半导体寡头，再次出手！

就在9月13日，拓荆科技公告称，公司拟定增募资不超过46亿元，用于高端半导体设备产业化基地建设和研发等，一举成为了半导体中的“狠角色”。

半导体行业的投资和并购并不少见，但一出手就是近50亿的公司，却并不多。

那么，拓荆科技到底是干什么的？

公司大手笔扩建项目又意欲何为？

从整个半导体产业链看，晶圆制造设备是半导体设备中价值量最大和最核心的地方，价值占比超90%。

而在晶圆制造设备中，又细分为光刻设备、刻蚀设备、薄膜沉积设备三大领域，价值量占比都在20%左右，其中薄膜沉积设备更突出。

对于这些领域，我们熟知的就是像北方华创、中微公司等寡头，而拓荆科技也是一个强悍的存在。

从业务上看，拓荆科技非常专注，垂直深耕半导体薄膜沉积设备，其核心产品是PECVD、ALD和SACVD等设备，并且逐步打破技术垄断，已成为国内唯一一家产业化应用的PECVD、SACVD设备厂商。

从营收结构上，也能清楚的感受得到。数据显示，公司薄膜沉积设备的营收占比常年在95%附近，成为了半导体设备行业手握大单品的垂直公司，和片仔癀、茅台有一拼。

近几年，公司凭借着强悍的产品，实现了营收的快速增长，从2020年的4亿飙升到了2024年的41亿；净利润更是从当时的亏损到大赚6.8亿。

目前，公司薄膜沉积设备市占率超10%，产品已适配国内最先进的28/14nm 逻辑芯片、19/17nm DRAM 芯片等晶圆制造产线，客户涵盖了国内主流半导体制造巨头。

那么，既然产品这么突出了，拓荆科技为何还要斥巨资研发和建厂？

公司的动作，无非为了迎合市场需求。拓荆科技的大手笔，主要应对三个变化；

第一，需求端的激增。

当前，在AI人工智能推动下，人形机器人、算力、AI眼镜、自动驾驶等带动半导体新一轮景气度增长，带动了全球半导体大厂的扩张。

数据显示，全球300mm晶圆厂设备投资预计将在2025年增长到1165亿美元，2026年将增长到1305亿美元；而我国晶圆厂设备支出每年也超300亿美元，成为全球晶圆厂设备支出的重心。

大厂的扩张，会大大带动半导体设备的需求，2023年全球薄膜沉积设备市场规模约250亿美元，2025年有望超过350亿美元。

薄膜沉积设备，在芯片制造过程中需求量巨大，并且直接影响芯片的性能。

而拓荆科技的薄膜沉积设备，在客户端产线生产运行稳定性表现优异，平均机台稳定运行时间（Uptime）超过 90%。截止2025年上半年，公司薄膜沉积累计流片量已突破3.43亿片。

此次大手笔扩产，有望大幅提升公司高端半导体设备产能，并让公司PECVD、SACVD、HDPCVD等系列产品带动规模化效应，从而进一步提升公司竞争能力。

第二，技术升级的迫切需求。

AI带来的不仅是半导体的新一轮需求爆发，带来的更是技术升级。

AI性能的提升，就要求更高端的薄膜沉积设备，相较于成熟技术，先进技术晶圆制造产线对高端薄膜沉积设备的需求量持续增加，比如3nm制程的FinFET工艺产线大约需要超过100道薄膜沉积工序。

尤其是HBM技术，凭借高带宽、低功耗优势成为AI芯片性能突破的核心技术，带来新设备的技术和需求大提升。数据显示，HBM设备市场规模有望从2024年的4.61亿美元，飙升到到2027年的15亿美元。

所以，拓荆科技大手笔研发，就是为了抓住半导体技术升级的窗口，硬核技术更迭的需求，这样才不会落后。

当前，公司研发的PECVD、ALD、Gapfill等薄膜沉积设备，已经可以应用于高带宽存储芯片（HBM）生产制造中，部分设备已经得到客户验证。　

第三，国产替代的加速。

在国内半导体设备领域，拓荆科技尽管实现了国产替代，但高端薄膜沉积设备自给率仍较低，国产替代仍有迫切需求。

拓荆科技的巨资研发，贴合了半导体行业技术复杂、投资金额大、研发周期长等特点，有望加速实现高端设备领域的技术突破，巩固国产替代的优势。

那么，为何拓荆科技业绩却出现下滑了呢？

是的，拓荆科技经过高速成长后，业绩确实出现了“变脸”。

最新财报显示，2025年上半年，公司实现营收19.5亿，同比增长54%；实现净利润9428万，同比下滑27%。

但这个事，我们还得仔细看。

公司2025年上半年利润下滑，主要是受到一季度亏损影响。而一季度亏损，原因在于公司确认收入的产品中新产品、新工艺占比较高，达到近70%，且这些新产品/新工艺在客户验证过程成本较高，导致了毛利率同比下降，进而拖累了利润。

但这个是暂时的，也是公司新产品推广的必须经历。

从数据端看，2025年第二季度单季度公司营收超12亿，同比增长56.64%，环比第一季度增长75.74%；第二季度实现净利润2.4亿，同比增长103.37%，环比第一季度增加3.9亿。

说明公司新产品开始打开市场，反而是个好事。

并且从核心盈利能力上看，二季度不论是毛利率还是净利率都开始出现了明显的修复，短期影响开始逐步消化。

更为惊喜的还有一个数据，就是合同负债，可以从侧面反应未来订单情况。

数据显示，截止2025年上半年，拓荆科技合同负债高达45亿，远超2024年全年的30亿，说明公司依然在源源不断的拿单，奠定了未来业绩稳定增长的基础。

所以，拓荆科技的大手笔投资，及时对半导体技术的未雨绸缪，也是对国产替代的超前布局。

也是国内半导体企业的，必走之路！