【全球资本风向】今天刚刷到新闻：英美资源集团：同意以最高38.75亿美元现金出售炼钢煤炭业务。全球老牌矿业巨头把手里的炼钢煤炭资产卖了，这个信号比什么宏观研报都实在。

我翻了下手里Wind Alice存的炼焦煤数据，其实这个趋势国内早就有苗头了：2021年我国炼焦煤累计进口才不到1200万吨，到2026年一季度累计进口已经超过3200万吨，五年翻了快三倍。一边是国际能源巨头加速剥离传统煤炭资产，一边是我们国内的进口量连年飙升，这个错位很多人还没反应过来。

再看动力煤的情况更有意思，4月原煤国内产量稳定在3.86亿吨，进口直接干到3308万吨，比前几年同期高了快一倍。中东局势卡了霍尔木兹海峡，油价直接冲去109美元一桶，不仅推高了全球通胀，连国际煤炭的供给预期都在变——欧美都在喊能源转型，真到缺能的时候，反而抢着拿便宜煤炭补缺口。

市场现在都在盯着油价涨，却没注意国际煤企都在甩卖资产，供给端的收缩已经在路上了。

国内这边，双碳考核落地之后，高能耗化工行业供给持续出清，煤炭行业的产能其实也在慢慢刚性收缩，供需格局只会越来越紧。最确定的方向，就是国内有优质炼焦煤产能的龙头，还有做煤炭清洁利用的标的，这波预期差足够吃一波。

（数据来源：Wind Alice）