资料来源：集思录，东方财富网，简单的算术平均整理。

转债，一个始于2008年的小众金融品种，以其独特的风格，风行大A市场。

据不完全统计，截止2026/3/27，累计发行可转债，简称转债，共969个，共发16885.695亿元。

发行规模最多的年份，2021年，那个牛转熊的年份，2788.366亿元。

发行数量最多的年份，2020年，此一年份，还处于牛市阶段，共发197个，2667.753亿元。2020年发行的转债，2026年将到期退市，存量规模还有700亿元，化债进度64.05%。

现在看来，2024/2025，转债发行太少了，以至于有青黄不接的感觉。

那么，以前的少发，正是2026的机会：不但要补上来，还要加快推进速度。

这是最好的时代，也是风险管控的时代。如果2027年牛转熊，那么2026年就对应2020年，截止当下，2020年发行转债的1修概率37.56%！投资正股时，应当直面下修风险。

​​