些初级产品没有盈利的。所以硅王合盛硅业三季度会很惨，那么兴发化工有机硅粗略估计也要亏2亿，也是兴发最亏损的产品。

二、草甘膦：该产品三季度表现最亮眼，从开始2万3一直涨到目前2万8一吨，吨毛利近5000元。这部分的利润大约2亿元。

三、特殊化学品：没有什么特别的亮点，也就是投产了3000吨乙硫醇，另外磷化剂产能继续爬坡。不好的一面二甲基亚砜价格下调很多，但产量增加了一些。电子化学品表现较为稳定。总体来说，特殊化学品表现和二季度差不多。

四、新能源产品值得期待：磷酸铁进入三季度一直处于满产，价格大约10500元一吨，略有盈利，预计1000万左右。磷酸铁锂产能利用率稳步提升，9月份可以达产5000吨，大幅减亏。整体来看，新能源这一块三季度可能略亏，可以忽略不计。

五、 重点新产品：

1、有机硅皮革一期已经投产，总共100万平米，目前市场反响还可以，这是兴发有机硅未来发展的重点产品，未来汽车内饰的换代产品。

2、PPA产品：与万华化学一期的3.5万吨有机磷阻燃剂项目，四季度就要投产了，背靠大客户万华化学，有机磷阻燃剂也许会有意外惊喜。

3、黑磷：这是大家一直关注的产品，可以说黑磷商业化已不是大问题了，但下游应用没有大的突破，所以100吨的高稳定性二维黑磷晶体中试线推进也不是很急，未来还是要看磷碳负极研发进展。

六、三季度总结：经营依然是比较稳健，业绩基本保持平稳，大概率同比持平。有机硅业务大概率在三季度已经筑底，那么四季度兴发化工业绩有望环比继续改善！