才是最了解公司的人。他们的增减持能反映出他们对公司股价的看法。

沪深300你会发现，大股东才是全场最鸡贼的。

每一次熊市，都能看到大股东的增持。比如2013~2014年、2016年初、2018年底、2024年。

而其他时候，大股东往往在减持。不过，这也很正常，美股也是日常减持，英伟达老板黄仁勋这两年一直在减持。上市就是为了减持的，那不然上市干嘛？

关键是，每次牛市的高位，大股东都会加大减持力度。2015年和2020年两次大牛市，正是过去10年大股东减持最猛烈的时候。每月减持金额在150亿~300亿。

再看看现在。

相较于2024年和2025年上半年，最新的大股东减持是有所增加的。但量并不大，在每月50亿左右，属于一个正常水平，远远赶不上历次牛市高位的金额。

不过，A股有5000家上市公司。沪深300囊括的是头部的300家公司，以大盘股为主，只能部分代表A股，不能代表全部。

我们再来看看中小盘股，情况就不太一样了。

中证500是市值排名301~800的公司，代表中盘股。这些公司的大股东每月减持情况如下图黄线。

2015年和2021年牛市高位，中证500成分股大股东的每月减持金额在70亿以上。

而2025年9和10月，大股东的月减持金额也达到了70亿，赶上了历次牛市的水平。

还可以看下中证1000，指数成分股是市值排名801~1800的公司。代表的是小盘股。这些公司的大股东每月减持情况如下图黄线。

2015年和2021年牛市高位，中证1000成分股大股东的每月减持金额在100~150亿。

而2025年9月和10月，大股东的月减持金额达到了100亿以上，同样赶上了历次牛市的减持金额。

至于市值更小的公司就不展示了，因为结果是一样的——中小微盘股的大股东减持，确实比较夸张了。

散户和私募还在吹量化，在吹小微股策略的有效性，但大股东可不信这些。谁爱买谁买，反正大股东开始跑了

第一，减持的比例还不够大。