这一周，是真难熬的一周。
昨天，沪指盘中一度丢了3700点，全市场超5100只个股下跌，创业板指跌2.92%。今天周五，指数总算收住了。
沪指收3716.28点，涨0.24%，重新站稳3700上方。
先把今天的账摊开。
深证成指收11802.46点跌0.12%，创业板指收2772.38点跌0.39%，科创50跌0.06%，北证50跌1.81%，沪深300涨0.11%。两市成交1.56万亿，比昨天缩了900多亿。全市场3111只个股上涨，2038只下跌，涨停61只，跌停10只。
指数微涨，涨的比跌的多，但真正的变化在结构上。
今天扛旗的是军工。
航天航空概念涨4.51%，国防军工涨4.46%，地面兵装涨5.97%，航空装备涨5.98%，航海装备涨4.72%。飞行汽车涨4.17%，碳纤维涨3.51%，卫星导航涨2.90%。个股上，长城军工、晨曦航空、万丰奥威、广东宏大、新兴装备、司南导航涨停，江淮汽车也封了板。燃料电池板块涨6.56%，也在这条线上。
另一边，前几天涨得凶的方向在退潮。
印制电路板跌4.51%，元件跌3.52%，文字媒体跌4.60%，视频媒体跌3.67%。东百集团、百洋股份、电魂网络跌停。前几天连板的那些高位股，今天在还债。
钱从高位题材里退出来，躲进军工和低位方向。这是今天盘面真正的主线。
为什么会这样，得回头看这周的根子。
根子在海外。海外9月CPI超预期，加息预期重新升温，全球科技股一起被砸。费城半导体指数跌4.3%，海外几家光通信厂商单日跌超9%。亚太市场跟着崩，日经225跌4.90%，周边一主要股指跌7.56%创下阶段新低，海外三家存储厂商当天分别跌12.32%、11.06%、9.48%。
外面一动，A股的算力硬件、光模块、存储这一串就跟着挨打。一家存储芯片龙头市值跌破3万亿，中际旭创、新易盛、天孚通信这些权重股一起下挫。
但今天，有三样东西把它托住了。
一是业绩。三季报进入密集披露期，一批龙头的数字很硬：长鑫科技预计前三季度净利润1310亿到1325亿；江波龙预增1865%到1991%；亨通光电预增151%到168%；生益科技预增164%到181%；海光信息预增38%到52%。业绩摆在这，杀跌就有底。
二是托底资金。今天沪深300的核心ETF单日吸金超过220亿元，其中一只沪深300ETF尾盘20分钟成交就超过125亿元。算下来，宽基ETF已经连续三日净流入，累计超过700亿元。低位有人在接。
三是政策。今天国常会定调，要深化拓展「人工智能+」行动，促进算电协同；同一天，商务部和科技部拟修订技术出口目录，增列人工智能等领域的40项技术。金融街论坛年会也临近，市场在等改革举措。
超跌之后到底怎么看。
先分清两件事。指数企稳不等于行情反转，它只说明下跌的速度慢下来了，抛压在减弱。真正的反转要看两样：量能能不能持续放大，业绩能不能持续兑现。今天1.56万亿的成交还是偏冷，属于止跌，不属反攻。
风险还是讲三条。
一，海外的扰动还没结束。加息的预期、科技股的波动，都还在发酵，外围一有风吹草动，A股的高位方向还会跟着抖。
二，高位退潮没走完。PCB、传媒这些方向前期涨幅大，兑现的压力还在释放，短期波动会放大。
三，量能偏冷。1.56万亿的量撑不起普涨行情，如果下周量能起不来，反弹的高度就有限。
我们不做预判，回到现实。下周盯三样。
一看3700点。这周沪指两次考验3700，昨天盘中失守又收回来，今天收在3716.28点。这条线守得住，底子就在。
二看量能。1.56万亿是缩量企稳，下周能不能回到1.7万亿以上，决定进场的是不是真钱。
三看军工这条新线。今天军工起来，是资金避险还是真做多，要看下周能不能延续，一天的热闹不算数。
最后说三句心里话。
这一周跌得难受，但恐慌的时候，往往也是价格给得大方的时候。
跌破3700的那一下，有人在用真金白银接。
方向的轮换不可怕，怕的是在扛不住的时候交出筹码。
低位开始接棒，路还要一关一关过。
风换了个方向吹，帆还升着。
下周见。
总体而言，10月16日A股企稳分化，沪指涨0.24%报3716.28点、重新站稳3700上方，深证成指跌0.12%、创业板指跌0.39%，两市成交1.56万亿元、较上日缩量；全市场3111只个股上涨、61只涨停。国防军工、航天航空与燃料电池板块领涨，PCB、传媒、元件等前期高位方向退潮。三季报密集预喜，长鑫科技预计前三季度净利润1310亿至1325亿元；宽基ETF连续三日净流入累计超700亿元。海外9月CPI超预期推升加息预期，全球科技股承压。
阶段最强方向：国防军工与航天航空受资金避险与产业预期双重推动领涨，飞行汽车、碳纤维、卫星导航同步走强；燃料电池板块活跃；三季报高增长个股获资金承接；PCB、传媒等前期高位方向处于退潮兑现期。
数据来源：沪深交易所与港交所行情、新华财经、证券时报、财联社、上海证券报、同花顺公开数据，2026-10-16 整理。以上为个人复盘记录，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
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